布局拉丁美洲 投資新樂園

啟動原物料內需雙引擎

理財周刊 395 期

2007年股市漲幅高居新興市場之冠的拉丁美洲，將受惠於原物料及內需題材而持續發燒，再加上債信評等調升等因素，布局拉丁美洲已成為不可或缺的投資組合。

文．江羚瑜

去年全球新興市場的股市漲幅，以拉丁美洲表現最為亮眼，以將近46％的漲幅高居新興市場之首。

先鋒投顧總經理周智釧表示：「今年年初以來，全球股災效應持續擴大，拉丁美洲更是表現相對抗跌，始終維持在正報酬以上，遠勝於其他新興市場。」探究其原因，則是受惠於原物料題材，因此商品行情佳。以MSCI拉丁美洲指數權重來說，巴西以63.2％占最高，其次是墨西哥，因此巴西及墨西哥對拉丁美洲表現影響甚鉅，始終扮演著舉足輕重的角色。

◎巴西原物料內需強勁

第一富蘭克林投信研究部資深襄理陳浩誠表示：「巴西自2008年元月份起，正式成為淨債權國，預估上半年標普將提升債信評等，而調升投資等級對國際地位提升相當有利。」友邦拉丁美洲基金經理人何德明也指出：「巴西過去因外銷原物料，使債務比重大幅降低，過去經常帳赤字到現今的經常帳盈餘，可累積外匯存底，對於改善經濟有所助益。」

周智釧強調，巴西電信業、工業、營建業的蓬勃發展，也是促進內需市場的重要因素，而民間投資及消費增加，估計2009年GDP成長率可望達6.3％。此外，巴西銀行從2007年12月放款年增率達到27％，創下12年來的新高漲幅，國民持有信用卡總數也從2000年的2860萬張，增加至今已達9300萬張，交易金額從2000年的484億里拉(相當於8678億元台幣)，提高為1831億里拉(相當於3.28兆元台幣)，顯示巴西的內需消費市場深具成長潛力。

◎注意原物料價格及新興市場經濟

另外，位於巴西的全球最大鐵礦砂生產公司淡水河谷公司(Cia Vale Rio Doce Prf)，今年與日本鋼鐵業巨擘新日鐵將達成協議，合約價將調漲65％，此一利多消息不僅會帶動該公司股價及鐵礦砂行情，對於其他金屬對該國基礎建設未來發展，亦有多頭行情。

值得注意的是，近期原物料短線價格漲幅已大，陳浩誠認為，是來自供給面的疑慮，因為中國是鋁、銅的主要生產國，但深受雪災影響，近期飽受限電之苦，導致供給面吃緊，使原物料價格攀升，加上基礎建設的重建需求使其他金屬價格上揚，在全球經濟趨緩、美元走弱的情形下，雖然原物料行情長期備受看好，不過近期可能會有獲利了結的賣壓出現。何德明也指出，「長期來說，原物料價格及新興市場經濟是影響巴西股市的重要關鍵。」

此外，德意志銀行近期公布的報告指出，巴西的平均每人所得提高、失業率降低、經濟成長率提升，加上人口結構年輕化，估計未來10年中壯年人口將提供充足的勞動力，顯示總體環境愈來愈佳；而且巴西不僅原物料題材備受關注，更有軟性題材如黃豆出口等利多消息出現。

◎墨西哥補漲空間大

全球新興市場去年漲幅驚人，而占出口美國比重高達8成的墨西哥，因與美國連動性高故漲幅僅10％。陳浩誠指出，自從2007年年中爆發美國次級房貸至今，墨西哥表現相對落後，因此利空已於去年開始陸續反映，而該國政府也宣布基礎建設計畫，以財政支出方式來減緩美國的衝擊，許多券商更紛紛調升墨西哥投資評等，所以即使美國股市不斷破底，墨西哥股市並未持續走跌，因此影響有限。

繼「金磚4國」以後，高盛再度發布「新鑽11國」，而墨西哥是唯一的中南美國家，周智釧認為，超過1億的墨西哥人口，對於未來薪資成長將帶動消費需求，包括電子產品、住房需求等。何德明也估計，「美國經濟從第2季應可落底，如實施寬鬆的貨幣政策、外銷亦可帶動經濟發展，當利空出盡後，美國最慢可望從第3季開始經濟好轉，與墨西哥連動性較高的市場也將同時受惠。」此外，電信、金融等產業也會帶動墨西哥的內需發展。

