百略林金源專訪：非梭織電毯出貨拉高，開始賺錢

2011/08/26【時報記者何美如台北報導】

去年成功度過電毯反傾銷風波，在美保住四成的市佔率，百略醫學 (4103) 今年出貨量、毛利率將同步成長，電毯事業將轉盈會賺錢，目標是三年內市佔率要過半。轉型成健康管理解決方案提供者，百略的威爾舒血壓量測系統切入醫院、醫師通路，希望三年內拿下台灣市場冠軍寶座，五年內拿下全球第一。以下是董事長林金源專訪。

問：恆溫電毯進入出貨旺季，今年展望為何？

答：自有品牌Biddeford恆溫電毯，因美國對中國梭織型電毯業者反傾銷調查，因反傾銷事件支付律師費、關稅，又迅速轉移至菲律賓設第二座生產基地，因菲律賓基地的產能不夠，需鼓勵客戶採用非梭織型電毯，給予優惠價格，去年呈現虧損，不過，在美國穩住四成市佔率，出貨量達219萬條，較09年逆勢成長9.5%。

要在一年內，同時進行生產基地的移轉，及提高客戶採用等級比較高的非梭織電毯，這是很不容易的事情，但百略成功做到了，今年開始，客戶採用非梭織電毯的比重拉高，也開始反應成本調高價格，7月開始大量出貨，預估營收、出貨量都會成長，也會開始賺錢，希望三年內可以拿下美國超過五成市佔率。

問：歐美景氣不佳，對營運的影響？

答：歐洲市場主要銷售血壓計、溫度計等醫療設備，今年以來，歐洲市場受到歐債等危機影響，購買力下滑，導致上半年營收達成率僅80%，恆溫電毯7月開始出貨，8-10月是旺季，出貨量成長可望稍稍彌補這部分業績的下滑，但全年來看，營收仍會小幅衰退。

問：血壓計、溫度計市場飽和，未來公司的發展方向？

答：台灣市場患有高血壓的人約300-400萬人，只有200萬人知道自己患有高血壓，實際有1千萬人患有輕微的高血壓，滲透率約25%。大陸市場罹患高血壓的人是台灣的2.2倍，但控制率只有6%，每年有10%的成長，約有200萬人中風，目前中國大陸正在推動醫療改革，台灣的醫療產業夾著過去卓越的成績，必能在中國大陸市場搶占領導地位。

民眾的健康照護是未來的趨勢，百略將從醫療器材走向自然醫學，轉型成民眾的健康管理解決方案提供者，透過與醫院、教育體系的推廣，希望WatchBP威爾舒系列血壓量測在三年內稱霸台灣血壓計市場，五年內在全球成第一。WatchBP威爾舒系列血壓量測結合遠距傳輸以及雲端運算整合技術，有助醫生及時掌握病人的心血管狀態，做出有效的預防措施和治療。

近期將與台北醫學大學攜手合作，整合雲端血壓計與門診醫令系統之隨機對照臨床試驗，透過百略研發與量產，通過國際準確度認證的血壓計與雲端上傳功能，將雲端血壓計導入門診醫令系統，並進行隨機對照臨床試驗，率先以實證醫學角度來說明整合雲端血壓計與門診醫令系統之結果，並依此結果準確地進行產品市場需求及競爭力評估。

問：台灣七月即將試辦的二代健保「論人計酬」，對百略的商機為何？

答：未來醫療生技產業之商機涵蓋兩岸和全球，台灣7月試辦的二代健保「論人計酬」，將帶動預防醫學和居家照護產業興起。百略7月也成立新事業部門，組織「樂活服務」團隊，將整合醫療單位與民間健康促進群體，形成同時具有疾病管理、個案管理與家庭健康照護管理。近期將展開創新服務店館的連鎖通路佈局，年底前最少設立一個點，最多設立三個點，未來三到五年要成立300-500個店。

國際藥廠併購 中化永信搶單

【經濟日報╱記者謝柏宏／台北報導】 2009.02.02

全球知名大藥廠輝瑞（fizer）及羅氏（Roche）日前相繼傳出大型併購案，德盛安聯大霸投資首席傅子平昨（1）日表示，今年仍將出現多起大藥廠整併案，台灣製藥廠有機會擴大爭取到原料藥代工，及大中華市場代理權。

包括中化（1701）、永信（1716）、生達（1720）、旭富（4119 ）等上市櫃的藥廠，在原料藥布局已多年，去年都傳出接獲原料藥大型訂單。

中化、永信、杏輝（1734）及健喬信元（4114）及友華（4120）等公司，也自去年起擴大外商藥品代理權。

傅子平指出，以往跨國大藥廠每年營收及獲利都是以兩位數幅度穩定成長，但近年來各大藥廠的暢銷藥品專利紛紛到期，許多大公司開始嚴陣以待，併購其他藥廠將是相當普遍的策略。

以美商輝瑞為例，最暢銷的降血脂藥物Liptor將在2010年專利過期，這項藥物每年貢獻輝瑞的營收約120億美元，一旦專利失效後，將出現大量學名藥廠出現搶食市場大餅，傅子平指出，對輝瑞而言可能造成營收衰退一成以上。

為立即取得新的暢銷藥品，輝瑞日前已宣布將以680億美元收購另一家美商惠氏（Wyth）藥廠，以取得抗憂鬱症藥物Effexor，及肺炎疫苗Prevnar。

除輝瑞外，瑞士商羅氏也在日前對美國第一大生技公司基因科技公司（Genetech）發動敵意併購，計劃出價421億美元收購Genentech公司44%股權，以鞏固羅氏在治癌藥領域的地位。

傅子平強調，今年度將會是製藥業的整併年，除輝瑞及羅氏兩大廠敲定併購案外，日商安斯泰來（Astellas）製藥也在去年底買下美國藥廠，預計今年度仍將出現多起海外併購案。

傅子平預估，台灣的藥廠近年來在原料藥的產製水準已達國際水準，隨跨國大廠整併後，配合著陸續進行的大規模裁員動作，預期將有不少代工訂單將釋出給台灣在內的亞洲各藥廠。

除了原料藥外，以往外商與台灣藥廠在國內市場的競爭態勢也可望獲得改善，隨著外商藥廠整併愈來愈頻繁，傅子平認為，台灣藥廠取得外商藥廠產品代理權的機會也愈來愈高。

生技醫療基金 抱3年 賺3成

2008年11月10日蘋果日報 撰文：賴筱凡

去年市場景氣好，從事建築業的魏小姐賺了一筆業績獎金，為女兒投資50萬元買基金；然而，今年市場多空瞬間反轉，就連原本表現最好的拉丁美洲原物料基金也跟著慘跌，平均報酬率來到-50%，資產蒸發讓她非常煩惱。在理財專員的建議下，魏小姐決定重新配置，在全球市場仍劇烈震盪之際，與經濟景氣連動較低的生技醫療基金，成了她的首選。

全球股市跌跌不休，生技醫療族群跌幅相對和緩，景順投信股票投資部基金經理鄭宗豪說：「生技醫療公司的獲利最穩定，像美國藥品大廠Johnson & Johnson第3季獲利就成長30%，是生技醫療族群股價相對穩定的主因。」

專利到期題材多

的確，即使經濟不景氣，但人生病了還是需要看病、吃藥，不會因為景氣好壞而改變。與景氣的低度連動性，也讓生技醫療類股，過去4年股價上漲速度相對溫吞，「生技類股悶很久啦，以過去4年漲幅僅有48%來看，平均每年股價只上漲近10%。」新加坡大華銀投顧投資研究部主管林鴻胤說，在過去多頭時代，生技類股漲得慢，當然不受投資人青睞。

今年金融風暴重創全球市場，投資人信心崩盤，防禦性強的生技醫療股成了避風港；不過全球市場崩跌之際，林鴻胤坦承，生技醫療股一樣不能獨善其身：「但生技股的跌幅絕對會比其他族群小，抗跌性明顯。」

部分藥品的專利權即將到期，是1項利多。林鴻胤說，愈靠近到期日，藥廠間的併購活動也將會更活躍；例如全球製藥龍頭廠輝瑞Pfizer手中最暢銷的降膽固醇藥立普妥Lipitor，專利權將在2010年到期，光是立普妥的銷售收入，就佔輝瑞去年營業收入的一半。

一旦專利權到期，藥廠勢必得公布藥品的成分配方，各家藥廠都可生產；為了保有獲利利基，鄭宗豪表示，藥廠會利用添加新配方的方式，申請新專利。但不論如何，立普妥、保栓通Plavix等重要藥品的專利期限將陸續在2010~2011年到期，藥廠間的併購活動勢將日益加劇，題材性的熱絡，可望帶動生技醫療族群股價走高。

另一方面，由於美國食品及藥物管理局FDA對新藥審核漸趨嚴謹，林鴻胤認為，這對於製藥廠來說，無疑是拉高同業的進入門檻，讓本來就坐擁利基藥品的製藥廠，身價跟著水漲船高。縱使近期保險公司對於藥品的補貼減少，但鄭宗豪說：「生病了總要吃藥、看醫生，就算補貼減少，但並不影響藥品需求。」

2成資金買生技

在目前市況尚未明朗的階段，拿出對帳單來看，賠了4、50%的投資人比比皆是，但比起現在殺出認賠贖回，「轉換投資部位會更好，而且要針對有未來性的標的作加碼。」林鴻胤坦言，「確實不少理專會建議投資人，見到反彈就減碼，但『汰弱留強』更重要。」

