中央社記者潘智義 台北 2008年6月4日電
由台灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心委託證券暨期貨市場發展基金會執行的「上市櫃公司資訊揭露評鑑」今天結果出爐，其中有6家上市公司連續兩年獲得A+評鑑。
連續兩年資訊揭露評鑑獲A+的6家公司包括中華電 (2412) 、長榮航 (2618) 、元富證 (2856) 、華南金 (2880) 、新光金 (2888) 、台灣大 (3045) 。去年未獲A+，但今年資訊揭露評鑑獲A+公司有宏益 (1452) 、中鋼 (2002) 、第一金 (2892) 、晶技 (3042) 、裕融企業 (9941) 。
資訊揭露評鑑指標分5大類，包括資訊揭露相關法令法規遵循情形；資訊揭露時效性；預測性財務資訊揭露；年報資訊揭露；企業網站資訊揭露。
2008年6月11日 星期三
2008年6月9日 星期一
聯合報專題報導-馬上潛力股
重建商機 水泥鋼鐵續旺
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
群益投信投資長王智民表示，新政府上任後的經濟政策，目前看來似乎以假日包機直航、開放陸客來台觀光兌現的機率最高，國民黨主席吳伯雄赴大陸訪問的情況將可視為先行指標。
若新政府在兩岸政策上能開放，將使國內經濟出現重大的結構性轉變，國內的內需產業將因為中國的人潮、錢潮而獲得新的成長動能，受惠的觀光百貨、資產、金融等內需產業，今年來因兩岸開放題材而激勵股價大漲，但就長期而言，這些兩岸受惠族群仍會是市場關注的主軸之一。
倒是之前新政府在選前有提到今年要將物價年增率控制在3%以下，目前看來似乎不容易做得到，因為油、電價格陸續解凍，對國內通膨壓力將再升高，並使國內再度出現負利率的現象，在負利率時代下，積極型的投資人會想解約定存去投資，而保守型的投資人還是會以定存為主。
王智民指出，目前台股長多的格局並沒有改變，短線在股市漲多之後，受到國際股市走跌影響而拉回整理，預期台股拉回整理之後，仍有機會震盪向上，因為美國經濟在Fed連續降息之後，預期下半年應該會有好轉表現，只是需要時間。
就台股而言，今年除了獨有的兩岸開放政策之外，還是會受到整個國際股市市場氣氛的影響，目前看來，在傳統產業部份，以水泥、鋼鐵、金融、中國內需為主的中概族群，以及肥料等產業，仍是相對看好的族群。
水泥、鋼鐵雖然有國內油、電價格要解凍的影響因素，但水泥、鋼鐵報價都能持續調漲，加上中國四川地震傷亡慘重後，重建商機的需求以及預期未來中國政府將會嚴格要求施工品質，將使國內相關業者受惠。
在電子股部份，目前相對看好的以NB相關族群、太陽能等產業以個別股表現為主，好的個股仍會是資金追逐的焦點，但在通膨的壓力下，民眾的可支配所得減少，會先花在民生必需品上，減少奢侈品的消費，對電子業較為不利的影響因素。
金融 資產 觀光 受惠
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
摩根富林明投信總經理侯明甫說，很多投資人寄望新政府上台後這三個月表現，以及其經濟政策對台股的影響，台股目前是2003年來最好的時機，投資人應該用「望遠鏡」的態度，來看待台股的表現空間。
目前台灣有兩岸、以及東亞共榮圈這一大塊區域中長期的題材，在全球股市逐漸回穩、以及新政府朝開放的腳步邁進下。投資人不要用「放大鏡」去看一些枝微末節。只要政府政策能逐步落實，台股的表現空間也會拉大，投資人可以儘可能的想像。
至於在新政府上任後，最需要觀察的是金融、地產和觀光類股的表現，因為這是檢視新政府「開放」政策的最直接參考指標，當然也最能直接受惠。
至於電子類股，目前佔台股權重慢慢降低，但這是很好的現象，因為台股如果要上萬點，甚至是「持續」萬點以上的行情，本來就不可能只靠電子股，反而要把焦點放在服務業裡的金融、地產和觀光等內需產業，徹底改變台灣經濟及股市成長的結構，台股才能有更高的本益比。特別是過去金融類股佔台股權值比重有四成，現只有16％，未來看漲空間大。
