【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2009.01.10
新出爐的元月歐、美太陽能模組報價持續滑落，最大市場歐洲每瓦更暴跌7歐分，單月跌幅創近年新高，甚至比去年整年還大，寫下近年來最低紀錄。隨著終端模組價格大跌，也讓昱晶（3514）、茂迪（6244）、益通（3452）等業者營運增添壓力。
模組報價暴跌，反應當下太陽能市場正受全球金融風暴衝擊。台灣太陽能電池廠去年12月營收便已陸續反應市場轉弱狀況，除昱晶、新日光單月營收逆勢成長外，益通、旺能（3599）等都比前年衰退五成以上。
台灣最大太陽能電池廠茂迪昨天也公布去年12月台灣營收為13.89億元，創去年9月來新低，比去年11月衰退約22%，年減10%；去年總營收為230.15億元，年增率47.75%。
業界保守看景氣
業者對於短期營運也多保守看待，益通預期，本月營收仍將平平，預期要到2月後才會明顯反彈。
昱晶則表示，短期市場確實能見度不高，該公司仍然以降低成本、保持獲利為營運方針。
益通旗下薄膜太陽能電池廠宇通光能董事長蔡進耀更直言，目前產業面臨庫存快速升高壓力，傳統矽晶電池價格驟降，嚴重衝擊相關業者毛利，甚至已有面臨虧損的風險，也讓傳統矽晶太陽能業者「高毛利時代」受到威脅。
大陸最大矽晶圓廠江西賽維（LDK）日前更宣布，調降今年營收與毛利率預估，同時也延後旗下多晶矽產能配置，以抵抗市場突然降溫衝擊。
根據太陽能專業網站SolarBuzz統計，元月歐、美地區太陽能模組報價同步走跌，美國地區終結前四月持平走勢，每瓦下滑1美分，自4.85美元來到4.84美元；歐洲地區每瓦更重挫7歐分，自4.68歐元來到4.61歐元，觸及該機構報價記錄新低。
零售價將有波動
過去歐、美地區每瓦報價浮動約在1至2歐分或美分之間，本月歐洲報價竟然重挫7歐分，並向近年新低叩關。
由於歐洲是目前太陽能最大消費市場，元月模組報價重挫，市場關注。
Solarbuzz指出，價格的變動，起因於去年第四季太陽能供應鏈的變化，但並未完全反應在零售價格上面，而歐洲更因為有歐元對英鎊之間的匯率波動變因，導致價格大幅滑落。
Solarbuzz預測，從去年第四季起的12個月內，在上游產能相對市場需求的變動下，這樣的供需平衡將重新調整，包括零售價也將明顯變動。
2009年1月10日 星期六
2009年1月6日 星期二
2009年矽谷創投5大趨勢
2009/01/06【時報-台北電】
紐約時報周一報導指出，經濟不景氣使得投資風險本來就高的創投業更加審慎，以下是2009年矽谷創投5大趨勢，透露出美國創投家將重心放在短期效益。
趨勢1.
Web 2.0榮景已逝。創投家曾對不向使用者收費但靠廣告賺錢的網站投注大筆金錢，尤以社交網站更炙手可熱，然而隨著線上廣告支出減緩成長和社交網站如雨後春筍般出現，試圖成為YouTube、Facebook或Yelp第二的時代已經過去。創投家如今著眼靠其它方式賺錢的網站，比如收取訂費或販售虛擬商品。
趨勢2.
企業又抬頭了。創投家過去注重消費者軟體開發，雖然注意力近來逐漸轉向企業，但用以管理企業數據資料的價昂軟體之開發需要大筆資金挹注，仍令創投家避之唯恐不及。如今，創投家將轉而投資能讓企業使用較少硬體來跑應用程式的開放碼軟體、網路應用軟體、網雲運算和虛擬化軟體之開發。
趨勢3.
行動通訊硬體仍受青睞。雖然iPhone和蘋果門市去年大受消費者歡迎，但創投家還是不相信靠著販售手機廣告或應用軟體等手機內容可以賺大錢，較多創投家仍鍾情於他們認為電信業的賺錢區塊，比如行動通訊業者和手機及配件製造商。
趨勢4.