面對積極型的投資人，林鴻胤建議，手上的現金和債券比重需在5成之上，可拿2成資金出來投資生技醫療類股，2成資產放在乖離過大的黃金股票，還可考慮將10%的資產分批加碼震央的金融股。以藥品專利權到期日來看，現在進場加碼生技醫療股，以中期投資的概念，抱3到4年，合理報酬率最少也有36%。

保守型投資人再掏錢加碼的意願通常不高，鄭宗豪建議，固定型收益的比重可以拉高到7成，剩下的3成資金，則可配置在醫療基金和貨幣型基金。他進一步指出：「今年的底部可以說已經見到了，整體市場的修正幅度也夠多，要是保守型的投資人擔心有波動風險，可以考慮單筆投資。」



專家一句話

林鴻胤 新加坡大華銀投顧投資研究部主管
加碼未來性
未來4年將面臨專利權到期，藥廠間的併購題材增溫，即使市況差，醫療基金反彈也會明顯強勁，中期投資加碼未來題材。



鄭宗豪 景順投信股票投資部基金經理
不怕景氣差
生技醫療公司的獲利明顯較穩定，受景氣影響性較小，就算市場保守看待第4季，但防禦色彩濃厚的醫療基金，股價抗跌性也較大。

經濟部 助廠商衝刺醫療電子

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】 2008.09.29

廣達、鴻海、奇美電、台達電等電子大廠相繼切入醫療電子產業，成為低毛利電子業的新藍海。經濟部已責成工業局和工研院共同協助廠商朝高附加價值智慧型醫療產品布局，並促成國際併購和合作，希望至2015年帶動我國醫療器材產值達2,400億元。

高齡化社會已至，加上新興市場生活水準改善，對醫療器材需求增加，市場持續擴大，我國醫療器材產業營業額在2007年已達749億元；其中，醫療電子產業在電子業完整價值鏈與製程管理優勢下，被政府列為重點推動的新興策略性工業。

經濟部工業局民生化工組長王雅各表示，電子大廠積極投入毛利高、價格相對穩定的醫療電子產業，更令政府看到產業利基，因此多管齊下，除透過主導性新產品輔導計畫提供研發資源外，也委託法人單位執行法規、專利、製程改善、市場趨勢等諮詢與診斷服務。

此外，工業局亦著手建立醫療器材檢測驗證中心網，輔導廠商進行國內外檢測驗證，協助廠商縮短產品研發時間並減低風險，加速上市；同時協助企業布局和拓展國際市場。

工研院醫材中心主任邵耀華表示，過去醫療電子業因為價格下降，品質可能跟著下滑，所以政府介入，將光電、通訊電子大廠拉進來，以電子大廠擅長的晶片、系統整合、微小化優勢來爭取國際大廠訂單，可快速壯大醫療電子產業。

工業局目前已訂出五項發展策略，一、要發展微小化、低侵入式、可攜式、多功能、整合性的高附加價值智慧型醫療產品；二、要導入異業廠商能量，開發共通型關鍵組件，補足產業鏈缺口。

三、將扶植具產業優勢廠商，運用國際併購或合作策略，促成大型旗艦公司的成立；四、將整合醫材、資通訊業者與醫院資源，提供全方位整合方案；五、是提供單次購足服務（ONE STOP SHOP），拓展國際通路。

同時，工業局已推出「醫療電子產業推廣服務計畫」，委託工研院醫療器材科技中心執行，輔導廠商開發關鍵核心技術。王雅各舉例，電動代步車的馬達和超音波的sensor（感測器）等，都是重點發展的核心技術。

邵耀華則表示，對國外大廠而言，台灣的製造業品質優、速度快，把訂單交給台灣廠家，可大量製造，降低成本並維持高品質，進而促成產品普及化，窮人也可享有富人的高品質產品。

為改變過去的產業媒合作法，由經濟部工業局主辦、工研院承辦的「2008醫療電子產業國際高峰論壇」將於10月2日至3日登場，今年為首屆舉辦，邀請國內外醫療電子大廠和通路商共同探討台灣在全球市場中的戰略地位，朝全球醫電王國目標努力。

邵耀華強調，這次要讓國外大廠和通路商知道台灣電子大廠進來了，並與小廠串連，為進軍國際預先布局。他認為，相較於電子廠本業的產值，新投入的醫療電子產業短期效益雖不大，但以大廠飛利浦為例，未來五年產值一定看得到，投資會是值得的。

台灣現在在全球醫療器材市場的市占率仍不到1%、約19億美元，還有很大的成長空間，尤其是我國醫療電子產品占醫療器材產值達六成，相較國外的四成，更凸顯我國醫療電子的優勢。

邵耀華指出，國內醫療器材產值目前每年成長率為16.5%，高於全球成長率的6.1%，希望透過政府的介入協助，達到每年20%的成長率，且成為新興市場領導者，至2015年達到2,400億元產值。

電子廠搶進醫療器材

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】2008.07.03

看好全球醫療器材產業將於2010年達到2,016億美元產值的潛在商機，包括廣達（2382）、奇美電（3009）、大同（2371）、春雨（2012）、雷虎（8033 ）等電子廠也紛紛投入醫療器材研發工作，成效將逐步顯現，有助提高整體毛利率表現。

生技產業已被視為新世代明星產業之一，政府也列為未來持續推動的重要產業。經濟部工業局認為，在生技產業中，台灣最具有競爭力的強項，將在於醫療器材、農業科技及第二類新藥等三大領域，醫療器材更已吸引電子廠積極展開布局。

其中，筆記型電腦（NB）大廠廣達在醫療器材的布局已浮上檯面，其桃園廠已變更為醫療器材工廠，並向衛生署申請GMP認證。雖然廣達尚未對外釋出擬投入的醫療器材產品線，但因醫藥用醫療器材的進入門檻較高，加上廣達擅長消費端產品，因此研判廣達應該會布局消費端的醫療器材用品。

面板大廠奇美電則利用平面顯示器優勢，已為國際醫療器材大廠代工身體監視器相關產品。布局醫療器材已五、六年的大同，除內部成立醫療器材部門外，也另外成立大同生科公司，專門製造製氧機。

此外，線材廠春雨則投入骨釘領域，正在臨床實驗階段；生產遙控直升機、遙控車等產品的雷虎，亦以擅長的馬達技術，切入牙醫用的電鑽頭，同樣在臨床實驗階段。

工業局指出，醫療器材產業的產品生命周期長，只要通過認證，產品可使用數年；同時，醫療器材產品毛利率，相信也是優於部分電子代工業，因此吸引電子廠紛紛跨入該產業。

工業局表示，據財團法人醫藥工業技術發展中心統計，2007 年台灣醫療器材產業出口金額有317億元，年成長8.18%；進口金額為461.89億元，比2006年的447.38億元成長3.24%，因此去年全年台灣醫療器材市場總產值約780億元。

據預估，到了2010年，全球醫療器材市場更可達2,016億美元，因此醫療器材產業的前景備受看好。為加入我國醫療器材產業發展，工業局表示，未來結合我國的資訊通訊技術產業優勢，朝智慧型醫療器材發展，以共同品牌方式進行國際行銷，希望成為全球醫療器材加值運籌中心。

「金銀藍綠」4類基金 把全球危機變財富

商業周刊第 1043 期 作者：單小懿

隨著全球通膨、能源危機、人口老化問題接踵而至， 新興的「金銀藍綠」4大主題式基金， 正快速改寫人類上個世紀的投資模式。

二○○七歲末，全球股市在新興市場呼風喚雨下，連走四年大多頭，牛市高點越漲越心慌；油價眼看從五十美元到即將衝破一百美元大關，通膨越演越烈；十月十六日，「戰後嬰兒潮第一人」（出生於一九四六年一月一日的第一個嬰兒）──美國馬里蘭州的凱塞林開始請領社會福利保障，全球銀髮大浪正滾滾而來。

面對全球「恐慌症」，二十一世紀新興的「金銀藍綠」四大主題式基金（sector fund），正快速取代二十世紀科技、網通、電訊標榜追求人類生活幸福遠景的「美夢財」。 「金銀藍綠」四大主題式基金，即以「黃金」為首的礦業、代表人口趨勢的「銀金」、水資源的「藍金」、以及替代性能源的「綠金」。

「社會的危機，反而是個人財富的機會，」在歐洲有兩百年歷史的百達資產管理公司（Pictet）總裁蘭西（Laurent Ramsey）對《商業周刊》讀者說：「主題式基金代表人類在火燒屁股後，才開始面對現實。」

這股火燒屁股熱同樣在台灣發燒。

十一月一日開募的元大全球公用能源效率基金的新台幣一百億元額度，一天之內募爆；更早的德盛安聯全球綠能趨勢基金因基金規模膨脹太快，恐稀釋掉原有的基金報酬率，今年上半年間一度停售，但是十月二十九日開放追加額度八十億元，一日又募爆，使此檔基金規模高達新台幣五百億元，成為台灣最大的一檔海外基金。

「對積極型投資人來說，過去幾年吃太多區域型或單一國家基金的高報酬，主題式基金風險相對低，可做長期投資布局；對穩健投資人來說，多數以區域或全球基金當作核心基金，以主題式基金當作衛星基金，有助提高報酬，」元大全球公用能源效率基金經理人鄭安佑說。

根據國內最大基金網站FundDJ的資料顯示，今年下半年國內投信送件募集的基金中，以全球暖化、氣候變遷、人口趨勢為題的基金就超過十支，募集額度超過新台幣一千億元，準備搶進全球新趨勢產業。 下一波投資趨勢　反映人類對環境恐懼，需要安全感