以過去20年來看，MSCI全球指數漲了約220％，而我們常視為競爭對手的南韓也漲了將近180％，但是台灣卻僅漲了110％，落後這個世界一倍，也落後南韓60％。許多人在談是否上萬點，但如果以落後世界指數的一倍、落後南韓的60％來看，台股應不只有萬點這樣的行情。
過去五年的大多頭因為有太多因素讓台灣沒有參與，現在正是積極趕上的時候，而今年下半年就是台股是否能重啟多頭行情的重要關鍵。而現階段到兩岸具體政策實踐的空檔時間，台股還是會跟隨國際盤勢的波動而震盪。我對台股抱持樂觀看法，希望看到「兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山」的景象。
直航 通膨 觀察指標
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
台股後市關鍵，在於能否合理控制通膨，以及七月兩岸包機直航的支票可否兌現。匯豐中華投信副總經理黃世洽說，這反映出北京對新政府的信任程度，同時也標示著馬總統的政治蜜月期能否持久。
黃世洽指出，新政府調漲油價，漲幅超過20%；加上未來電費與水費也將跟進調升，且包括紙類、豬肉、魚類、水泥等都吹起漲價風，新政府面臨通膨考驗，對國內物價將造成強大衝擊；因此市場預期，央行在今年6月以及9月的理監事會中，會持續升息以壓抑通膨。
黃世洽表示，目前外資評估一個市場的投資價值，主要在通膨問題的控制程度；若政府能適度控制通膨的問題，在經濟持續緩步成長下，只要股價合理，都將受到外資青睞。
由於台股指數在新政府上台前即已先漲一波，在通膨問題仍需進一步觀察下，台股出現短多下車的情況，但不表示台股行情就此結束，台股長期多頭的預期並未改變；只是短線再漲多，以及通膨變數未釐清前，台股拉回整理實屬正常。
此外，外界最關心的莫過於兩岸關係發展。
黃世洽表示，市場對新政府兩岸關係解凍，以及經貿關係進一步拓展抱持極大期待，特別是七月的兩岸包機直航能否兌現，成為檢視馬政府政績的首要指標。若包機直航的支票未能如期兌現，不排除之前反映此樂觀預期的航空等兩岸直航類股可能拉回修正。
但黃世洽也強調，即使兩岸包機直航未能如期兌現，應該也僅是時間往後延，不至於跳票，因此即使相關類股出現拉回整理，但應只是短線拉回整理，未來在直航支票兌現時，相關類股長期的表現仍是相當看好。
黃世洽認為，就中長線來看，兩岸關係仍是台股重要支撐，短線受美股走弱以及國內油價與民生物資調整等利空訊息走弱的台股，可望在季線上獲得支撐，中長線投資人反而可逢低留意進場機會。
降遺產稅 陸資來台 長多
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03 03:18 am
除了七月初的直航與陸客來台觀光外，日盛投信副總經理張島郎認為，未來降低遺產稅與開放陸資來台，才是對台股中長期利多的最關鍵因素。
張島郎說，新政府上路之後，即將面對的第一張支票即是7月初兩岸直航包機及陸客來台觀光，許多人都將這視為新政府上任後的兌現能力指標。但政策須長期觀察，邁出第一步後，後續的執行力及貢獻度才是觀察重點。
不過就中長期來看，降低遺產稅及開放陸資投資台灣，才是對股市影響最具的政策。前者可望吸引過去外流資金回流台灣；後者可廣納大陸及港澳資金挹注台灣金融市場，乃至各項建設。兩者是否能推行，將是影響台股後勢資金行情之主要關鍵。
在新政府上任後，新政策的陸續推動，相關概念股如觀光、內需、資產、金融等類股可留意。但是必須提醒投資人，有些個股因股價已走在前頭，本益比已高，甚至有利多出盡的味道，現在介入風險偏大，一定要慎選時機，可從個股財報面，如今明兩年EPS表現來評估，及產業循環表現，逢低拉回再行佈局也不遲。
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
群益投信投資長王智民表示，新政府上任後的經濟政策，目前看來似乎以假日包機直航、開放陸客來台觀光兌現的機率最高，國民黨主席吳伯雄赴大陸訪問的情況將可視為先行指標。