清淨科技變得實在可行。創投家持續追求清淨科技，投資於產生替代能源和節能的科技之金額有明顯增長，但興建生產太陽能板或生質燃料之工廠的大型且大金額計畫逐漸乏人問津。
如今部分創投家放眼能監控能源需求之科技，比如追蹤和控制一棟大樓能源消耗量的軟體。
趨勢5.
個人化健康照料。創投家認為，尚未歷經科技轉型的經濟部門是個人化健康照料，因此，依據某人基因密碼相關資訊提供預測性醫療建議、預防性健康服務或裝置的公司以及協助病人、銀行和保險公司管理健康儲蓄帳戶或是協助民眾為年長的父母找到輔助生活型住家的網路公司都將成為創投家鎖定的投資標的。
(新聞來源：工商時報-陳穎柔／綜合外電報導)
紐約時報周一報導指出，經濟不景氣使得投資風險本來就高的創投業更加審慎，以下是2009年矽谷創投5大趨勢，透露出美國創投家將重心放在短期效益。
趨勢1.
Web 2.0榮景已逝。創投家曾對不向使用者收費但靠廣告賺錢的網站投注大筆金錢，尤以社交網站更炙手可熱，然而隨著線上廣告支出減緩成長和社交網站如雨後春筍般出現，試圖成為YouTube、Facebook或Yelp第二的時代已經過去。創投家如今著眼靠其它方式賺錢的網站，比如收取訂費或販售虛擬商品。
趨勢2.
企業又抬頭了。創投家過去注重消費者軟體開發，雖然注意力近來逐漸轉向企業，但用以管理企業數據資料的價昂軟體之開發需要大筆資金挹注，仍令創投家避之唯恐不及。如今，創投家將轉而投資能讓企業使用較少硬體來跑應用程式的開放碼軟體、網路應用軟體、網雲運算和虛擬化軟體之開發。
趨勢3.
行動通訊硬體仍受青睞。雖然iPhone和蘋果門市去年大受消費者歡迎，但創投家還是不相信靠著販售手機廣告或應用軟體等手機內容可以賺大錢，較多創投家仍鍾情於他們認為電信業的賺錢區塊，比如行動通訊業者和手機及配件製造商。
趨勢4.
清淨科技變得實在可行。創投家持續追求清淨科技，投資於產生替代能源和節能的科技之金額有明顯增長，但興建生產太陽能板或生質燃料之工廠的大型且大金額計畫逐漸乏人問津。
如今部分創投家放眼能監控能源需求之科技，比如追蹤和控制一棟大樓能源消耗量的軟體。
趨勢5.
個人化健康照料。創投家認為，尚未歷經科技轉型的經濟部門是個人化健康照料，因此，依據某人基因密碼相關資訊提供預測性醫療建議、預防性健康服務或裝置的公司以及協助病人、銀行和保險公司管理健康儲蓄帳戶或是協助民眾為年長的父母找到輔助生活型住家的網路公司都將成為創投家鎖定的投資標的。
(新聞來源：工商時報-陳穎柔／綜合外電報導)
2009年1月4日 星期日
張忠謀：全球經濟至少還要壞二、三年！
財訊月刊322期 2008/12/30
○八年九月以來壞消息連連，從美國金融業蔓延到全球經濟，危機高點到了嗎？可以期待反轉了嗎？台灣半導體之父張忠謀的答案是否定的！他說，各國政府都拿不出有效的解決辦法，苦日子恐怕還椅二、三年。
【文／張忠謀口述；整理／王毓雯】
二○○八年的全球經濟彷彿洗了一場三溫暖，上半年還歌舞昇平，最後的四個月裡，噩耗卻是來得又急又猛。美國華爾街第一張骨牌被推倒之後，金融病毒迅速蔓延到全球，各國股市盡掛著掙扎求生的企業，令人鼻酸的市井小民悲歌則在各個角落黯然上演。
然而，台積電董事長張忠謀在接受本刊專訪中指出，這波不景氣不僅還沒到頂，衝擊可能還將持續擴大！以下為訪談紀要：