這筆「恐懼財」，從投資大鱷身上，亦可嗅到。

今年六月，有「油神」之稱、掌握五十億美元對沖基金的石油大亨皮肯斯（Boone Pickens），旗下美薩電力公司（Mesa Power）宣布籌集一百億美元（約合新台幣三千二百億元），將在二○一○年於美國德州建立擁有兩千台發電機的風力農場，規模達到全球第一。

今年八月，美國《財星》（Fortune）雜誌公布，墨西哥電信大亨卡洛斯．史林姆．赫魯（Carlos Slim Helu），首度超越微軟比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球第一富豪。而身價五百九十億美元（約合新台幣兩兆元）、每小時進帳二百四十萬美元的卡洛斯，正計畫在墨西哥北部興建一家污水處理廠，再擴建一條自來水管道。

今年二月，股神巴菲特持股八六‧六％的公用事業子公司──中美洲能源控股公司（MidAmerican Energy）宣布，將與美國政府合作，首期將出資三十億美元（約合新台幣九百七十億元）投資德州電力傳輸公司。

甚至連炒匯致富的索羅斯（George Soros），都開始轉戰再生能源產業，投資九億美元，重壓巴西乙醇廠。

主題式基金反映出人類對環境的恐懼，以及需要安全感的天性，好比戰後嬰兒潮加上少子化所帶來的高齡化現象，溫室效應造成全球氣候變遷，油價在一年之間從五十多美元漲到接近一百美元，但更可怕的是，這些都只是開始而已。

成長爆發力驚人　新能源、黃金概念基金三年賺逾一倍

「現在當紅的是與能源相關的『綠金』和『藍金』走在前面，而代表『銀金』的人口老化趨勢，也將追上『黃金』，成為下一波主流趨勢，」華頓投信投資長楊師銘說。 到底「四金」的市場有多大？ 國際能源組織（IEA）預估，截至二○三○年全球再生能源投資金額將超過一兆美元（約合新台幣三十二兆元）。而根據「聯合國環境計畫」（UNEP），今年下半年發表的〈二○○七全球替代性能源趨勢報告〉，二○○六年全球替代能源投資總額達七百零九億美元，比二○○五年的四百九十六億美元，大幅成長四三％。

涵蓋太陽能、風力發電、生質能等多重替代性能源的「綠金」，已成為四金中投資報酬率最火紅的主題式基金。以德盛安聯全球綠能趨勢基金為例，近一年來漲幅已超過八○％，而美林新能源基金，三年期投資報酬率則超過一七○％。日盛投信國際投資部副總許倍禎表示，替代性能源在全球能源供給中所扮演的角色越來越重要，各項能源需求量年成長率平均超過一○％，長期而言，投注於此的資金潮至少持續至二○三○年。

被視為抗通膨利器的「黃金」概念基金，在美國與全球其他主要國家利差優勢縮減，加上美元走弱，具備替代性貨幣的黃金漲勢更加凌厲。黃金價格從今年八月十六日每盎司六百五十二美元，一度升至八百三十二美元左右，三個月內漲幅高達近三○％，也讓黃金等相關貴金屬、礦業，重新引人注目。以新加坡大華黃金及綜合基金為例，近一年來漲幅已超過五四％，三年期報酬率則高達一六一％。

值得注意的是，「新興市場崛起，帶動黃金或貴金屬價格高漲，尤其印度和中國，」友邦投信副總劉正毅說。根據黃金礦業服務公司（GFMS）調查，今年上半年飾金需求成長幅度為二三％，其中印度、中國和中東，分別成長了七七％、二一％和一六％，而中國更以每年二○％的幅度成長。

人口成長新商機　水資源、銀髮族產業日益看漲

因人口成長帶來的用水需求，也讓「藍金」概念基金，看好程度不輸綠金。德盛安聯投信估計，全球有二十五億人將面臨缺水壓力。目前水資源年市場規模已達三千一百六十億美元，超過新台幣十兆元。以KBC全球水資源基金為例，近一年來漲幅已超過二○％，三年期則高達八三％。 根據全球水業協會（Global Water Partnership）資料指出，二○○二年開發中國家每年僅投資約七百五十億美元在水資源產業，但預估到二○二五年，水資源產業將成長至一千八百億美元。另根據英國市調公司「全球水智能」（Global Water Intelligence）的調查，以循環使用水一項為例，全球循環水需求量從二○○五年的每日一千九百四十萬立方公尺，到二○二五年成長到每日五千四百五十萬立方公尺，二十年成長一八一％，全球投資額將超過二百八十億美元。

十月十六日，全球嬰兒潮退休第一人凱塞林出現，「銀金」也正滾雪球般啟動。美國社會保障署統計，從今年十月十八日起，預估每天將有一萬多名美國人申請退休金，同時也象徵老年化人口的增加。根據世界衛生組織（WHO）預估，全球老年人口將從一九九七年的三‧八億人，成長到二○二○年的六‧九億人，成長率近八二％。

這暗示了「銀金」將會是四金潮流中，下一波主要接棒者。戰後嬰兒潮「銀金」商機，將包括醫療器材、保健食品、保險、退休資產管理公司等。根據健康照顧財務管理協會（Health Care Financing Administration）統計資料顯示，美國醫療需求占國內生產毛額（GDP）比重，一九七○年時僅為七％，到二○○七年將擴增至一六％。

另依據日商環球訊息有限公司（Espicom Business Intelligence）統計，從二○○四年起，全球醫療器材市場規模約為一千五百億美元，預估將以每年四‧五％的成長率持續至二○○九年。

投資策略一： 當衛星不當核心，投資部位勿逾兩成

要搶搭全球新興熱潮，買四金概念的主題式基金必須掌握四個投資訣竅。

首先要釐清主題式基金角色，當衛星不當核心。「此類基金在資產配置中，適合當衛星持股，不宜當核心部位，約一○％到二○％。」許倍禎說。 從台灣本土投資風向來看，過去國人習慣以美國、日本、歐洲、新興市場或全球等區域做為投資標的，但隨著主題式基金興起，究竟應該如何配置？投資人核心資產仍須以全球型基金為主，但目前因遇牛市高點，「四金」可當成長線衛星基金，有助於提高投資組合長期報酬。

主題式基金，因挑選全球同類型產業，本質上是全球型基金，但風險介於全球型基金和單一市場基金之間。以成立時間較長的MSCI公用電力指數為例，十一年波動度是一一‧五％，平均報酬率為一○‧五七％，比全球股票型基金十一年波動度一四‧○三％、平均報酬率八‧六％，風險度更低、波動更小。

「四金」做為衛星基金，投資部位最好約為一成到兩成。如果以在四金中投資報酬率最高的替代性能源基金，一年以來報酬率約八○％，投資部位占兩成，一年內對總資產貢獻度約至少二○％。

超過二十年投資經驗的花旗銀行副總裁王美音，今年的投資組合便以新興亞洲和全球型基金做為核心部位，占九成，另外一成投入綠能、水資源等主題式基金，獲利四○％、五○％左右，陸續出場。

「中國、印度有多少人要開車？要用掉多少能源？通膨壓力下有多少人會買黃金？」王美音一想到這裡，長期大趨勢，怎樣也要沾一點邊。但王美音的投資策略，仍以全球型為核心，她分析：「累積核心基金的目的是準備退休金，所以首要考量低風險，年報酬一○％到一五％的全球基金最適合；主題式基金是希望在穩健中提高獲利率，到滿足點就應轉回全球型基金。」

獲利出場也是學問，王美音一次大約出個四分之一，最後留四分之一，她說：「既然是大趨勢，就不會完全退場，遇到低點再加碼。」

投資策略二： 至少放五年，投資效果才會明顯

「既然是大趨勢，十年左右跑不掉，所以買主題式基金要有心理準備，無論怎麼起落，都要堅持下去，投資結果才明顯，」富達投信總經理謝誠晃說。

股神巴菲特都是回到現實生活中選股，在保險公司上班的粉領族張盈芳，也是靠著旅遊生活的敏銳嗅覺出手。

張盈芳今年過年期間到歐洲玩了一趟，旅行到法國時，她發現家家都在實行環保、綠化，一回國立刻開始定期定額替代性能源基金，到現在投資報酬率超過二○％。抗暖化與抗老化，也是同樣從旅行中得來的投資靈感。

張盈芳說：「過去歐洲沒有冷氣，因為氣候溫和，但現在常熱死人，所以我會尋找有投資家電產業的抗暖化基金。」至於老化，「我發現歐洲老人很多，抗老化一定有商機，但要偏重保健品、醫療器材類。」

張盈芳的「綠金」，目前投資報酬率超過二○％。不過因為其他的布局都決定好，主題式基金是算臨時加的，所以只占投資總額的七分之一。不過根據她過去的經驗，用定期定額是因為趨勢要長期投資，至少放四、五年。

投資策略三： 名稱與內容常有差異，注意持股內容

主題式基金名稱聽起來接近，但其實投資內涵差異甚大。如德盛安聯全球綠能趨勢基金投資替代能源、水資源和環境污染控制；美林新能源基金投資再生能源、替代能源、原物料科技等領域；元大全球公用能源效率基金包含發電廠、配電廠和輸電廠，每項基金的投資內容差異甚大。

