新三高概念股 可攻可守

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/4291812.shtml

【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】 2008.04.09 02:44 am

台股昨（8）日震盪整理，指數力守8,600點關卡，近期國際股市持續盤整，台股在8,800點之上反壓增強，若能選擇高股息、高股東權益報酬率、高價值的新三高概念，將可兼具攻擊力道與防禦抗跌。

亞股壓回，台股昨以小跌開出，在盤下狹幅震盪，觀光、塑化、食品強勢，但電子股尾盤壓回，終場指數下跌56點，收8,672點，成交1,334億元。

台新投信總經理沈文成表示，進入傳統4月淡季，台股仍將持續中期整理；由於股東會與除權息的旺季時刻，投資人現在開始也應要重新調整投資布局方向。

當前指數上檔有壓、下檔有撐，如果利用「新三高概念」，也就是「高股息」、「高股東權益報酬率（ROE）」、「高價值」的交叉選股策略，獲得實質投資效率的意義將相當大，也不用擔心指數是漲是跌，中長期抱股下來，投資報酬率仍然可觀。

大展證券自營部經理胡志欣指出，過去市場定義的「三高概念」是指高股價、高成長、高本益比等個股，現今由於各家上市櫃公司近年來產品微利化因素，使得過去的三高概念盛況已不復見。

近三年來股東權益報酬率20%以上、且今年已公布現金股利個股中，現金股息殖利率逾4%，本益比在12倍以下的個股有20檔，這些個股在本身獲利不錯的基礎下，現金股利的發放也相當可觀。現金殖利率方面，南亞（1303）8.91%、大田（8924）8.45%、盟立（2464）7.89%、明安（8938）7.54%、台塑化（6505）7.35%等都超過7%；至於本益比，東友（5438）、勝德（3296）、景碩（3189）都低於八倍。

法人認為，「新三高概念」就是要選出「高股東權益報酬率」，也就是要找尋以追求股東利益最大化為目標的公司，因為企業的股東權益報酬率愈高，代表經營績效愈佳。另外，具有「高股息」的公司，也就是近幾年來獲利穩定、配息穩健的公司。

錢進高股息股 基本面擺第一

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/4323030.shtml

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2008.05.01 01:31 pm

宏達電 (2498)股利配發總計37元，其中現金股利高達34 元，為上市櫃公司中最高。截至4月底上市櫃公司公佈現金股利配發超過10元的共計6家，股息殖利率高於10%的則有7家。不過投信法人指出，4月已見一波高股息行情，也愈接近除權息日，接下來投資高股息公司，要考量填權可能，評估價值得回歸公司未來成長來看。

高股息通常也是高價類股，因此高股息殖利率公司是多數投資高股息投資人的投資標的。股息殖利率高達1成以上的有運輸股中連貨運 (5604)、建材營造股宏盛 (2534)、其他類電子股互盛電 (2433)、鉛酸電池回收公司泰銘 (9927)、不織布製造公司新麗 (9944)、不繡鋼製造華祺工業 (5015)以及網通設備居易 (6212)。

ING安泰投信高股息基金經理人祝明智指出，去年高獲利進而可配達高股息殖利率的企業多是受惠於原物料行情上漲，展望今年下半年原物料題材鈍化，因此今年以來高股息選股上，逐步調降塑化、紡織類股，維持鋼鐵、航運持股，而調高績優的高股息電子股及部分金融資產類股。

已公佈上市櫃公司現金股利配發及股息殖利率前50強中，率先在5月召開股東會有大田精密 (8924)、帝寶(6605)、欣技(6160)、聚陽(1477)、明安國際(8938)、豐泰(9910)、華祺(5015)、晶華 (2707)、茂迪(6244)、致新(8081)、台灣類比(3438)、長華(8070)、盟立(2464)、福興(9924)及台塑化(6505)。