金融危機必然性
問：如何看待全球目前的金融與經濟情勢？
答：現在全球的經濟危機，其實是早自七、八年前，就由全世界共同演出的一齣「希臘悲劇」。希臘悲劇的特色是，不論劇中角色如何努力想要改變，結果卻是早已注定好的；不幸的是，此刻的情勢正是如此。
這齣全球悲劇的序幕名為「放縱」，最大的特色就是「樂觀」。當時大家覺得未來的經濟與個人收入會更好，金融機構也勇於放款，於是美國為主的各國房價快速飆升，想從中圖利的華爾街銀行於是將房貸切割為各種金融工具，這股潮流就像傳染病一樣蔓延開來。
事後看來，房價下跌是必然的，畢竟美國近廿、卅年有錢人雖然快速增加，但房價竄升的速度與幅度遠高於家庭平均收入的增幅，這就嚴重違反基本面了。而金融機構更助長了這一波繁榮的假象，低利率成為幫凶，放款額度有時還超越已經膨脹過頭的房價（作為裝潢等用途），即使是沒有固定收入的人，也能在不花一分錢的狀態下就「買」到房子，還能拿到現金。
序幕在○六年夏天落幕，取而代之的是第一幕--金融危機，推演了兩年多，在○八年九月達到高潮，美國政府面對突如其來的噩耗，策略搖擺於救與不救之間，我認為只能用「手足無措」來形容，不但沒能解決問題，還搞得人心惶惶、華爾街人人自危。
金融危機的高潮至今仍居高不下，但第二幕--經濟危機卻已上演。令人擔心的是，第二幕的高潮不知道何時才到，但絕對不是現在。目前失業率大約為六％，我認為高潮時此數據至少是一○％。
對這波經濟危機，我是相當的不樂觀，不看經濟指標，光看美國等政府手足無措的樣子就令人擔憂。雖然說從美國二九年大蕭條算起，經濟學已經進步許多，美國政府的因應動作的確也比十年前面臨經濟泡沫化的日本政府要快上許多，但政策改來改去，最後結果還是效果不彰。
經濟危機接續上演
問：這一波經濟危機最快多久才能結束？
答：沒人知道多久才能結束，但前提是第一幕的金融危機要先落幕吧？老實說，我認為到現在，許多國家的政府還沒想出足以因應的辦法來讓它落幕。不過行政院長劉兆玄十月初宣布，○九年底之前銀行內所有存款都獲得保障的辦法，雖然不足以挽救大局，但仍是有用的，也比美國保障額度只有廿五萬美元更好些。只是如果金融危機遲遲未結束，到時應該要展延保證期、穩定民心，否則社會會很動盪。
如果以美國二九年大蕭條的經驗預期這一波經濟危機結束的時間，那答案將是「十餘年」，相當令人害怕。三三年小羅斯福總統祭出「新政」試圖解決，但時隔七十餘年，成效至今褒貶不一；真正救了大蕭條的，我認為是四一年珍珠港事變引發的第二次世界大戰，戰爭快速地刺激了美國重工業的需求，政府支出激增，男人投入戰場、女人成了新勞動力，直到四五年大戰結束，美國經濟也獲得救贖，這樣算算前後總共拖了十六年。
我四九年從上海到美國求學時，聽那些經歷過大蕭條的同學講起當年的慘狀，沒有暖氣不說，早上不知晚飯在哪，失業率最高時超過三○％，小老百姓的存款因為銀行大舉倒閉而瞬間化為烏有，那真是很悽慘的狀況。現在都說美國人不儲蓄，但其實三○年代之前他們也是儲蓄的，只是大蕭條時期的經驗太慘烈，才整個扭轉過來；所以我才說政府保障存款是很重要的措施。