投資策略四： 沒時間理財，也要選對投資「貴人」

由於四金特性差異性極大，星傳媒體財務總監林幸貞建議，如果是大忙人，必須要選對投資「貴人」。

身為財務長，林幸貞對公司財務瞭若指掌，但對個人財務規畫卻懶得動腦筋，號稱「比菜籃族更菜籃族」，所有投資都仰賴投資圈、金融圈的親朋好友「呷好道相報」。靠著「貴人」叫進叫出，二○○三年搭上霸菱香港中國基金的末班車，每月定期定額一萬元，現在獲利率為三○○％；前年三、四月進場的新興歐洲，定期定額扣到現在報酬率也高達一五○％；今年二月同樣在「貴人」指點下，林幸貞開始定期定額買黃金基金。

今年上半年因為升息，金價走軟，黃金基金表現不佳，林幸貞聽從朋友建議，把基金全部轉到世界礦業基金，到現在投資報酬率已經有二五％。

「主題式基金投資趨勢代表當下的議題和信心所在，」蘭西說，「恐懼財」反而給基金經理人提供了市場角度，給投資人利用機會創造財富。但就算豐收也要持續觀察後勢。謝誠晃認為，畢竟趨勢下的產物，短期內容易拉太高，較難看出哪家是相對便宜的好公司，需要長期觀察，才是穩健的投資法則。

16家績優生 一年賺得比一年多

生技大淘金
理財周刊371期 文．高永謀

佛家說，生、老、病、死，乃人間四苦；然而，在當下投資者的眼中，生、老、病、死，都蘊含無限商機，屬於生物科技產業的商機。

2006年底，巴菲特喊進生技股，他所主持的柏克夏‧海威瑟（Berkshire Hathaway）投資公司，今年持有健康照護產品大廠嬌生（Johnson & Johnson）的股數，從2410萬股激增至4870萬股，增加超過1倍，更購進48萬8千5百萬份法國最大藥廠賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis）所發行的美國存託憑證（ADR）。

◎生技將取代資訊業

巴菲特掀起了全球投資生技股的風潮，這股風潮現在也吹進了台灣。在今年，企業家如郭台銘、名人如蔡英文，紛紛投入生技產業，使得台股中的生技類股，股價同樣活蹦亂跳，以儲存臍帶血起家的訊聯從興櫃轉上櫃，更見證了生技股熱絡的程度，7月26日掛牌當天，訊聯股價從掛牌價23元，最高衝至229元，也就是說，每個買到訊聯股票的投資人，1張股票就可獲利新台幣20萬6千元。

生技產業前景看好，創投業者嗅覺更敏銳。根據創投公會的統計，2005年，台灣創投界投資生技產業，案件數有35件、金額為8.6億，到了2006年，案件數增至55件，成長幅度超過57％，金額增至14.5億，成長幅度也超過40％，成長的速度相當驚人。

台灣關於生技產業的研討會，也越來越多。在9月28日，中研院與國家生技醫療發展基金會，便在台北市召開生物科技研討會，目的乃尋求與創業者合作的機會。同一天，為了因應越來越多生技廠商進駐南科，經濟部所屬的生物技術開發中心也在南科設立據點；南科為台灣規畫8個生技園區之一，目前進駐的生技業者已有17家，根據南科管理局的報告，3年來營業額成長都超過30％。

《時代雜誌》（Time）曾預估，現在的人類處於資訊時代，資訊產業是全球最重要的產業，但到了2020年，主導全球的產業將轉變成生技產業。

在台灣，生技產業也越來越被看好。去年，台股中所有生技上市櫃公司在2006年度，其平均本益比仍高達24.9倍，代表著這些生技公司每多賺進1塊錢，便等於為投資人賺進24.9元的財富，未來發展備受期待。

目前，生技產業大致被區分為保健食品、藥品、醫療器材等類別；保健食品包括增強體力、免疫力的食品與飲品，藥品指衛生署歸類的西藥與漢藥，醫療器材則包括檢驗、治療疾病與病後復建所需的儀器。在市場上，葡萄王、晟德、五鼎等3 家業者，已打下一片江山；而在「生技服務業」的新領域，訊聯則快速竄起；它們的成功故事，正說明了台灣生技產業旺盛的生命力。

◎4大生技 各領風騷

早年以康貝特口服液發跡的葡萄王，在10多年前便致力傳統補品如靈芝、樟芝製成藥劑，將昂貴的補品變成1錠不到10元的藥劑，使得這家將近40多年的老店，不但從傳統飲品公司，脫胎換骨成為生技企業，更保持高度的競爭力，今年上半年營業額還比去年同期，成長21％。

「良藥苦口」，已不再正確。晟德不但把苦味變不見，還加上各種水果口味，不但在台灣200多家藥廠中異軍突起，成為「口服液之王」，還積極進行全球布局，今年上半年業績成長高達32.81％，遠遠超過其他藥廠。

提到醫療器材，五鼎生技已是台灣代表性企業之一。它靠著通過美國食品與藥物管理局（FDA）專利的技術，獲得德商拜耳及日商Arkray的代工訂單，今年的EPS預估為5.62元，2008年更上看7.28元，獲利能力驚人。

臍帶血中蘊藏的幹細胞，目前已證實可用於白血病、淋巴瘤、地中海型貧血、黏多醣症、血液再生不良、先天性免疫不全及自體免疫疾病的治療，訊聯發揮台灣企業獨有的創意，將儲存臍帶血變成服務孕婦的生意，更趁著競爭對手──生寶因代言人趙建銘形象受創，一舉躍升為臍帶血的業界龍頭，股價超過百元。

◎股價偏低 穩健抗跌

生技股越炒越熱，但是，現在是一般投資者進場買進生技類股的好時機嗎？德盛安聯全球生物基金經理人傅子平、美商普萊治醫藥公司總裁陳建裕、台灣工銀集團旗下的波士頓生技創投董事長吳丁凱等3位專家，都給了肯定的答案。

「從歷史來看，研發一個生物科技的技術，大約需要7到8年的時間，2000年時，生物學有個重要的里程碑，那就是公布了人類的基因圖譜。這代表著：相關技術會在這1、2年成熟。」也就在2000年，原本專攻電子類股的傅子平，毅然投入生技類股領域，他認為，台灣的生技類股，即使受到郭台銘效應的拉抬，股價仍然相對偏低，「還有一個值得投資的理由，那就是在這一波次級房貸股災中，生技股是最具抗跌性的類股。」

曾擔任百事可樂食品部（重要品牌包括肯德基、波卡洋芋片）中國區總經理的陳建裕，數年前也決定回國投入生技產業，而他也順利取得台塑生醫體外檢驗試劑產品的北美代理權，相當看好台灣生技業者的國際競爭力。

他認為，「生技類股不會暴起暴落，投資者可以比較安心。為什麼抗跌，你看現在世界各國包括台灣，少子化與人口老化快速，人們特別愛惜生命，生技產業自然備受重視。」

「一直到去年，我對台灣生技業者還相當失望，只看歐美的生技公司；今年完全不一樣，台灣生技公司的表現，讓人刮目相看。」過去擔任中橡總經理的吳丁凱，曾帶領中橡成功跨足製藥，其贊助研發的龐貝症（指基因缺損造成肝醣轉化脢無法有效運作的疾病，先進國家每年約有1萬名嬰兒，因此症而死亡）特效藥，讓中橡獲得上百億的權利金，現在他已從化工轉換至生技領域，副業反倒成為主業。

吳丁凱笑著說，生技產業一如當年的電子產業，已吸引眾多旅居海外的優秀生技學者回國，例如身兼諾貝爾獎級生技學者，也曾創辦Optimer製藥公司的中研院院長翁啟惠，前衛生署長、抗SARS總指揮李明亮，以71歲高齡投入生技產業；這些讓他對投資生技產業充滿信心。

◎以個人經驗做挑股原則

生技產業雖熱，但要了解它並不容易，想下手投資，更非易事。一般投資人應該如何挑選生技類股呢？

「你可能沒買過生技類股，但你與家人總有生病的經驗吧！」傅子平建議，投資者可以鎖定一個疾病，例如常見的傳染病、癌症、傳染病、氣喘、過敏等，從與此疾病相關的產品與公司開始研究起，便能開始了解生技產業。其實，從普遍的近視，也可視為研究生技產業的入門，「深入研究，就會發現台灣製造隱形眼鏡的技術很厲害，例如精華光學，不但有自有品牌帝康（Ticon），還幫國外大廠代工，產品全世界都看得到！」

「台灣生技市場很小，投資者務必要選有國際市場的公司。」陳建裕指出。全球每年花在癌症、腸胃病、肥胖疾病、整形美容的費用，超過100億美元，而且數字仍逐年增加，這些疾病都需要檢驗、治療、復元的儀器，因此看好如五鼎、百略此種醫療儀器廠商；但他特別提醒，現在先進國家主宰全球生技市場，歐、美、日人民煩惱的身體問題，就是癌症、腸胃病、胖瘦美醜等問題，所以台灣的生技類股還沒有「中國概念股」、「中國收成股」，「幾年後，可能完全改觀，到時候，新興市場的生技產品將大幅增加，他們煩惱的不外乎感冒、肺結核、瘧疾這些傳染病，所以那時可以注意生產藥品的公司！」

◎醫療器材公司 專家最看好

在生技類股中，吳丁凱、傅子平、陳建裕3人都最看好生產醫療器材的公司；他們皆認為，台灣精密製造業、電子業水準高，因此這些廠商全球競爭力很強；傅子平更強調，雖然這些公司主要收益，來自幫國外大廠代工，「但與電子產業不同，醫療器材的代工門檻較高，因為這些器材涉及人命，大廠不會貪便宜而更換代工廠，所以訂單不太會被搶走。」