◎通膨隱憂減緩 可定期布局

陳浩誠指出，巴西自2005年8月基準利率為19.75％，從9月開始降息後，一路調降至2007年9月11.25％，維持基準利率不變至2008年2月，目前央行採取觀望態度，甚至預期即將升息。不過通膨數據最近連續2個月低於預期，雖然短期仍有通膨隱憂，但始終在可控制範圍內，因此不至於持續惡化。

至於墨西哥因通膨壓力大，為了抑制通膨而一直升息，未來有可能朝向降息發展，但是目前也是抱持觀望態度。何德明認為，智利通膨問題嚴重，需要以升息來控制通膨，而巴西及墨西哥的通膨問題較無需擔憂。

過去新興市場國家的低本益比，近期已漸漸向成熟國家靠攏，只要企業獲利持續成長，未來依然深具投資價值。陳浩誠估計拉丁美洲短期內波動幅度大，但依然看好原物料及內需題材。投資人可先用部分資金以定期定額布局，等到下半年全球景氣隨美國利空出盡，經濟局勢逐漸明朗後，投資人可從第2季起以單筆加碼布局拉丁美洲市場。

行動娛樂 規模上看420億美元

經濟日報 記者黃晶琳、邱思捷／台北報導

資策會（MIC）昨（11）日表示，無線行動寬頻用戶將在2008年超越有線寬頻用戶，可望帶動2010年行動娛樂市場規模突破420億美元，2008年起行動傳輸趨勢將以HSDPA為主，預估LTE要到2010年之後才會成熟，而WiMAX技術可望與LTE互補。

觀察2008年在西班牙的3GSM行動世界會議，以及德國的CeBIT展後，MIC資深產業分析師張奇表示，目前全球無線行動寬頻超過800家業者，涵蓋200個國家，用戶數超過30億戶，2008年將是無線寬頻用戶，正式超越有線寬頻用戶的關鍵年。

MIC資深產業分析師潘建光認為，華碩EccPC及行動上網裝置MID推出，讓行動裝置及筆記型電腦之間差價縮小，但使用行動裝置時間，則是電腦的二到五倍，預期行動裝置的銷售量將具備相當的成長潛力，目前市場發展產品中又以UMPC及MID最值得注意。

潘建光指出，2008年電信業者不再討論WCDMA（3G），因為WCDMA已經邁入成熟階段，後3G時代將由HSDPA領軍，未來更將邁向3G延續技術LTE，雖然現在WiMAX的產品不如HSDPA及LTE多，但不代表大廠態度已經偏向LTE，預期未來WiMAX 仍有可能與之互補。

張奇觀察在3GSM展場上，WiMAX除了Femto微型基地台受重視外，也陸續出現手機MID以及車機等WiMAX技術應用。他認為，不管是在歐美等先進國家，或者是印度等新興市場的全球電信業者，都認為未來通訊技術將走向整合，預估未來除了4G LTE技術發展以外，WiMAX 也將成為技術趨勢之一。

潘建光認為，未來手機仍將以觸控螢幕、音樂、照相、GPS、智慧型手機為主，今年音樂與照相手機已經趨向成熟，但智慧型手機、觸控螢幕及GPS等滲透率將有較明顯成長。

而在手機行動應用上，張奇認為，行動娛樂市場中以鈴聲、圖像、影像及遊戲等內容的傳輸下載，具備市場發展潛能，音樂及電影短片將成為下一波發展的重要驅動力，預估2010年將成長至420億美元。

此外MIC認為，目前全球行動電視仍在成長初期，目前韓國DMB 的使用戶仍未超過300萬，與超過4, 200萬的手機用戶相比，比例仍低，但日本配合手機業者推出可收看電視的手機後，在十款暢銷手機中就有87%擁有行動電視功能，顯示行動電視的使用戶仍具成長潛力。

毛仁傑、儲祥生、楊師銘的台股選舉布局

3大名師繪股市 選後趨勢向上
理財周刊393期 文．陳明宗

總統選舉倒數計時，台股也暗潮洶湧，由於新台幣強勢升值，兩岸的開放，加上政府積極作多，多頭行情才剛發動而已。

今年總統選舉對台灣股市有何影響呢？到底有沒有行情可期待？國內投資專家認為，在新台幣持續升值下，金融、資產、中國收成股將扮演多頭角色，投資人可仔細挑選，獲利可以預期。