若新政府在兩岸政策上能開放，將使國內經濟出現重大的結構性轉變，國內的內需產業將因為中國的人潮、錢潮而獲得新的成長動能，受惠的觀光百貨、資產、金融等內需產業，今年來因兩岸開放題材而激勵股價大漲，但就長期而言，這些兩岸受惠族群仍會是市場關注的主軸之一。
倒是之前新政府在選前有提到今年要將物價年增率控制在3%以下，目前看來似乎不容易做得到，因為油、電價格陸續解凍，對國內通膨壓力將再升高，並使國內再度出現負利率的現象，在負利率時代下，積極型的投資人會想解約定存去投資，而保守型的投資人還是會以定存為主。
王智民指出，目前台股長多的格局並沒有改變，短線在股市漲多之後，受到國際股市走跌影響而拉回整理，預期台股拉回整理之後，仍有機會震盪向上，因為美國經濟在Fed連續降息之後，預期下半年應該會有好轉表現，只是需要時間。
就台股而言，今年除了獨有的兩岸開放政策之外，還是會受到整個國際股市市場氣氛的影響，目前看來，在傳統產業部份，以水泥、鋼鐵、金融、中國內需為主的中概族群，以及肥料等產業，仍是相對看好的族群。
水泥、鋼鐵雖然有國內油、電價格要解凍的影響因素，但水泥、鋼鐵報價都能持續調漲，加上中國四川地震傷亡慘重後，重建商機的需求以及預期未來中國政府將會嚴格要求施工品質，將使國內相關業者受惠。
在電子股部份，目前相對看好的以NB相關族群、太陽能等產業以個別股表現為主，好的個股仍會是資金追逐的焦點，但在通膨的壓力下，民眾的可支配所得減少，會先花在民生必需品上，減少奢侈品的消費，對電子業較為不利的影響因素。
金融 資產 觀光 受惠
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
摩根富林明投信總經理侯明甫說，很多投資人寄望新政府上台後這三個月表現，以及其經濟政策對台股的影響，台股目前是2003年來最好的時機，投資人應該用「望遠鏡」的態度，來看待台股的表現空間。
目前台灣有兩岸、以及東亞共榮圈這一大塊區域中長期的題材，在全球股市逐漸回穩、以及新政府朝開放的腳步邁進下。投資人不要用「放大鏡」去看一些枝微末節。只要政府政策能逐步落實，台股的表現空間也會拉大，投資人可以儘可能的想像。
至於在新政府上任後，最需要觀察的是金融、地產和觀光類股的表現，因為這是檢視新政府「開放」政策的最直接參考指標，當然也最能直接受惠。
至於電子類股，目前佔台股權重慢慢降低，但這是很好的現象，因為台股如果要上萬點，甚至是「持續」萬點以上的行情，本來就不可能只靠電子股，反而要把焦點放在服務業裡的金融、地產和觀光等內需產業，徹底改變台灣經濟及股市成長的結構，台股才能有更高的本益比。特別是過去金融類股佔台股權值比重有四成，現只有16％，未來看漲空間大。
以過去20年來看，MSCI全球指數漲了約220％，而我們常視為競爭對手的南韓也漲了將近180％，但是台灣卻僅漲了110％，落後這個世界一倍，也落後南韓60％。許多人在談是否上萬點，但如果以落後世界指數的一倍、落後南韓的60％來看，台股應不只有萬點這樣的行情。
過去五年的大多頭因為有太多因素讓台灣沒有參與，現在正是積極趕上的時候，而今年下半年就是台股是否能重啟多頭行情的重要關鍵。而現階段到兩岸具體政策實踐的空檔時間，台股還是會跟隨國際盤勢的波動而震盪。我對台股抱持樂觀看法，希望看到「兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山」的景象。
直航 通膨 觀察指標
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03
台股後市關鍵，在於能否合理控制通膨，以及七月兩岸包機直航的支票可否兌現。匯豐中華投信副總經理黃世洽說，這反映出北京對新政府的信任程度，同時也標示著馬總統的政治蜜月期能否持久。