至於藥品公司，3人的看法較為分歧。傅子平認為代理國外大藥廠產品與保健食品的公司，獲利還算平穩；陳建裕則認為，藥品研發曠日廢時，如果沒通過 FDA的認證，之前的努力都是白工，投資風險較大；吳丁凱強調漢藥西醫化，將是台灣生技產業的未來道路之一，「很多人不以為然，因為這類產品很難通過FDA認證，但別忘了，歐洲的生技市場也很大，尤其德國，對這類產品接受度最高。」

在投資生技類股前，該注意哪些事項呢？「市場的定律是，越可能賺錢的，風險就越大。」傅子平估算，藥品公司如果成功研發新藥，毛利率可能高達80％；生產醫療器材的公司如接獲國外大廠訂單，毛利率可望達到50％；保健食品公司的產品如果熱銷，毛利率也只有20％。

陳建裕提醒投資者，「不管是藥品或醫療器材，要看它是否已通過美國、歐盟的認證，更要看有無健保給付，如果答案都是肯定的，才算是值得投資的標的。」

嚴選12支生技大飆股

投資情報雙周刊 67 期

中化、中橡、必翔、五鼎、東貿、大學光、懷特、美吾華、永信、生達、杏輝、晟德

文／金鏞

陳水扁總統在第六屆亞洲生技商機高峰論壇中致詞表示，政府將投入270億元資金，建立三座生技育成中心，包括南港、竹北及高雄路竹，生物科技是21世紀的明星產業，生技產業所帶動的醫療環境改善及糧食創造衍生的經濟價值，已受到全球各國的高度重視。

而台股的生技族群1月迄今，中化（1701）股價由11元大漲到28.85元，葡萄王（1707）股價由10元大漲到33.65元，永信（1716）股價由28元大漲到47.5元，生達（1720）股價由19元大漲到47.5元，中華化（1727）股價由7元大漲到22.5元，必翔（1729）股價由50元大漲到87元，美吾華（1731）股價由9.55元大漲到27.15元，五鼎（1733）股價也由45元大漲到115.5元，而現在台股指數也已逼近萬點，是否該賣？而又何時可再買進？本期特為您分析如下：

◆中橡孤兒藥題材火 權利金年收4-8億元
◆中化積極轉型拓展新領域 進軍老人看護領域

近日生技題材火熱，激勵擁有豐富生技題材的中橡（2104），由於轉投資孤兒藥，第 1季已認列約1億元的權利金收入，預估未來10-15 年內，可在全球市場收取約4.2-8.2億元的權利金，加上拓展中國碳煙市場，業績潛力不容小覷。

南港釋地案在行政院的推動下，加緊腳步釋出25公頃做為南港科學園區的建地，可望加快生技園區開發進程，國科會結合中研院傳出將砸 270億元投入生醫科技領域，加上鴻海（2317）集團宣佈投資醫療事業，炒熱族群行情。

其中中橡挾轉投資龐貝症孤兒藥題材，繼在美國、歐盟取得專利權後，目前也成功打入日本市場，漲勢相當犀利。

中橡鞍山擴廠計畫，除了今年計畫再加開產線外，也考慮在中國設置第三個生產生產據點，若年底前能拍板定案，預估未來 2年中國產能可望倍增，擠入全球前三大碳煙廠，中橡短期股價已由40元大漲到54.5元，拉回45-46元可買進，75000張大量不漲再賣。

而在中化（1701）方面，由於藥政及健保政策主導台灣產業市場脈動，尤其以學名藥為主的國資藥廠因產品化策略差異不大，導致競爭激烈，中化為了降低健保政策對醫藥產業的衝擊，將發展生醫銀髮居家照顧服務、健康360等，欲在「非健保」領域做長期發展的基礎建設，並以CGMP藥廠爭取國內、外代工。

此外，將引進並自行研發新產品上市，未來將以心臟血管、新陳代謝、精神科等慢性病為主，每年推出10-12種新的學名藥，避免毛利率下降過快。並透過子公司積極開發健康生技、健康服務的產品及通路。至於非藥品健康事業，要積極開發OTC及保健食品，拓展銷售通路並推廣居家照護健康服務，日前中化已與美國居家照護公司簽約，進軍老人醫療照護領域，中化股價自13元經三波段大漲到28.85元，拉回25-26元可買進，突破30元可向37-40元挑戰。

六．五兆元的醫療誘惑

電子業攻白色巨塔搶商機

今周刊 第552期 撰文：李書齊

六．五兆元，是台灣半導體產值的四倍，光電產值的四．五倍，這金礦，藏於白色巨塔的醫院裡，老舊的醫療設備，全面數位化，更替為最先進的科技產品，這是全球電子業者眼中，最誘人的「白色商機」。英特爾、惠普、鴻海、廣達，它們都看到了……


這是一個高達二千億美元（約新台幣六兆五千億元）的「白色商機」。鴻海董事長郭台銘，是這場商機的引爆者。

今年七月十日，台北縣土城市的鴻準精密，郭台成在此舉行頭七法會，身為大哥的郭台銘帶著墨鏡，全程不發一語，表情肅穆。心愛的小弟去世，讓大哥心痛不已，但也因小弟的罹病，讓郭台銘的「白色商機」，得以成形……。

痛失胞弟卻讓郭台銘看見新藍海

「白色商機」的開頭，要從郭台銘今年三月中接受《今周刊》專訪說起。這次專訪，長達四小時，郭台銘在辦公室的白板上，畫了五個大圈，其中關鍵零組件、硬體與供應鏈的三個圈，是鴻海帝國的關鍵版圖：「弟弟的生病，讓我看到醫療產業的機會。」他大手一揮，「我要以光、機、電整合技術，配合軟體開發，用PC（電腦）的手法大量製造，將本求利，降低醫療設備的生產成本。」

沒多久，郭台銘赴萬芳醫院健康檢查，這突如其來的舉動，引起好奇。據了解，當時郭台成的血癌病情惡化，郭台銘經友人介紹，得知萬芳醫院設有統醫科技代理、能對抗腦瘤的CyberKnife（電腦手術刀）機器，這台機器用Ｘ光技術定位，能夠精準開刀。但是，郭台成住的北京道培醫院，沒有醫生與機器，因此，郭台銘先是把郭台成移往擁有CyberKnife的天津醫院，再請到了萬芳醫院電腦刀腫瘤科專科醫師林家緯，遠赴對岸執刀。

但電腦刀專長在腦瘤，與郭台成的病情不同，最後手術沒有成功，不過郭台銘卻因此看到商機。這部機器製造成本高達三百萬美元（約新台幣一億一千萬元），裡面的「雷射刀」是關鍵設備。為了突破技術障礙，郭台銘親自率領技術長與兩位高階主管，前往美國光學雷射大廠拜訪，深入了解醫療電子產業。

同時，郭台銘聽聞，日本數位相機廠有意跨足醫療產業後，他馬上就找鴻海光機電事業群總經理黃震智（前普立爾董事長）前往拜訪。據聞，鴻海設在湖北武漢、主要用於開發光機電產品的重要生產基地，目前已開發四款內視鏡，並送樣給日本客戶。這是郭台銘跨足醫療電子產業的重要一步。

「這個市場難進入，但一旦成功切入，就能擁有高利潤。」郭台銘對《今周刊》強調。

左手搞製造，郭台銘的右手，則是跨入醫療慈善。郭台銘強調，明年退休後，計畫將握有股票成立信託，朝向「所有權與經營權分開」的公司治理模式，類似王永慶的長庚醫院，之於台塑集團的性質。

信託後，他用永齡基金會的名義，投入血液、骨髓移植與癌症研究。同時，郭台銘也委託他的私人健康顧問、前台北醫學院副院長吳啟誠，與台灣各大醫院的院長、副院長接觸，評估在對岸設立四座醫院的可能性。

白色商機，在郭台銘眼中，格外誘人

根據市調機構Espicom與工研院IEK的統計，去年全球醫療產品市場規模約一千五百六十二億美元，呈穩定成長；預估到二○一○年，全球醫療器材市場可望突破二千億美元。

其中，醫療電子也將隨整體醫療器材市場成長，占其中的四成，約八百二十五億美元，折合新台幣高達二兆七千億元；而且，每年還能以五．二％的複合成長率攀升。這麼龐大的數字，難怪郭台銘會如此中意。

工研院IEK產業分析師張慈映表示，所謂醫療電子產品其實並無明確的定義，歐美官方機構亦無明文規定；但大致來說，市場上將醫療器材中，使用「電能」做為動力來源的儀器設備，統稱為「醫療電子設備」（Medical Electrical Equipment）。

目前，醫療器材品項有三萬種，其中除卻一般性消毒紗布、棉花、注射針筒、導管等；其他與電性設備相關的儀器設備，皆屬於醫療電子設備，這類產品，大約占醫療器材的七成。

調查機構Forrester指出，去年全球醫療體系用於年長者、長期病患及急症的醫療電子儀器，總支出約六．九億美元，而用於長期病患的支援，只有二．二億美元。不過醫療電子產品用於長期病患的支出，將會於五年內超越年長者，躍居首位；十年後，這項支出將會達到二六七億美元，成長高達一二一倍，是醫療電子產品的動力火車頭。

台灣市場也不遑多讓。根據飛利浦的估算，台灣整體醫療電子的產值，達六百萬美元；其中，與影像相關的醫療電子產品，產值也有一百五十萬美元。「這塊市場，波動不大，但成長卻非常穩定。」台灣飛利浦醫療系統事業部總經理葉宗仁強調。