國內股市在反彈上漲1000點後，受國際金融狀況不佳影響，回檔向下測試支撐，禮正投顧總經理毛仁傑斬釘截鐵的說道：「選舉對電子股來說，並沒有實質上的幫助，反而是傳統產業股的金融、內需、資產、中國收成股，會有比較大的行情。」

◎中國股市再啟動一波攻勢

他看好中國收成股的理由，是8月北京將舉行奧運，將走奧運經濟時代另一波好榮景，預計第1季底或者第2季，中國股市可望再啟動一波攻勢，此波上升波應可創下新高，不排除上漲至7000、8000點；而由中國內需市場所引申出來，赴當地設廠或投資的企業，未來幾年的轉投資收益增加應可預期。去年中國收成股已經有表現，在漲幅已大下，目前進行技術性修正有其必要；去年上海股市見到高點6429點而急速拉回，目前在4500點是下檔支撐區，也是中期相當好的買點。

如果中國內需、房地產市場強勁表現，股市沒有反轉的理由，仍是長期看多，而人民幣也會升值，屬強勢貨幣，「預計人民幣兌換美元升至6比1以前，升值的態勢依然不變，今年升值幅度在7％左右。」毛仁傑大膽預測。與中國內需市場、房市、股市相連結的國內上市櫃公司，都是選股最佳標的。

至目前為止，中國收成股都還是呈現多頭走勢，現階段僅是進行中段整理；至於金融、內需、資產股的多頭行情才剛剛發動而已，投資人可以期待。

◎挑電子股 應選擇「方向」

他明白表示，投資電子股不能陷入「價值」的迷思中，而應以「方向」為依歸，注意的重點是基本面有否改變，如果確定的話，漲幅都是超乎想像之外，但下跌時也是如此，會讓你鼻青臉腫，只要碰到1次，你就三振出局，提早畢業了。如中環、錸德等個股，可以由個位數，最高上漲到3位數，也會由3位數跌回個位數，相似例子可謂不勝枚舉。

10年前電子業，處於多頭走勢的個股就高達80％，但以目前的電子股來看，卻有80％個股線型是呈現空頭走勢，其他20％稍有看頭的電子股，則都是各產業龍頭股；大家認為目前有選舉行情，卻與電子業無關。目前電子股的走勢，也僅是跌深後的反彈而已，到達壓力區之後就會休息，進行整理。

「今年美國經濟確定將呈現衰退，去年下半年，各大銀行因次貸風暴提列龐大壞帳後，下一次要提列的就是過去擴張、過度信用消費壞帳，雖然美國年底也有總統大選，但要讓經濟成長，或美股大漲的可能性已降低，如果能夠軟著陸，就達到布希政府提出的重要財經政策目標了。」毛仁傑這麼說道。

◎投資 就要冒一點風險

在美股難脫空頭走勢下，與美國連動性極高的國內電子業勢必會受到衝擊，加上美國走弱，全球經濟體系也好不到哪裡去，因而海外市場也受到影響，相關股市表現就值得留意，因而需降低海外投資的資金比重，投資人可贖回，抽回部分資金轉進台股。

年初立委選舉，藍軍獲得壓倒性的勝利之後，綠軍的謝長廷也開始面對現實，藍綠陣營比賽開放中國來台觀光的幅度與速度，這對股市相當有利，今年可是台股的轉機年，行情將由空頭轉為多頭；雖然目前市場存在預期誰會當選，不過，只是民調高，並不代表穩贏，隨時有翻盤的可能，投資人應該記憶猶新，因而還是採取步步為營的心態。然而投資就需要冒一點點風險，才會有超額的利潤，等到一切都確定了，就沒有什麼低點可言，必須追高了。

◎金融股由底部翻升

股市最重要的是由希望帶來本益比的提升，但EPS的提升需要時間，而提高投資人的信心之後，因為投資信心的轉折，台股本益比將得以提升。

過去台灣股市的股票可說是折價出售，同樣的股票在台灣就賣得特別便宜，但是台灣這次從獨門利空(政治面惡鬥、投資信心低落)，轉為獨門利多，將轉為國際溢價，金融股也將恢復到較合理區間。而資產類股因為陸資來台投資房市、股市可望開放，台灣房地產、股市也都有提升價值的機會。