黃世洽指出，新政府調漲油價，漲幅超過20%；加上未來電費與水費也將跟進調升，且包括紙類、豬肉、魚類、水泥等都吹起漲價風，新政府面臨通膨考驗，對國內物價將造成強大衝擊；因此市場預期，央行在今年6月以及9月的理監事會中，會持續升息以壓抑通膨。
黃世洽表示，目前外資評估一個市場的投資價值，主要在通膨問題的控制程度；若政府能適度控制通膨的問題，在經濟持續緩步成長下，只要股價合理，都將受到外資青睞。
由於台股指數在新政府上台前即已先漲一波，在通膨問題仍需進一步觀察下，台股出現短多下車的情況，但不表示台股行情就此結束，台股長期多頭的預期並未改變；只是短線再漲多，以及通膨變數未釐清前，台股拉回整理實屬正常。
此外，外界最關心的莫過於兩岸關係發展。
黃世洽表示，市場對新政府兩岸關係解凍，以及經貿關係進一步拓展抱持極大期待，特別是七月的兩岸包機直航能否兌現，成為檢視馬政府政績的首要指標。若包機直航的支票未能如期兌現，不排除之前反映此樂觀預期的航空等兩岸直航類股可能拉回修正。
但黃世洽也強調，即使兩岸包機直航未能如期兌現，應該也僅是時間往後延，不至於跳票，因此即使相關類股出現拉回整理，但應只是短線拉回整理，未來在直航支票兌現時，相關類股長期的表現仍是相當看好。
黃世洽認為，就中長線來看，兩岸關係仍是台股重要支撐，短線受美股走弱以及國內油價與民生物資調整等利空訊息走弱的台股，可望在季線上獲得支撐，中長線投資人反而可逢低留意進場機會。
降遺產稅 陸資來台 長多
【聯合報╱記者許佳佳／專題報導】 2008.06.03 03:18 am
除了七月初的直航與陸客來台觀光外，日盛投信副總經理張島郎認為，未來降低遺產稅與開放陸資來台，才是對台股中長期利多的最關鍵因素。
張島郎說，新政府上路之後，即將面對的第一張支票即是7月初兩岸直航包機及陸客來台觀光，許多人都將這視為新政府上任後的兌現能力指標。但政策須長期觀察，邁出第一步後，後續的執行力及貢獻度才是觀察重點。
不過就中長期來看，降低遺產稅及開放陸資投資台灣，才是對股市影響最具的政策。前者可望吸引過去外流資金回流台灣；後者可廣納大陸及港澳資金挹注台灣金融市場，乃至各項建設。兩者是否能推行，將是影響台股後勢資金行情之主要關鍵。
在新政府上任後，新政策的陸續推動，相關概念股如觀光、內需、資產、金融等類股可留意。但是必須提醒投資人，有些個股因股價已走在前頭，本益比已高，甚至有利多出盡的味道，現在介入風險偏大，一定要慎選時機，可從個股財報面，如今明兩年EPS表現來評估，及產業循環表現，逢低拉回再行佈局也不遲。
除權息啟動 18檔受矚目
【聯合報╱記者王皓正／台北報導】 2008.06.03 03:18 am
台股除權息行情逐漸增溫，6月底前有18家上市櫃企業除權息，這些個股能否獲得買盤青睞，將是除權息行情的觀察指標。
台新投信總經理沈文成表示，股東會接續登場，接下來重頭戲將落在「除權息行情」，昨天量縮回穩，盤勢仍相對健康，在除權、息行情預期心理帶動下，後市依然偏多。
據統計，今起至月底止有13檔上市股、5檔上櫃股除權息，電子股主要分布在商業自動化、連接元件、PCB等，其他預計要除權息的還包括塑膠、紡織、電線電纜、觀光等傳產股。若從今年合計配發股票及現金股利來看，晶華15.63元居冠，台塑化6.7元、聚陽6元、欣技5.2元等較高。
大展證券自營部經理胡志欣指出，未來將陸續除權除息的公司，其中若具有話題性或轉機性的個股，較容易獲得投資人青睞，同時也可望在季底投信作帳行情中出線，即使大盤近期區間整理，仍有不少股價表現相對強勢。
分析師認為，多數公司去年獲利成績優於前年，配息題材並不寂寞；選股時除著眼股息高低，還應考量股價，以及產業前景、公司競爭力，不具發展優勢的個股，在股價漲高的同時，反而可能遭逢不易填息的疑慮。
台股除權息行情逐漸增溫，6月底前有18家上市櫃企業除權息，這些個股能否獲得買盤青睞，將是除權息行情的觀察指標。
台新投信總經理沈文成表示，股東會接續登場，接下來重頭戲將落在「除權息行情」，昨天量縮回穩，盤勢仍相對健康，在除權、息行情預期心理帶動下，後市依然偏多。