高股息股票通常具備抗跌、穩定成長的股性，尤其是台股今年類股交替輪動快速，高股息類股成了價值型投資術的關鍵選股。祝明智也提醒投資人，投資高股息常常貫想到高股息，卻常常忽略股息背後價值。今年配發地高，以後並不見得，尤其現在很多公司季報公佈，也召開法說會對未來成長提供說明，這些基本面的考量都是未來除權息後，能否填權觀察依據。

祝明智去年在配置高股息類股，傳產占持股高股息類股中的6成至7成，今年將從跌深及被低估的高股息電子股中逐步佈局，將傳產金融與電子調整為各5成比重。

消費電子四大趨勢

從辦公室到廚房 消費電子無所不在

萬寶周刊 757 期◎張殿文

消費性電子從2006年以來，可說是發展最快、市場最具爆發力的應用領域。即便如此，在人人有機會、個個沒把握下，演變至今可說是百花齊放仍無決定性關鍵產品、服務或營運模式出現。在百家爭鳴的「Entertainment」戰國時代，更需瞭解最新產品、服務與市場發展動向，以構思未來的市場定位與產品策略，而全球最大數位消費電子展IFA 2008的預先全球記者會就是一個窗口、來掌握全球最新脈動。

◆行動電視電話 更快速普及

歐盟已經宣佈採用「DVB-H」做為統一的行動規格，來加速行動電視及移動娛樂的普及，這次IFA就喊出了「Mobile Devices For Entertainment、Navigation, Communication」，讓導航、娛樂和通訊同時在移動中一次完成。事實上從去年Blaupunkt就推出車用收音導航系統，可為駕駛人經由影像或語音方式指出同時考量時間與距離的最佳行駛路線，而飛利浦也推出發光型電視機，還有穿戴在手上的手機電視、鑲上水晶的隨身碟、耳機等，令人有來到星際展覽會的感覺。另外，還有施華洛世奇水晶設計師與廠商合作，推出的裝飾型電子產品，將搶攻女性市場。結合流行時尚與電子科技將成為未來新趨勢。

◆平面高畫質電視
～讓家庭劇院做量子跳躍

從3.8cm以下的50吋以上平面電視，再分割數十個畫面，加上藍光效果，也讓家庭劇院更加成熟。

以飛利浦的未來薄型TV概念機為例，52吋LCD TV顯示部分約只有2公分(其餘是後方散熱孔等所增加的空間)，當TV厚度僅3～5公分時，擺設地點就更為多元化，各家家電大廠都展示多樣未來TV產品風貌，在此一概念下，空間較大的豪宅可能光是裝潢設計上，就可以不同方式裝上好幾台超大型顯示器。

「輕」則是另一個重要的發展，一般52吋未來TV，重量可降到25公斤，當大型TV重量降到20公斤以下時，要掛在牆壁上就不需要特別對牆壁施以強化工程，此對於未來擺在家中或是作為公共用途的大型顯示器而言，是刺激市場發展的一大優勢。

◆Total Networking
～讓白色家電捲土重來

由於科隆家電展宣佈停辦、直接併入了柏林電子展，也讓IFA更確立了消費電子展的地位。而五年前流行的資訊家電，包括了上網功能等，其實現在全部無線化了，現代的家電不但要求多功能，同時要能結合多媒體，最重要的還是能環保、省能，而外觀是低污染的鏡面處理，同時兼具流行及設計感。

只要一支遙控器，就能輕鬆開啟電冰箱、冷氣，一直到整組家庭劇院、數位攝錄放影機、高畫質電視等，無線科技也開始創造真實的便利及節能的智慧生活。

◆節能健康科技
～進一步和時尚結合

而太陽能已經從工業領域跨入了時尚生活，太陽能板也從屋頂走進了書房和衣櫥。在去年的柏林消費電子展上德國的Sunload公司就開發給炎熱地區使用的太陽能便攜式冷藏箱等，另外還推出太陽能手提包和太陽能公文箱系列產品。從外表上看，這些色彩鮮豔、用塑膠防雨篷布製作的包包，看上去和別的提包沒什麼兩樣，用手一摸才發現，提包蓋看上去像深色格子裝飾布的部分，實際上是一種柔軟的、可以彎曲的太陽能板。