金融股過去幾年利空不斷，基本上已經打出大底，唯一缺乏的是沒有投資買盤力道的推升，但2008年提供了一個很好的環境。觀察全球金融股，折價的金融股代表的都是經濟衰退地區的金融股，可能壞帳比例提高，如美國金融股，除了次級房貸，可能還有信用消費壞帳，這些經濟衰退或疲弱的地區，金融股股價淨值比都在1倍到1.5倍之間，甚至低於1倍。經濟正常的地區，金融股合理股價淨值比在1.5倍到2.5倍之間，經濟強勁成長區如中國，甚至享有5至8倍超高股價淨值比。

◎台股會愈來愈好

目前台灣金融股股價淨值比約在1.5倍左右，只要能向正常經濟地區調整，況且經過壞帳、雙卡風暴打出底部，未來還要開放陸客觀光來台、台資銀行赴大陸經營業務，想像空間已被打開，台灣金融股股價淨值比可回復到1.5倍到2.5倍之間的實力，其中以富邦金、國泰金前進大陸、建立灘頭堡的動作最快，股價淨值比的提升幅度，應該會比其他金融股高。

經過第1季上半段整理，隨著中國股市啟動又一波多頭行情，利用大跌找尋下一波的潛力股，下一波黑馬先鎖定金融股，因剛剛由空頭轉多頭，第2優先鎖定中國收成股；從台灣折價到溢價，這麼大轉折空間，今年是值得期待的。

「美國股市、中國景氣，以及台灣的政治問題，是影響台股行情3項變數，一直以來台灣政治是最負面、最不確定因素，如今這個負面因素可望朝正向發展，對台股應該是正面的效應，台股會愈來愈好。」德信投信總經理儲祥生如此認為。

由於美股仍持續影響台股的行情表現，越接近總統大選，不管誰勝選，在政經上都會有很大的改變，資金會願意進場，行情就會慢慢加溫，他覺得「越接近總統大選，行情就慢慢啟動。」

「2000、2004年總統大選年，選前都出現一波大漲行情，但選後則大回，今年會不太一樣，因為選前已經過大幅修正，因而選後有機會出現波段行情。」儲祥生如此說道。他甚至認為，受惠於藍綠總統候選人都積極畫政治大餅，對兩岸政策持開放態度，近期新台幣升值，帶動台股資金行情，越接近總統大選，有機會挑戰年線。

「隨著藍綠兩岸政策歧見縮小，關係得以緩和，中國高度成長經濟仍將持續催化中概股，然而需留意原物料類股是否會因為漲多獲利回吐，而價格也反轉的現象出現。」華頓投信總經理楊師銘說出他的看法。

◎傳產、金融股 活蹦亂跳

他從股價淨值比角度來看，2001年前股價淨值比大約是2~3倍，2001至2007年股價淨值比約1.5~2倍，2007年進入新的評價區，預計可提高。另外，就產業趨勢來看，早在2007年第2季電子業的庫存水位就已陸續展開調整，經過2季修正後，在奧運與美國大選帶動下，今年第2季需求將明顯回溫，獲利能力與財務狀況將可因而強化。

雖然全球景氣仍處於下修的循環期，電子產業訂單也持續修正，能見度極低，但在電子股連番修正下，很多個股本益比已跌至5~6倍，籌碼相對穩定，楊師銘認為，「低本益比的電子股可考慮逢低承接。」

另外，傳產股與金融股活蹦亂跳，股價淨值比紛紛走高，一些傳產類股股價淨值比已接近2倍，與整體加權指數股價淨值比不相上下，已一吐7年來表現落後大盤的悶氣，但金融類股股價淨值比約1.4倍，稍落後整體表現，如今沉寂已久的金融股，有機會受惠於兩岸政策開放，可望進入中國拓展業務，金融業登陸發展業務的機會大增，增添金融股想像空間，此題材將發酵；加上雙卡呆帳將提列完畢，股價已修正至相對低點，不失為逢低布局的類股。

從傳產股與金融股的股價淨值比來看，短線傳產股漲幅已高，有過熱現象；金融股股價淨值比還落後大盤指數，介入風險還在安全水位以下。

◎上漲是全面性

台股因有總統大選，在政策作多下，表現較國外股市抗跌，而市場對選舉顯得相當敏感，尤其藍綠候選人喊開放的聲音相當，預計選前指數8500點，但選後有機會到9000點。

楊師銘也就盤勢結構進行觀察，他以因為上漲是全面性，各類股都有表現，出現輪動走勢，可謂相當健康；但選後變數仍多，由於市場已事先反映，因而投資人還是要視狀況出脫，獲利了結。不過，看得出來國際股市的變動情況還是重要關鍵，尤其是美股表現，仍然會牽動台股走勢，只是，目前看來影響層面越來越小，相對日本、香港呈現抗跌走勢。