據統計，今起至月底止有13檔上市股、5檔上櫃股除權息，電子股主要分布在商業自動化、連接元件、PCB等，其他預計要除權息的還包括塑膠、紡織、電線電纜、觀光等傳產股。若從今年合計配發股票及現金股利來看，晶華15.63元居冠，台塑化6.7元、聚陽6元、欣技5.2元等較高。
大展證券自營部經理胡志欣指出，未來將陸續除權除息的公司，其中若具有話題性或轉機性的個股，較容易獲得投資人青睞，同時也可望在季底投信作帳行情中出線，即使大盤近期區間整理，仍有不少股價表現相對強勢。
分析師認為，多數公司去年獲利成績優於前年，配息題材並不寂寞；選股時除著眼股息高低，還應考量股價，以及產業前景、公司競爭力，不具發展優勢的個股，在股價漲高的同時，反而可能遭逢不易填息的疑慮。
投信作帳 狂敲中低價股
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】 2008.06.03 03:18 am
台股昨（2）日多頭反攻，指數重返8,700點之上；隨投信法人又開始面臨季底作帳壓力，在持股水位尚可加碼下，籌碼輕盈、具轉機題材的中低價位個股，躍居投信搶作季底績效的重要標的。
台股昨天跌深反彈，指數小幅開高後，金融、電子類股上攻，大盤高檔震盪，終場上漲105點，以全場最高點的8,724點收盤，但成交值萎縮為972億元。
法人認為，市場成交量沒有明顯放大，推升高價股會比較吃力，因此比較不會受到投資人的青睞，資金未來可能會持續轉進中低價位個股。
加上在第一季季報公布後，有些轉機與低價股開始加溫，尤其是第一季毛利率由負轉正的電子股中，有不少是轉機性大增與低價股，這兩種族群後勢值得留意。
經觀察投信法人5月以來買超逾5,000張以上中低價位個股中，電子股集中在封測、PCB、LCD零組件等產業，傳產則分布在營建、塑膠、食品、觀光等族群。
若從投信持股比率來看，持股最高為宏全（9939）的17.59%，華夏（1305）13.12%、台紙（1902）11.22%、力麒（5512）10.46%，頎邦（6147）、東陽（1319）等投信持股也都逼近一成。
投信5月以來則以買超台紙3萬張最多，其他投信加碼逾萬張個股，還包括力麒、華夏、宏全，興農（1712）、國揚（2505）、劍湖山（5701）等。至於5月以來股價表現，則以台紙漲幅28.3%最耀眼，官田鋼（2017）漲23.58%、華夏漲23.53%，奇鋐（3017）、瀚宇博（5469）等也都上漲超過一成五。
大展證券總經理陳政元指出，依據以往經驗，季報公布後，轉機股與低價股通常會有一波轉強行情，預期下半年毛利率可望持續好轉、股價漲幅落後、籌碼沉澱乾淨者，股價爆發力就會更大。
台新投信總經理沈文成認為，通常6月底是上半年財報結算日，除了是上市櫃公司以交叉持股方式投資子母公司成績的驗收時刻，也是台股基金的績效檢驗時刻，歷來都可看見集團股與投信作帳現象，今年應也不例外，作帳行情也會對股市行情有利。
台股昨（2）日多頭反攻，指數重返8,700點之上；隨投信法人又開始面臨季底作帳壓力，在持股水位尚可加碼下，籌碼輕盈、具轉機題材的中低價位個股，躍居投信搶作季底績效的重要標的。
台股昨天跌深反彈，指數小幅開高後，金融、電子類股上攻，大盤高檔震盪，終場上漲105點，以全場最高點的8,724點收盤，但成交值萎縮為972億元。
法人認為，市場成交量沒有明顯放大，推升高價股會比較吃力，因此比較不會受到投資人的青睞，資金未來可能會持續轉進中低價位個股。
加上在第一季季報公布後，有些轉機與低價股開始加溫，尤其是第一季毛利率由負轉正的電子股中，有不少是轉機性大增與低價股，這兩種族群後勢值得留意。
經觀察投信法人5月以來買超逾5,000張以上中低價位個股中，電子股集中在封測、PCB、LCD零組件等產業，傳產則分布在營建、塑膠、食品、觀光等族群。
若從投信持股比率來看，持股最高為宏全（9939）的17.59%，華夏（1305）13.12%、台紙（1902）11.22%、力麒（5512）10.46%，頎邦（6147）、東陽（1319）等投信持股也都逼近一成。