我當然不會悲觀到認為這一波蕭條要拖上十來年，但現在即使是最樂觀的預測，都認為至少要二至三年才會結束，且谷底最快○九年第二季才會碰觸到；先前馬總統說台灣經濟○九年第二季就會回升，這是比最樂觀的預估還要樂觀。我比較擔憂的是，就算○九年中見到谷底，還不知道要花多久時間才能重新爬起來，所以嘍！何時能結束，大家可以從二、三年到十六年之間，任意填入自己的期望值。唯一可以確定的是，這次谷底反轉將是「Ｌ或Ｕ字的平扁型」、不是快速復甦的「Ｖ」型，我認為，在一一年之前都不會太好。
半導體大衰退
問：經濟危機仍在擴大當中，您認為○九年半導體市場將會受到怎樣的衝擊？
答：○八年十月底Rick（台積電總執行長蔡力行）在法說會上說，○九年半導體產值將比○八年衰退五至九％；隔沒幾周，全球半導體產業協會（ＳＩＡ）發表衰退五．六％的預估，世界半導體貿易統計協會（ＷＳＴＳ）更預期只有二．二％的衰退率，都比Rick 的預估要溫和許多。
但這些日子以來，經濟危機快速擴大，今天你問我，我不僅認為○九年全球半導體產值會有二位數的衰退，甚至可能直逼二○％，如果情況繼續惡化，我也不排除衰退率是二十或三十多個百分點的可能。
光看衰退率，○九年半導體的災情似乎還比○一年輕微，但其實影響層面卻遠遠超過。○一年雖因網路泡沫化、ＩＴ產業庫存過高，使得半導體出現史上最大衰退幅度、高達三五％，但當時我比現在樂觀的原因是，那一波景氣下來的又深又快，起來的速度也不會太慢。不過○八年底開始的不景氣，儘管「深度」不如○一年，但波及面向更廣、時間更長，這也是我比前次憂慮的原因。如果像上一波只是幾季的時間，撐過就算了；但這次是長期的，全球主要國家的政府要拿出真正有效的辦法才行。
問：半導體會成為景氣復甦的領先指標嗎？
答：因為現在半導體大約有六至七成的產品末端是一般消費者、而非企業端，在不景氣下，電腦商如戴爾、聯想或是手機商諾基亞等消費性產品的起落會與總體經濟同步，而台積電的客戶又是這些消費品牌商的上游，因此一旦需求回升，台積電等半導體廠會領先反應，再依序延伸到晶片商、品牌商，這三層間個別的時間落差大約是二至三個月。...
○八年九月以來壞消息連連，從美國金融業蔓延到全球經濟，危機高點到了嗎？可以期待反轉了嗎？台灣半導體之父張忠謀的答案是否定的！他說，各國政府都拿不出有效的解決辦法，苦日子恐怕還椅二、三年。
【文／張忠謀口述；整理／王毓雯】
二○○八年的全球經濟彷彿洗了一場三溫暖，上半年還歌舞昇平，最後的四個月裡，噩耗卻是來得又急又猛。美國華爾街第一張骨牌被推倒之後，金融病毒迅速蔓延到全球，各國股市盡掛著掙扎求生的企業，令人鼻酸的市井小民悲歌則在各個角落黯然上演。
然而，台積電董事長張忠謀在接受本刊專訪中指出，這波不景氣不僅還沒到頂，衝擊可能還將持續擴大！以下為訪談紀要：
金融危機必然性
問：如何看待全球目前的金融與經濟情勢？
答：現在全球的經濟危機，其實是早自七、八年前，就由全世界共同演出的一齣「希臘悲劇」。希臘悲劇的特色是，不論劇中角色如何努力想要改變，結果卻是早已注定好的；不幸的是，此刻的情勢正是如此。
這齣全球悲劇的序幕名為「放縱」，最大的特色就是「樂觀」。當時大家覺得未來的經濟與個人收入會更好，金融機構也勇於放款，於是美國為主的各國房價快速飆升，想從中圖利的華爾街銀行於是將房貸切割為各種金融工具，這股潮流就像傳染病一樣蔓延開來。