而太陽能手提包不僅可以用來給手機和MP3播放器這樣的小電子產品充電，同時將能夠為手提電腦充當臨時電源，也預言了今年的節能科技將進一步和時尚生活結合。

◆市場不確定性高

事實上經濟景氣因素，仍是影響消費性電子產品最不確定的原因。以汽車市場為例，2007年台灣汽車總銷量只有32萬台的銷量，比2005年的51萬台掉了四成，僅二年之間掉了近20萬台，對一般民眾而言，車子是僅次於房地產的第二大資產，當消費者更看緊荷包，市場景氣影響買氣當時，一般家電、消費性電子產品的需求成長性仍會受限，也更需要看準環境大趨勢。

通膨概念股 短線有獲利空間

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2008.05.05 02:59 am

五二○新政府即將上任，油、電、水價都將回歸市場機制，引爆新一波通貨膨脹壓力。儘管經濟成長率恐將遭侵蝕，但不少通膨概念股商機可期，反而具備短線投資獲利空間。

全球原物料價格持續飆漲，除了油價以外，包括玉米、大豆、小麥也漲幅驚人，甚至連佔全球三分之二主食的稻米，價格也傳出創下近期高價，各國搶運穀物，也接連帶動散裝船運運價，其他如鐵礦沙、焦煤成本上升，也帶動鋼筋報價提升，國際通貨膨脹壓力開始成為全球噩夢。

為了對抗輸入型物價膨脹，許多企業持有土地相關資產水漲船高，抗通膨題材大行其道，市場分析師指出，抗通膨題材鈍化後，新一波是「迎接通膨獲利股」。

日盛投顧指出，目前凍漲政策造成中油業績大幅虧損，台塑化則因調漲油價造成營業額大幅滑落，若油價機制解凍，價格回歸市場機制，台塑化和天然氣相關類股有機會成為受惠股。

至於電價概念股方面，目前國內以火力發電為主，油價解凍後，將有成本上揚壓力，替代發電需求可望增加，例如汽電共生、風力發電機組等相關個股都可留意。

由於原物料價格飆漲，大宗物資相關股也值得留意，例如食品相關個股，加上糧食短缺日益嚴重，中國大陸也宣布調高化學肥料出口關稅，造成肥料價格上揚，相關農業概念股也值得留意。

油電水價將解凍，優先選擇節能、替代產品個股

【時報-記者任珮云台北報導】

全球原料、原物料價格飆漲，使得新政府表明520上任後，將取消凍漲已久的水、電、汽油、瓦斯等費用，根據預估，若油電水於5月底一次漲足，將提高台灣全年的通貨膨脹率0.8%至3.1%，屆時對經濟勢必會產生一定的負面效果，影響所及，台股的長多走勢是否將有所改變？對投資人來說，佈局上又應做何種調整呢？

群益馬拉松基金經理人吳文同認為，在持股調整上，類股將優先選擇自行車、太陽能、LED等相關產業，以掌握原物料成本上揚後，民眾轉而尋求其他替代、節能物品的商機。而在個股的選擇上，首選具成本轉嫁優勢及產業的龍頭股，可避免成本提高而壓縮到毛利。另外，具品牌優勢的個股，因轉嫁能力強且製造費用佔總成本比例不大，也是看好的佈局標的。

油電水一次漲足，個別產業受影響的程度有所不同，其中，水泥、塑化、鋼鐵等產業因水電油佔其生產成本比例高，將是解凍後受害較大的；另一方面，金融、食品、營建、資產等內需型的產業，因受害的程度是屬於間接的，因此對其獲利的影響較為中性，而電子業因多數廠商的製造基地不在台灣，航運業者則成本早已與國際油價同步，因此此次調漲對兩者均不會產生太大的負擔，影響同樣屬於中性。而在受惠產業方面，以自行車、替代能源、節能等最受青睞，而且因物價上升是長期趨勢，產業的長線前景相當樂觀。