投信5月以來則以買超台紙3萬張最多，其他投信加碼逾萬張個股，還包括力麒、華夏、宏全，興農（1712）、國揚（2505）、劍湖山（5701）等。至於5月以來股價表現，則以台紙漲幅28.3%最耀眼，官田鋼（2017）漲23.58%、華夏漲23.53%，奇鋐（3017）、瀚宇博（5469）等也都上漲超過一成五。
大展證券總經理陳政元指出，依據以往經驗，季報公布後，轉機股與低價股通常會有一波轉強行情，預期下半年毛利率可望持續好轉、股價漲幅落後、籌碼沉澱乾淨者，股價爆發力就會更大。
台新投信總經理沈文成認為，通常6月底是上半年財報結算日，除了是上市櫃公司以交叉持股方式投資子母公司成績的驗收時刻，也是台股基金的績效檢驗時刻，歷來都可看見集團股與投信作帳現象，今年應也不例外，作帳行情也會對股市行情有利。
2008年6月7日 星期六
從本夢比轉本益比階段
財訊月刊315期 文/吳濟有
五二○前行情雖有外資砸錢力捧，仍不敵歷年來五二○就職當天的長黑慣性魔咒。台股正式從政治本夢比轉入本益比階段，新政府挑戰立即展開，兩岸互動的突圍程度成為內外環境交迫的唯一缺口，也是台股從阿扁時的折價轉為小馬時的溢價、能否成真的關鍵所在！
台灣完成二次政黨輪替，民主政治的活力再次迸出，很清楚地是，中間主流民意及力拚經濟已成政黨輸贏的兩股主力；馬總統宣示「人民奮起，台灣新生」，強調「堅持開放、大幅鬆綁、釋放民間活力及發揮台灣優勢」四大方向，並以兩岸和解及愛台十二項建設來力拚經濟及兌現選舉支票。
新政府沒有蜜月期，馬上要面對油、電、水、瓦斯等解凍上漲所帶來的衝擊，台灣ＣＰＩ將上衝向四％水平，正式加入亞洲通膨國家之列。另一道難題是財政困境，籌措愛台十二項建設的經費到調降遺贈稅、修正促產條例等稅改問題。這些內在的考驗，是馬上要印證新政府的決策及執行力道如何，也是一黨獨大下的黨政互信程度的檢驗期。
而通膨巨獸變大，歐美股市也在五二○重摔，美四月躉售物價指數（ＰＰＩ）年增幅達六‧五％（三月為六‧七％），德國則為五‧二％，加上油價炒高至每桶一三○美元以上，美已難再降息，且歐洲央行（ＥＣＢ）可能再升息；加上巴菲特認為，美次貸和信用危機金融面的危險或可解除，但美國經濟和個人的傷害會繼續增加，銀行業呆帳還有近二千億美元產生須提列，信用危機的不利影響要持續到明年甚至以後。
市場原本期待美國次貸風暴的金融危機已過，五至十月有基本面復甦的力道，美股四大指數也領先反應，各做了跌點的○‧六一八、○‧五及○‧三八二的反彈幅度表現，觸及或逼近下彎的年線反壓後拉回，有先轉入箱形整理的味道，短中期各以二十及六十日線為強弱關卡，未跌破六十日線或見六十日線再轉彎下跌前，對台股保持相對強勢的格局就不受到影響。
但外在欠缺成長誘因，也使台股從衝萬點大關的期待中，又再次放緩牛步，轉入八千四百點至九千四百點的箱形波動。觀察台股長期趨勢的月線圖走勢，九月ＫＤ值在五○附近再次交叉向上，只要拉回不破八七五○至八四一九點的多方防線，則未破壞向上的多頭趨勢。
只是台股一萬點上下五％的心理及實質反壓關卡區，仍得靠資金面及基本面配合，才能順利站穩，長線方能挑戰一二六八二的歷史高點；畢竟，台股今年來相對強勢，已成全球少數呈現長期均線多頭排列的代表市場之一。
外資青睞台股，全力推銷「買台灣（Buy Taiwan）」題材，真正著眼於「兩岸和平紅利」或是「和諧連結」概念所帶來的價值全面提升上，台股本益比先提升到十五倍之上，再等待長線「兩岸和平機制」的想像或預期心理，來吸引更多的國際資金、熱錢、主權基金等資金湧入。
以央行公布的首季國際收支，金融帳淨流入三‧九億美元，是九四年第三季以來首度轉正；而內資對外證券投資淨流出六十四億美元，較去年同期減少四五‧五億美元，淨流出金額是九四年第四季以來新低，顯示外資及內資齊聚台股匯市的資金潮正在形成中，未來港、陸資若能加入，則兩岸和平機制到紅利的題材，可望帶領台灣股匯市出現資金潮行情。