楊師銘建議，以兩岸三通概念股為重心，而電子股如基本面沒有重大變化，企業獲利能力會增加，未來整體股價淨值比將會在2倍以上，今年當紅產業面板、LED、手機、低價筆記型電腦，在需求增加情況下，表現不會太差，選擇上是以乖離修正過大的跌深股為主，但電子股之操作，須觀察美股強弱度，做為進出的參考指標。

HDTV眼球革命 有線電視砸錢備戰

【2008/02/18/經濟日報 記者余麗姿、費家琪／台北報導】

中華電信隨選視訊MOD搶先開播奧運高畫質電視（HDTV）節目，4月起搭配國產明基、東元、奇美等業者，朝向零元電視邁進；中嘉、凱擘等五大有線電視業者將大砸220億元採購HD數位機上盒，獨立台--午陽集團旗下的威達也預備推出IPTV服務，掀起一場HDTV的眼球革命。

有線電視業者面對中華電信搶下全台第一家開播HDTV備感壓力，業者評估，若是中華電趁開播奧運節目，順利打響HDTV第一炮，下一步即是突破經營頻道內容，「甚至不到一年的時間，有線電視業者就危險了」，現在有線電視業者的處境好比「溫水煮青蛙」。

五大有線電視系統（MSO）包括中嘉、凱擘、台灣寬頻、富洋與台基網，預備採購具有HD功能數位機上盒，其次，則向國家通訊傳播委員會反映中華電信的促銷方式，有交叉補貼的問題，對業者形成不公平競爭。

面對來勢洶洶的中華電信MDO，有線電視獨立系統台也跨業申請固網市話執照，台中午陽集團旗下的威達有線電視、超舜已取得第一張市話執照，21日在大台中地區開播「Vee TV」，為市話、寬頻上網及IPTV三合一服務，月費1,000元以下，加入有線電視業者的戰局，一起挑戰中華電信。

台灣有線寬頻產業協會理事長陳繼業表示，五大MSO總計用戶數約300多萬戶，以每戶有2.2個數位機上盒，包含低中高階不同規格的數位機上盒，總計至少要購採660多萬個盒子，金額保守估計要7億美元以上。

陳繼業指出，HDTV是未來發展趨勢，業者採購機上盒規格中，一定有包含HD的規格，讓高階用戶透過HDTV機上盒，收看高畫質電視內容。但以有線電視的採購動作來看，部分設備廠評估，今年之內是看不到有線電視業者推出HDTV了。

無線電視台業者目前只有公視取得在30頻道進行HDTV的試播權，但是作業不及，原訂今年第一季開播，勢必要延到第二季，而且只能在台北、高雄收看，已取得奧運轉播權的無線電視業者，之前希望拿到第二梯次數位無線電視釋照，趕搭奧運商機，但行政院遲未釋照，不能以HD播出，錯失商機，只好拱手讓給中華電信MOD，業者希望政府儘快釋照，協助無線電視台數位發展。

全球經濟大調整，蘊藏大機會

2008大反轉?!
財訊月刊 記者:田習如

所有機構預測二○○八年全球經濟、投資乃至政治局勢的最大共識，就是一句「動盪不安」、「注意風險」，不過，像巴菲特等價值型投資老手，卻是摩拳擦掌，愈來愈興奮。他們在動盪中看到了什麼機會？

原本這五年來，快樂頌愈唱愈高亢的國際股市，從○七年下半開始坐雲霄飛車，放眼○八年更是充滿不安：支撐全球經濟一隻腳的美國內需，因房市、金融連環危機而現頹勢；另一隻腳的新興市場新富不久，就算用大量基礎建設、民生消費拉抬內需，能不能補起美國的大缺口，仍令許多分析者莫衷一是。在全球經濟醞釀大反轉的不安氣氛下，投資人何去何從？已經比別人悶更久的台灣經濟，還會再壞嗎？

美國蹲、中國跳　投資可逆向思考

千禧年以來世界經濟最顯著的變化，就是新興市場中的大國崛起，相較於八○年代日本對全球經濟成長貢獻度最高，九○年代換美國一枝獨秀帶領全球經濟，二○○○年後則是金磚四國（巴、俄、印、中）漸與美國呈雙頭馬車之勢。如今美國經濟走緩，金磚四國日正當中（即使仍會受到美國部分拖累），○八年全球經濟領頭羊換手勢在必然。