英特爾（Intel）數位醫療保健事業群亞洲區總監楊裕華（Steven Yao）也認為，醫療電子設備潛力一直被市場低估，「科技業絕不要忽視這塊市場。」

老的更多 小的更寶貝 醫療需求因人口結構擴張

醫療電子產業被重視，主因有二：人口老化及Ｘ世代降臨。二次世界大戰後、一九四六年嬰兒潮出生的人，去年剛好滿六十歲，這意味著社會高齡化將加速。而出生於一九七○年代後的Ｘ世代重視健康保健需求，少子化、小家庭的概念，成為最大訴求。

「全球醫院都面臨轉型的時刻。」敏盛醫控執行長楊弘仁強調。曾在美國醫院服務的他觀察，台灣高科技產業競爭力強，雖然是資本密集的行業，但人為操作的部分不是很多，大部分人力都用在行銷、業務與研發；可是在醫院裡面，全部靠手傳遞，醫生看病要面對面，護士照顧病人也是在旁邊陪伴，這些都是人力成本，生產效率非常低。

「但是，我百思不解，醫療產業的從事人員，都是精英，為什麼生產力還這麼低。」台大醫科畢業的他，過去還到美國念企業管理模式；用此分析，他發現全球醫療產業集好手、榜首於一堂，但是人均生產力，一個月只有新台幣二十萬元，一年也才二百五十萬元，高科技產業卻是醫療產業的五到十倍，甚至有些科技公司更是上看千萬元。

他認為現在高科技業者，會想切入醫療產業，除了本身產業已經飽和，能夠獲得的利潤有限外，當這些科技業老闆生病、走進醫院時，一定會突然驚覺，「自己的產業都是紅海，到醫院才發現，這裡都是藍海。」他開玩笑地說，過去，醫療體系封閉，以專業為導向，看不到消費者導向或是市場導向，「如果能夠導入經過市場洗禮的產品或概念，這就是新藍海。」

長庚醫學院院長魏福全強調，醫院投資在科技產品的比率也有必要加強。目前一般企業大約將營業額的五％花在科技相關支出，但美國醫院為一．二五％，台灣醫院更只有○．五％。近日，經濟部推出「U-Care」專案計畫，以科技建立遠端照顧醫療模式，以敏盛醫院為例，目前年營業額為五十億元，希望後年提高到一．五％。

醫院ｅ化成為國家政策 增加科技業切入機會

目前，在醫院裡面，使用最多的科技設備就是電腦，但這只是局部自動化。「U-Care」專案計畫啟動，醫院不是等待病人上門，而是運用高科技讓醫療衝出白色巨塔，進到社區裡面。一位醫生、二位護士組成一組，在監控中心裡面，監看病人的生理訊號，一天可以監控三千病患，「這將『解放』醫院的生產力。」楊弘仁強調。

外商是科技業進入醫療產業的先鋒。「我們對於醫療產業，非常重視。」台灣惠普企業行銷暨應用方案處總經理賴昭輝強調。去年，台灣惠普與台北市十二家市立醫院合作，協助他們打造醫療資訊系統，期望營運能最佳化。○五年，英特爾成立數位醫療事業部（Digital Health Group），用PC降低成本的手法，進入醫療產業，「醫療是半導體下一波主要動力。」英特爾董事長貝瑞特（Craig Barrett）強調。

但醫療產業封閉性高，以PC代工起家的台灣廠商不易切入，還是為戴爾（Dell）、惠普等代工為主。這些醫療設備設計商不一定自己組裝與生產醫療設備，有的會交給醫療電子領域的契約製造商（Contract Manufacturer，也就是EMS廠），由他們為其組裝。根據工研院IEK針對醫療電子設備委外業務的營收調查顯示，○三年的產值為六十三億美元，○五年已超過七十億美元，預估今年更有上看百億美元的規模。

摩拳擦掌殺向新藍海 代工、網通、晶圓各有商機

電腦引領全球科技業二十五年，在矽谷創造英特爾、惠普與蘋果，在西雅圖誕生微軟，這些科技巨人主宰全球經濟脈動。而台灣，也因加入這條供應鏈在世界舉足輕重。

但PC成長減緩，巨人們開始轉向，他們瞄準的目標，都是醫療產業；台灣的科技業，也正隨著他們轉向。

在今年的廣達股東會上，總經理王震華首次對外表示，廣達將要進軍醫療電子設備與器材的市場。根據了解，廣達本有意與鴻海合作，在廣達的上海松江廠，共同開發醫療電子設備；但廣達董事長林百里幾經思考後，決定從工研院醫材中心挖角，將辦公室設在舊廣達大樓對面，自己開發相關商品。

仁寶副總經理呂清雄雖認為，醫療電子設備是三年後才會開花結果的產業，近期仁寶還沒有切入的打算；但他也強調，目前偉創力（Flextronics）與捷普（Jabil）等EMS（電子代工服務）公司，都有生產相關的產品，「我們即使要切入，會以ODM模式為主。」

網通設備代工大廠明泰董事長李中旺也看好這塊市場，與當年的研究所同班同學、陽明大學醫工系教授楊順聰合作，共同開發遠端醫療照護系統。明泰負責的主要為傳輸盒，雖投入人力六、七位，一年花費幾百萬元，「我們比較低調，先鴨子划水，不會寄望馬上獲得回報。」明泰研發副處長林勁甫強調。

同樣，板卡大廠微星，也開發出一款可攜式心電圖紀錄分析器。這款強調長時間測量的電子設備，是微星研發四年的結晶，作為初探醫療電子設備的起步，「開發這款產品，軟體是關鍵，」微星創新前瞻研究中心經理陳珍慶強調，「這與設計主機板，完全不一樣，難度很高。」

醫療電子設備，對半導體產業也是新藍海。根據市調機構Databeans的報告，半導體應用於醫療電子設備市場，約占總體醫療設備市場三四％，產值估計為一七四○億美元。未來五年，估計將以一八％的年增率成長。

一九九九年，美國北卡羅萊納州州立大學教授劉文泰，率領著研究團隊開發出可讓盲人重見光明的IC晶片與電極系統；為了讓這項技術普及，去年一月，他回台與聯電榮譽副董事長宣明智餐敘。會中宣明智一口答應，每次製程都將提供四十個免費晶片；之後，台積電研究發展處處長薛福隆也表態支持，也每次製程提供四十個免費晶片。

而醫療電子設備多會用到無線傳輸，讓無線晶片設計廠商虎視眈眈，紅外線、ZigBee、藍牙、Wifi、WiMAX、甚至行動電話都是重要技術，這其中又以ZigBee為主。從微控制器（MCU）起家的盛群，除與五鼎生技合作外，也自行與Zigbee RF（射頻）晶片業者搭配，推出相關應用，試圖打進醫療電子設備。「大家看來都是很零星地在投入。」盛群業務行銷中心市場行銷處處長蔡榮宗表示。

缺乏共同語言電子業須更了解醫療

雖然，醫療電子設備如此火熱，但是，對於醫院來說，與電子業的溝通語言，實在差異甚大。對於電子業來說，目前，醫療電子設備的量不夠大，只能用「K」（千）來計算，「這種量，他們都看不上眼。」三豐醫療器材副總張榮明表示。

科技廠商只想賣斷產品，無法提供長期保證，衛生署也不願意認證，這讓醫院在採購時，必須三思，甚至卻步。「醫療與科技產業結合，雖然是對的方向，但還有一段路要走。」宏 集團創辦人施振榮認為。

17檔生技新貴續航力十足

營運大見轉機，市場漸惜售
2007/07/15 14:30 時報資訊 記者杜蕙蓉台北報導

享受政策做多的光環加上鴻海董事長郭台銘計劃拿出一千億元共襄盛舉，蟄伏三年的生技醫療股成為台股這一波最強勢的主流。預期未來營運將大見轉機，永誠投顧認為有17檔具題材且周轉率下降，逐漸有惜售現象的生技新貴股將仍有續航力道！

國際大通投顧董事長林進隆認為，目前我國生技新藥產業一年的產值僅一千二百億元，政府計劃扶植成為下一個兆元產業，整體產值的成長空間高達八倍，以目前國內生技類股股本小、籌碼集中、價位低的特性，未來的想像空間大增。相較於博弈條款在立法院被打回票，生技醫療是兩黨共識扶持的產業，更增添該類股的多頭氣勢。

新加坡政府認為電子業遲早會走下坡，動用行政力量砸下二十三億美元，把新加坡打造成為全球的生物科技重鎮，希望在二○一五年讓生技業產值達到二百五十億星幣（新台幣五千億）並創造一萬五千個工作機會，也將推動政府投入生技醫療產業的強烈企圖心。

永誠投顧統計，目前有十七檔生技股不乏題材，最受矚目的是聯合骨科(4129)。該公司已與Simth ＆ Nephew簽訂五年長期代工合約，明年營運成長可期；天騵(3205)為中草藥新藥開發公司，開發抗骨質疏鬆症及治療退化性關節炎等新藥專攻老年市場；中天(4128 )研發MS-20新藥治療癌症已進入FDA第二期臨床實驗，六月營收二千六百萬元，年增率五七．五六％。

以癌症用藥為主的東洋(4105)，董事長林榮錦投資的永昕生醫，宣布將類新藥TuNEX授權給南韓生技廠，為國內首宗生技學名藥授權海外成功案例，未來不排除藉由該管道，讓東洋的癌症用藥，能打進韓國市場。