反映到新台幣匯率上，則須呈現相對強勢的「動態」升值走勢，今年來量價強度有可能只是開端，並非結束，兩岸互動帶來貨幣升值效應，人民幣長線上看升抵五元兌一美元關卡，還有近三○％升值空間；今年來新台幣升幅在五至八％遊走，已大於人民幣四‧五％左右的升幅，長線新台幣相對應再升值一五％上下的話，就利上攻廿六至廿五元水平區，中期則先以卅一至卅至廿八‧五元的波動視之，短期在三○‧五元上下○‧五元內強勢波動，除非貶破三十一至三一‧二元水平，才暗示資金潮行情不用期待，台股就無溢價的機會。
另一觀察要點，在於兩岸互動的突破程度，國共兩黨主席會面、海基海協兩會再度交手、假日包機直航到陸客來台觀光，皆須在七月四日以前達成；但要有較大激勵作用，恐得要看到平日包機直航、陸客來台每天可達五千人次以上、人民幣能全面兌換、開放陸資來台投資、金融合作共識到交互設點或投資等，或是亞太會館超出標價預期之外、桃園航空城條例、兩岸人民關係條例修正過關，或是大降遺贈稅進入修法階段等。
整體來看，五二○後的三個月內，台股仍享有兩岸和平紅利的題材，信心及資金面優勢仍可保持，而強弱度如何，仍得看美、中兩大股市火車頭的調整步伐，台股以八千九百點上下五百點，新台幣以三○‧五元上下○‧五元為波動區間，除非下限區皆告失守，才會失去今年以來相對全球股匯市強勢的地位。
選股布局上，未來主軸在於兩岸互動及資金潮。下波重心轉移到金融股及資產開發題材股上，首波以第一金、台企銀及台肥為內外資力捧代表作，接下來是合庫、富邦金、國泰金、新光金、永豐金、中信證等金融股；資產開發題材股則以裕隆、中華電、遠紡、榮運、台泥、達新、國產（復興航空）等為代表。都改題材則由全坤興及台開為投機代表。
而農業食品相關的另一通膨題材股，在東鹼及佳格一口氣各暴漲逾兩倍及一倍下，投機氣氛大幅炒熱，趨勢上對中收食品股有利，先看在港上市的食品四大天王的表現，對統一、味全、大成、卜蜂、南僑等有利，間接受鼓勵的有榮化、正新、嘉泥、潤泰全（新）、遠百、寶成等代表股。
在股息殖利率的優勢上，第三季前尚利高檔震盪表現的ＢＤＩ及鋼鐵題材股，趨勢上以裕民及中鋼為強弱指標。
而電子股分類指數須站穩三五四至三六○點間，才利化解空頭反彈波的疑慮，重點仍在於聯發科等ＩＣ設計股、宏達電等手機相關股、晶電等ＬＥＤ、益通等太陽能、正文或瑞昱等網通相關股或鴻準等強弱表現上，以聯發科、晶電、鴻準等較具漲跌牽動力，目前仍有基本面成長疑慮，與美科技股連動趨勢未變，目前反彈後的風險似已大於利潤了。
五二○前行情雖有外資砸錢力捧，仍不敵歷年來五二○就職當天的長黑慣性魔咒。台股正式從政治本夢比轉入本益比階段，新政府挑戰立即展開，兩岸互動的突圍程度成為內外環境交迫的唯一缺口，也是台股從阿扁時的折價轉為小馬時的溢價、能否成真的關鍵所在！
台灣完成二次政黨輪替，民主政治的活力再次迸出，很清楚地是，中間主流民意及力拚經濟已成政黨輸贏的兩股主力；馬總統宣示「人民奮起，台灣新生」，強調「堅持開放、大幅鬆綁、釋放民間活力及發揮台灣優勢」四大方向，並以兩岸和解及愛台十二項建設來力拚經濟及兌現選舉支票。
新政府沒有蜜月期，馬上要面對油、電、水、瓦斯等解凍上漲所帶來的衝擊，台灣ＣＰＩ將上衝向四％水平，正式加入亞洲通膨國家之列。另一道難題是財政困境，籌措愛台十二項建設的經費到調降遺贈稅、修正促產條例等稅改問題。這些內在的考驗，是馬上要印證新政府的決策及執行力道如何，也是一黨獨大下的黨政互信程度的檢驗期。
而通膨巨獸變大，歐美股市也在五二○重摔，美四月躉售物價指數（ＰＰＩ）年增幅達六‧五％（三月為六‧七％），德國則為五‧二％，加上油價炒高至每桶一三○美元以上，美已難再降息，且歐洲央行（ＥＣＢ）可能再升息；加上巴菲特認為，美次貸和信用危機金融面的危險或可解除，但美國經濟和個人的傷害會繼續增加，銀行業呆帳還有近二千億美元產生須提列，信用危機的不利影響要持續到明年甚至以後。