美國聯準會主席柏南克已表示，美國經濟情勢「在變好之前會更壞」，暗示房市崩潰所帶來的金融及消費危機在○八年恐怕還有得瞧；相對的，近年來呈兩位數成長的中國經濟則一直被擔心熱過頭，外界一面喊著提防中國泡沫破滅，一面卻也未敢低估十三億人經濟起飛的爆發續航力，因此，○八年中國經濟情勢極可能是「在變壞之前會更好」。

「美國蹲、中國跳」的局面同樣會顯現在○八年全球政治版圖上。台灣智庫國際部副主任賴怡忠便認為，相較於中國在十七大後政局穩定，美國則在今年進入選舉年（也就是現任總統小布希的跛腳年），日本福田政權過渡性質濃厚，政局也是不穩，加上澳洲剛選出一個親中的新總理，而美國後院的拉丁美洲過去幾年也換上好幾個左派反美領袖，這些情勢在國際上促成了一個強大的中國，將在奧運寫下中國展現國力的高峰。

另一方面，南韓剛由反對黨的李明博當選總統，為近年來不少國家出現的政局變天再添一例，如果今年美國也是由民主黨換下共和黨總統，國際政治出現許多新手上路的調適期在所難免。

面對美、中一消一長的氣勢，在投資布局上須有新的思考，甚至反向思考。當紅的中國概念其實進入收割期，可別等到奧運的煙火結束才依依不捨地離場；中國經濟當然會持續發展，但應隨中國產業結構調整而布局，中國經濟三頭馬車自○八年起的重要性順序倒轉為消費、投資、出口，投資人布局中國自然首選內需產業。

至於美國經濟因○七年上半表現甚佳，在基期墊高之下，一般皆預期美國今年上半年出來的數據會很慘，但下半年就有反轉機會。因此，本益比相較於許多新興國家都很低的美國股市，重獲不少投資機構青睞，股神巴菲特棄大漲的香港Ｈ股（大賣中石油）而趁跌勢大買歐美金融股，就是因為顧慮前者「高處不勝寒」，而後者「危中有機」，在眾人皆棄的危機之中才浮現出價值股的投資良機。

美林證券的研究也指出，全球投資主軸約三至五年一輪大換軌的時機又來了，五年前恐怕很少人預期到原物料商品、能源、新興市場股票和小型股會紅到爆，而多數人的慣性是繼續追捧當紅炸子雞，結果常錯過低點布局未來會紅的潛力標的。

物極必反　台灣何時否極泰來？

從過去的投資史顯示，已經紅了三、五年的東西很少能夠在下一個三、五年紅下去，因此美林證券押寶美國大型權值股和防守型產業（醫藥、食品、公用事業等）、美國以外的小型股及內需產業、優質債券、現金及高股利等策略，才是領導下一波投資的主角。

瑞銀亦呼應「物極必反」的觀念，較看好已開發國家股市，至於商品、新興市場股市及不動產等領域，○八年表現不會優於過去十年平均值。

同樣的，根據近期經濟學人雜誌的分析，像「上萬點花了二十年，從一萬點到兩萬點卻只花了二十個月」的印度股市，風險已然偏高，相形之下，本益比仍低於廿年平均值的台、馬、泰股市，則在亞洲各股市中風險最低。

問題是，以台灣企業良好的獲利表現，股市卻遲遲無法像亞洲四小龍的其他三隻那樣受到捧場，說穿了就是氣氛不好，而突破台灣氣氛的關鍵，繫於兩岸經濟能否大步開放。

不論主觀上是否同意、政客們是否樂見，「兩岸一放，台灣大好」幾乎是台灣內外共識的經濟、股市最佳藥方，國、民兩黨總統候選人也都在喊著要開放，若選後不能落實，台灣民間信心恐怕要再向下沉淪。

外資過去連六年買超台股，○七年卻可能首度出現賣超（至十二月廿一日累計買超四九五．五億元，僅略高於○二年受美國九一一事件後續衝擊效應的二七八億元買超），悲觀的人擔心內外資金「等太久，等到失去興趣」，樂觀的人則看到反轉機會，認為外資○七年出場，醞釀○八年買進的動能，因為放眼近年國際股市，被壓低的台股實是「遺珠之憾」。