醫療器材方面，必翔(1729)轉投資必翔電能領先同業開發出鋰鐵磷電池，未來可望廣泛應用於電動車、工具機成為明日之星；五鼎(17 33)和日商Arkray合作推出新款血糖測試儀，並承接德商拜耳公司的血糖測試片，今年每股稅後純益可望達到五．五九元，也激勵該股成為十七檔生技新貴股中，首檔站上百元的焦點股。

邦拓(4107)TPU導管毛利率達五九％；已授權全球最大洗腎集團FMC在台日韓經銷品牌產品，法人預估今年每股稅前盈餘可達五．四元。永日(4102)有國際大廠代工訂單挹注，中橡(2104)治療龐貝氏症患者的孤兒藥權利金長達十五年，估計金額達四．二三至八．二一億美元，太醫(4126)今年預計將有一．二億元的醫建認列入帳，今年全年獲利估將成長四八％，股價都深具想像的空間。

鮑思奇：台灣切入醫療電子 正是時候

【經濟日報╱記者李立達、謝柏宏／台北報導】 2007.07.25 03:46 am

全球第二大醫療系統業者飛利浦醫療系統事業部副總裁鮑思奇（Paul Smit）昨（24）日表示，雖然醫療電子零組件標準化仍需時間，但此時台灣代工廠切入「正是時機」（The time is perfect.）。台灣電子代工大廠鴻海、廣達均已表態將進軍醫療電子市場。

鮑思奇特別看好「遠距照顧」與「快速測試」市場，他認為這兩個領域的產品，將是未來醫療照顧產業的重心。

國內廠商也非常看好醫療市場前景，鴻海董事長郭台銘曾表示，將跨入醫療設備市場，他曾親赴日本、美國拜訪醫療器材公司，並認為未來光學事業部門可在醫療產業有所發揮。廣達總經理王震華日前亦於股東會表示，將積極跨入醫療電子產業。包括台塑、統一、永豐餘，均已宣布將進軍此市場，勢必掀起台灣健康醫療器材產業熱潮。

鮑思奇昨表示，醫療電子零組件與PC產業不同，PC產業零組件已經標準化，可藉由大量生產降低成本，但醫療電子幾乎所有的零組件，均未有統一規格，若未來標準化完成，需從事大量生產，以擅長生產製造的台灣代工廠商，將擁有絕佳機會。

鮑思奇引用WHO資料指出，全球醫療照顧支出，占GDP從目前約9%，至2015年將成長至11%；醫療系統市場從1950年至2020年，每年將以6%持續成長。若以市場區分，去年亞洲醫療市場規模約50億歐元，年成長率達15%，尤其是中國大陸市場，預計在三至五年後，將可望超過日本市場。

飛利浦從2000年至2003年透過50億歐元併購，將醫療設備事業規模擴增兩倍，鮑思奇指出，併購仍為未來主要策略，不過下半年尚無任何併購案將定案的跡象，他建議有意從事醫療設備的廠商，應先與創投公司洽談，瞭解此產業趨勢，並與生化公司合作，並與醫療院所接觸，瞭解整體產業需求。

生技醫療基金

新金融世界
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意外的基因突變，造就一個生下來就罹患血癌的可憐小寶寶，由於遍尋不著合適的骨髓移植，寶寶的母親於是決定再生一個弟弟或妹妹，利用臍帶血挽救哥哥的生命；周艾夫婦成立「黏多醣」協會幫助許多家庭勇敢走出幽暗的生活。以上情事都是周遭中的故事，生技醫療的發展也將為這些深受先天疾病所苦的人們帶來無限的生機。

基於人口高齡化帶來的長期商機，與不受景氣循環影響的特色，使得生技醫療產業備受矚目。生技醫療基金分別投資於製藥、醫療照護等領域。

製藥又分為傳統製藥與生技製藥，不過目前大多數的傳統製藥公司已經開始涉入生技製藥領域，生物製藥包含基因工程、微生物與發酵工、蛋白質工程、酉每工程、動植物細胞工程等，主要用來治療癌症等重大疾病。

醫療照護可分為醫療器材與醫療服務。在數位化技術（如WiMAX）持續的發展下，世界各國希望透過遠距監控的方式，推動以居家式、社區型為主之新型態的健康照護服務。以台灣為例，經濟部於2006年4月提出「銀髮族U-Care旗鑑計劃」，透過政府的力量將各自發展的業者集合起來，形成一個「完善的健康照護服務體系」。

生技醫療基金投資領域雖然長期獲利可期，不過背後潛藏的風險亦無法輕忽。生技製藥最重要莫過於專利的保護，因為專利等同獲利。由於藥品上市後必須等待一段時間市場才會益發成熟，不過通常專利保護期也屆滿，因此其他藥廠即可仿製，生產非專利學名藥，於是藥價便在競爭壓力下立刻大幅滑落。

另一方面，生技開發的專業度門檻很高，往往必須花費漫長的時間與投入龐大的資金進行研發，但不見得有立即實質的回報，很可能石沉大海，故生技公司的財務狀況很難掌握，倒債風險相當高。

生技醫療長期確實是值得投資人參與的產業，連享譽金融投資盛名的喬治‧索羅斯（George Soros）也一同趕搭生技投資列車，不過投資人還是必須慎選基金之投資標的，若抱持於短期內快速獲利的想法，容易遭受法令頒佈、藥品回收、內線交易等風險而導致獲利大受損害。

生技條例 兩大產業受惠

【經濟日報╱記者謝柏宏／台北報導】 2007.07.19 02:21 am

「生技新藥產業發展條例（簡稱生技條例）」頒布後，有那些生技公司會受惠？經建會主委何美玥昨（18）日重申，生技條例對新藥定義很清楚，只有新藥及植入性醫材公司才能被列為適用對象。

立法院長王金平，及何美玥昨天參加台灣玉山科技協會年會時，兩人分別就生技條例的制定及內容再度說明。

王金平表示，生技條例制定過程中，財政部官員曾提問，為何在促產條例快落日時，還單獨制定生技條例？

王金平認為，台灣生技產業一直做不好，財政部能收到的稅收很有限，倒不如給生技產業完全免稅，直到生技業扶植起來後，後續才可獲取較高的稅收。

何美玥則針對生技公司研發時面臨的籌資、稅賦，及人才取得的困難，重申生技條例的必要性。

由於生技條例自從獲得立法院通過後，部份條文內容引發外界質疑聲浪，何美玥也適度說明。她說，生技條例是政府對於高階技術的承諾，縱使促產條例即將落日，但生技產業仍有必要單獨立法給予保障。

條例中開放技術官員可以擔任民間公司董事，這將牽涉到官員擔任預算審查員時，可能有「球員兼裁判」之嫌，何美玥也強調，未來政府的審查制度將朝一元化方向制定。

何美玥重申，生技條例公布後，現在就可開始實施，施行細則的訂定並不是關鍵問題，對於生技條例適用的對象，母法已很明確的定義，就是新成分、新療效、新複方，及新給藥途徑的藥品；醫療器材則僅有第三等級（Class 3）才適用。

何美玥說，限定第三級植入性醫材才能獲得獎勵，主因就是這類型醫材發展難度特別高，在研發過程中確實需要協助。

針對何美玥的說法，上市櫃公司的反應各有不同，以防褥瘡電動床為產品主力的雃博（4106）生技表示，公司目前研發項目是第二等級的呼吸治療器，不過雃博已是一家獲利公司，並獲得其他補助，對於未能成為生技條例的獎勵資格，雃博態度很坦然。

五鼎（1733）則表示，公司正在研發B型、C型肝炎檢測試劑，這類產品雖然屬於非侵入式產品，卻屬於高汙染性產品，被衛生署列為第三等級醫材，五鼎究竟能否被列為生技條例的適用對象，還需要政府說明。

醫療電子 創造3兆元市場大餅

《理財周刊》357期 文．曹以斌

鴻海董事長郭台銘日前宣布，事業觸角將伸入醫療電子；無獨有偶，廣達也跟著宣示將進軍同一個領域。
遙望這片廣大無際的市場，台灣廠商的競爭優勢何在？

一年一度的鴻海股東會上，難得與股東們談願景的董事長郭台銘，今年喊出了一個鴻海即將進軍的新市場，那就是醫療電子產業。因為，胞弟郭台成因血癌住院，為了治好弟弟的病，四處奔波找名醫、藥材、醫療設備的郭董，意外發現醫療電子的龐大商機。

跨足代工 鴻海有信心

雖然，鴻海對於醫療設備業相當陌生，但以郭台銘說到做到的個性，日前就帶著技術長與兩位高階主管前往一家日本光學雷射大廠拜訪，深入了解醫療產業。就在此時，郭台銘又聽聞，一家日本數位相機大廠有意跨足醫療產業，郭董馬上就找了鴻海光機電事業群總經理黃震智（前普立爾董事長）一同前往拜訪，看看鴻海有沒有機會幫忙代工。「雖然，醫療設備的精密整合技術難度高，但鴻海擁有光、機、電三大技術作基礎，應該還是會有所發揮。」郭台銘十分有信心地對股東們說。

事隔不到一周，筆記型電腦代工龍頭廣達的股東會上，總經理王震華也向股東們宣布，廣達將要進軍醫療電子設備與器材的市場，並強調：「這個市場滿難打進去，不過，一旦成功切入，就能擁有高利潤。」

兩周內，台灣兩大代工龍頭都喊出搶進醫療電子的口號，不由得讓投資人好奇，究竟這塊市場有多麼肥美，值得兩大集團覬覦？

根據市調機構Espicom統計，2005年全球醫療產品市場規模約1562億美元，呈穩定成長；預估到2010年，全球醫療器材市場可望突破2千億美元，其中，醫療電子也將隨整體醫療器材市場成長，占其中的45％，也就是900億美元，折合新台幣約3兆元，難怪郭台銘與林百里如此中意這塊市場。