市場原本期待美國次貸風暴的金融危機已過，五至十月有基本面復甦的力道，美股四大指數也領先反應，各做了跌點的○‧六一八、○‧五及○‧三八二的反彈幅度表現，觸及或逼近下彎的年線反壓後拉回，有先轉入箱形整理的味道，短中期各以二十及六十日線為強弱關卡，未跌破六十日線或見六十日線再轉彎下跌前，對台股保持相對強勢的格局就不受到影響。
但外在欠缺成長誘因，也使台股從衝萬點大關的期待中，又再次放緩牛步，轉入八千四百點至九千四百點的箱形波動。觀察台股長期趨勢的月線圖走勢，九月ＫＤ值在五○附近再次交叉向上，只要拉回不破八七五○至八四一九點的多方防線，則未破壞向上的多頭趨勢。
只是台股一萬點上下五％的心理及實質反壓關卡區，仍得靠資金面及基本面配合，才能順利站穩，長線方能挑戰一二六八二的歷史高點；畢竟，台股今年來相對強勢，已成全球少數呈現長期均線多頭排列的代表市場之一。
外資青睞台股，全力推銷「買台灣（Buy Taiwan）」題材，真正著眼於「兩岸和平紅利」或是「和諧連結」概念所帶來的價值全面提升上，台股本益比先提升到十五倍之上，再等待長線「兩岸和平機制」的想像或預期心理，來吸引更多的國際資金、熱錢、主權基金等資金湧入。
以央行公布的首季國際收支，金融帳淨流入三‧九億美元，是九四年第三季以來首度轉正；而內資對外證券投資淨流出六十四億美元，較去年同期減少四五‧五億美元，淨流出金額是九四年第四季以來新低，顯示外資及內資齊聚台股匯市的資金潮正在形成中，未來港、陸資若能加入，則兩岸和平機制到紅利的題材，可望帶領台灣股匯市出現資金潮行情。
反映到新台幣匯率上，則須呈現相對強勢的「動態」升值走勢，今年來量價強度有可能只是開端，並非結束，兩岸互動帶來貨幣升值效應，人民幣長線上看升抵五元兌一美元關卡，還有近三○％升值空間；今年來新台幣升幅在五至八％遊走，已大於人民幣四‧五％左右的升幅，長線新台幣相對應再升值一五％上下的話，就利上攻廿六至廿五元水平區，中期則先以卅一至卅至廿八‧五元的波動視之，短期在三○‧五元上下○‧五元內強勢波動，除非貶破三十一至三一‧二元水平，才暗示資金潮行情不用期待，台股就無溢價的機會。
另一觀察要點，在於兩岸互動的突破程度，國共兩黨主席會面、海基海協兩會再度交手、假日包機直航到陸客來台觀光，皆須在七月四日以前達成；但要有較大激勵作用，恐得要看到平日包機直航、陸客來台每天可達五千人次以上、人民幣能全面兌換、開放陸資來台投資、金融合作共識到交互設點或投資等，或是亞太會館超出標價預期之外、桃園航空城條例、兩岸人民關係條例修正過關，或是大降遺贈稅進入修法階段等。
整體來看，五二○後的三個月內，台股仍享有兩岸和平紅利的題材，信心及資金面優勢仍可保持，而強弱度如何，仍得看美、中兩大股市火車頭的調整步伐，台股以八千九百點上下五百點，新台幣以三○‧五元上下○‧五元為波動區間，除非下限區皆告失守，才會失去今年以來相對全球股匯市強勢的地位。
選股布局上，未來主軸在於兩岸互動及資金潮。下波重心轉移到金融股及資產開發題材股上，首波以第一金、台企銀及台肥為內外資力捧代表作，接下來是合庫、富邦金、國泰金、新光金、永豐金、中信證等金融股；資產開發題材股則以裕隆、中華電、遠紡、榮運、台泥、達新、國產（復興航空）等為代表。都改題材則由全坤興及台開為投機代表。
而農業食品相關的另一通膨題材股，在東鹼及佳格一口氣各暴漲逾兩倍及一倍下，投機氣氛大幅炒熱，趨勢上對中收食品股有利，先看在港上市的食品四大天王的表現，對統一、味全、大成、卜蜂、南僑等有利，間接受鼓勵的有榮化、正新、嘉泥、潤泰全（新）、遠百、寶成等代表股。
在股息殖利率的優勢上，第三季前尚利高檔震盪表現的ＢＤＩ及鋼鐵題材股，趨勢上以裕民及中鋼為強弱指標。
而電子股分類指數須站穩三五四至三六○點間，才利化解空頭反彈波的疑慮，重點仍在於聯發科等ＩＣ設計股、宏達電等手機相關股、晶電等ＬＥＤ、益通等太陽能、正文或瑞昱等網通相關股或鴻準等強弱表現上，以聯發科、晶電、鴻準等較具漲跌牽動力，目前仍有基本面成長疑慮，與美科技股連動趨勢未變，目前反彈後的風險似已大於利潤了。
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