就以2005年來說，醫療電子產品的市場規模已經超過700億美元；其中，仍以美國所占比例最大，占全球醫療電子市場近一半，其次為日本、德國、英國。

關鍵零組件 台灣擅長

在高成長的誘因下，包括英特爾、三星等上游零組件大廠，到全球PC龍頭惠普、手機巨擘摩托羅拉、藍色巨人IBM與飛利浦等下游硬體設備大廠，其實早就大動作地跨入醫療電子市場，爭相卡位；不過，醫療產業就像汽車產業般，比較封閉，科技廠商們切入醫療電子的情況不如預期來得好，「像是惠普分割安捷倫之後，就因為市場規模不足，只好把部分醫療電子的業務，賣給了同業。」曾任台灣惠普董事長，目前擔任惠悅顧問董事長的黃河明觀察。

這些從事醫療設備設計的廠商，並不一定自己組裝與生產醫療設備，而是把設計好的產品交給醫療電子領域的契約製造商（Contract Manufacturer），也就是提供大型醫療電子公司電子零組件組裝、特定應用積體電路設計製造及金屬元件加工等服務的廠商來生產。

根據Technology Forecasters Inc.針對醫療電子委外業務的營收調查顯示，2003年的產值為63億美元，2005年已經超過70億美元，預估2007年更有上看百億美元規模的表現。「像是最近才合併的國際電子委外代工(EMS)大廠偉創力與旭電，就擁有不少醫療電子的代工訂單。」花旗環球證券首席分析師楊應超說。

中國崛起 商機看得到

雖然台灣的醫療電子產業，在專業精密技術與大型醫療電子產品的發展不如世界級大廠，但不少廠商早就投入相關醫學影像關鍵零組件的發展。像聲博科技在超音波探頭的研發上，早已有多項產品通過歐盟認證，可媲美Philips Medical、Aloka等大廠的產品。

至於從事直接數位X光影像關鍵零組件中的薄膜二極體陣列（TFT Array）面板探測器開發的新醫科技，則是結合了元太科技的TFT面板與聯電8吋晶圓，以及以色列感光材料業者一起共同開發生產，並於香港、中國、韓國等地擁有分公司。

在居家醫療電子產品方面，由於技術水準門檻低，同時產品特性符合台商善於應變，且具有強大製造能力，於是，在數位體溫計、數位血壓計、血糖計等產品都占有重要地位。像是生產數位體溫計的百略醫學，就高居全球第一大，全球市占率超過5成。

至於數位血壓計的部分，台灣的3大製造廠合世、優盛與百略，光在2005年的出貨量就突破了1千萬台，營收超過30億元。

近年來，中國大陸經濟的快速崛起，人們對於先進醫療設備的需求也跟著大幅提升，台灣包括了台塑、旺旺等集團，也都前往中國大陸設醫療院所，搶奪龐大的醫療商機。同樣的，這些醫療院所所需的醫療設備與器材，除了世界級的GE、飛利浦、西門子等歐美大廠搶攻之外，如同手機、汽車等產業，中國官方也計畫培育自己的醫療設備產業體系，在中國擁有完整生產、製造供應鏈體系的鴻海與廣達，勢必擁有絕佳的切入機會。「就像聯發科靠著大陸手機晶片崛起一樣，台灣電子代工與零件業者，也能靠著中國醫療電子產業，占有重要地位。」多年來一直從事醫療電子設備發展的五鼎生技董事長沈燕士表示。

東洋五年內要成為亞洲LV藥廠

萬寶週刊 712 期 ◎劉志明

副標：台灣藥商的藍海策略

前言：國際製藥市場競爭愈來愈激烈，台灣藥廠要生存，必須找到最有特色的產品，善用特殊藥劑的特性，利用政策優惠養分，壯大競爭力。

在政府即將通過「生技新藥產業發展條例」釋放產業利多下，台灣東洋藥品(4105)董事長林榮錦強調，這樣的政策對產業來說，絕對是好消息，但國內對新藥開發的環境仍有所不足。例如新藥在臨床實驗的規範非常嚴格，讓國內藥商自己開發新藥的機會大幅減少，因此台灣藥廠要成長，唯有定位在亞洲市場，結合台灣優惠稅率、大陸的市場以及日本、韓國的藥商通路的優勢，打全亞洲的市場，才可能成功。

◆國際化 布局海外市場動作最快

林榮錦過去被製藥界稱為模範生，1996年重整嚴重虧損的公司，以「研發與行銷導向」定位東洋，並由低技術製藥公司，轉型升級為以市場導向的研發創新公司。台灣東洋公司近幾年不斷努力，積極從學名藥廠轉型為新藥開發廠商，藥品開發以新劑型、新適應症的新藥，並積極投入新技術，尤其在微脂體(liposome)新藥技術與臨床試驗上的研發不遺餘力，並努力向亞洲最創新的癌症生技藥廠的目標邁進。旗下新劑型癌症藥物UFUR、Thalidomide已可外銷海外市場，Lipo-Dox也進入大陸市場與海外市場，是目前本土藥廠進軍國際市場動作最快的公司。

近三年，東洋將不少營運資金作為擴充海外事業，自2003年起分別在泰國、歐洲、中國大陸成立分公司，並合併大日本製藥在大陸的通路商，至今產品行銷到大陸、越南、新加坡及泰國等地，在世界20個國家有通路，產品行銷50國，東洋經過三年的蟄伏期，現在才要開始發光。林榮錦自信的說，三到五年內，東洋營收有爆發潛力，屆時將可能與國際策略伙伴，到香港、大陸，甚至是韓國掛牌，利用亞洲資本，創造另一個台灣LV的藥廠。

◆智慧財是藥廠決勝關鍵

林榮錦強調，舉國際大藥廠輝瑞研發的威而剛來比喻，如果一顆要價300元，藥品的生產成本不到10元，通路與包裝的成本也不到20~30元，藥品卻能賣到高價，其中絕大多數的價值，就是智慧財，因此藥廠要有智慧財，才會有價值。他認為，未來台灣只有三種藥廠能生存，第一種：專業生產學名藥的藥廠，這個產業需要資本與經濟規模，競爭相當激烈，五年之內，台灣市場將整合到5~10家藥廠，在傳統大藥廠有資產的優勢，在資本的優勢下，有大者恆大的趨勢，中小型藥廠將被整合；第二種：開發新藥的廠商，比如中草藥等新藥的開發，這類廠商如果開發藥品成功，將99％被國際大藥廠併購；第三種：特殊劑型的新藥開發，這是把舊藥改良藥效，這類藥品有智慧財的保護，沒有學名藥藥價殺戮的缺點，最適合台灣這種中型藥商的發展戰略，東洋因此將深耕這類藥品市場，成為其中的龍頭。

東洋布局策略就是以鞏固台灣、打進海外和搶攻大陸市場三個方向前進。台灣鎖定在高附加價值的產品，策略是不斷的接近市場，透過以戰養戰方式，藉由與外商藥廠競爭過程中，學習對方長處，壯大自己；第二是建立自己的價值鏈，專注自己最強的項目，布局亞洲的藥品通路市場，未來全球新藥要進入亞洲市場，可藉由東洋通路來銷售；第三是研發定位應更專注，研發項目愈有特色，機會愈大。東洋將以每三年開發一種新藥，一種新藥產品可以賣20年，累積公司的智慧資本。

再來利用併購的大陸通路商，開發大陸市場，與國際通路商合作，開發國外市場，例如前年東洋與大陸廠策略聯盟，以微脂體技術產品，並在兩岸共同從事臨床實驗，成效不錯。而東洋自行研發的Lipo-Dox癌症用藥，也頗受好評，各類癌症新藥劑用藥，開始向亞洲進軍，韓國也可能在近期打進去。

◆結合大陸通路商 搶大陸市場

不論是台灣或中國大陸製藥市場，現有的藥廠數量都將持續縮減，唯有利基型藥品公司才能立足市場。林榮錦表示，中國大陸藥品市場規模並不比台灣大，占全球藥品市場比重也只有2％，相較於美國的50％，差距甚遠，但未來成長潛力驚人。中國藥廠約有4000多家，估計未來能生存下來的藥廠不到200家，不過外商公司若想介入中國市場，受到當地文化因素影響，因此擁有智慧財技術的台灣公司，將有能力與大陸藥商合作，成功切入這塊市場商機。

東洋除鎖定癌症藥品來擴充大陸市場之外，最近也開始和大陸本地的生技學名藥廠合作，將透過東洋的海外行銷及符合歐美法規的生產能力，和大陸廠商共同進軍全球市場。東洋合作的通路都是三甲等級的大型醫院，因為這些醫院才有能力針對藥品進行臨床研究，才有機會將東洋的藥品影響力繼續擴大。

東洋海外布局接近完成，估計明年才能端出更好的經營績效，林榮錦自信的說，東洋將是一個持續賺錢的台灣中型藥廠，三到五年內，所發展的癌症利基型新藥，將會獲得國際市場的認同，在公司掌握智慧財的利基下，成為亞洲精品藥商，複製LV的策略，搶亞洲特殊藥品市場，會占有重要地位。

外界估計，東洋今年營收約18億元，稅前盈餘2.3億元，EPS達2.5元，以轉型期的獲利表現來看，仍然有很大成長的空間，在政策利多扶持下，進軍國際的台灣藥廠模範生，正準備展身手。