事後看來，房價下跌是必然的，畢竟美國近廿、卅年有錢人雖然快速增加，但房價竄升的速度與幅度遠高於家庭平均收入的增幅，這就嚴重違反基本面了。而金融機構更助長了這一波繁榮的假象，低利率成為幫凶，放款額度有時還超越已經膨脹過頭的房價（作為裝潢等用途），即使是沒有固定收入的人，也能在不花一分錢的狀態下就「買」到房子，還能拿到現金。
序幕在○六年夏天落幕，取而代之的是第一幕--金融危機，推演了兩年多，在○八年九月達到高潮，美國政府面對突如其來的噩耗，策略搖擺於救與不救之間，我認為只能用「手足無措」來形容，不但沒能解決問題，還搞得人心惶惶、華爾街人人自危。
金融危機的高潮至今仍居高不下，但第二幕--經濟危機卻已上演。令人擔心的是，第二幕的高潮不知道何時才到，但絕對不是現在。目前失業率大約為六％，我認為高潮時此數據至少是一○％。
對這波經濟危機，我是相當的不樂觀，不看經濟指標，光看美國等政府手足無措的樣子就令人擔憂。雖然說從美國二九年大蕭條算起，經濟學已經進步許多，美國政府的因應動作的確也比十年前面臨經濟泡沫化的日本政府要快上許多，但政策改來改去，最後結果還是效果不彰。
經濟危機接續上演
問：這一波經濟危機最快多久才能結束？
答：沒人知道多久才能結束，但前提是第一幕的金融危機要先落幕吧？老實說，我認為到現在，許多國家的政府還沒想出足以因應的辦法來讓它落幕。不過行政院長劉兆玄十月初宣布，○九年底之前銀行內所有存款都獲得保障的辦法，雖然不足以挽救大局，但仍是有用的，也比美國保障額度只有廿五萬美元更好些。只是如果金融危機遲遲未結束，到時應該要展延保證期、穩定民心，否則社會會很動盪。
如果以美國二九年大蕭條的經驗預期這一波經濟危機結束的時間，那答案將是「十餘年」，相當令人害怕。三三年小羅斯福總統祭出「新政」試圖解決，但時隔七十餘年，成效至今褒貶不一；真正救了大蕭條的，我認為是四一年珍珠港事變引發的第二次世界大戰，戰爭快速地刺激了美國重工業的需求，政府支出激增，男人投入戰場、女人成了新勞動力，直到四五年大戰結束，美國經濟也獲得救贖，這樣算算前後總共拖了十六年。
我四九年從上海到美國求學時，聽那些經歷過大蕭條的同學講起當年的慘狀，沒有暖氣不說，早上不知晚飯在哪，失業率最高時超過三○％，小老百姓的存款因為銀行大舉倒閉而瞬間化為烏有，那真是很悽慘的狀況。現在都說美國人不儲蓄，但其實三○年代之前他們也是儲蓄的，只是大蕭條時期的經驗太慘烈，才整個扭轉過來；所以我才說政府保障存款是很重要的措施。
我當然不會悲觀到認為這一波蕭條要拖上十來年，但現在即使是最樂觀的預測，都認為至少要二至三年才會結束，且谷底最快○九年第二季才會碰觸到；先前馬總統說台灣經濟○九年第二季就會回升，這是比最樂觀的預估還要樂觀。我比較擔憂的是，就算○九年中見到谷底，還不知道要花多久時間才能重新爬起來，所以嘍！何時能結束，大家可以從二、三年到十六年之間，任意填入自己的期望值。唯一可以確定的是，這次谷底反轉將是「Ｌ或Ｕ字的平扁型」、不是快速復甦的「Ｖ」型，我認為，在一一年之前都不會太好。
半導體大衰退
問：經濟危機仍在擴大當中，您認為○九年半導體市場將會受到怎樣的衝擊？
答：○八年十月底Rick（台積電總執行長蔡力行）在法說會上說，○九年半導體產值將比○八年衰退五至九％；隔沒幾周，全球半導體產業協會（ＳＩＡ）發表衰退五．六％的預估，世界半導體貿易統計協會（ＷＳＴＳ）更預期只有二．二％的衰退率，都比Rick 的預估要溫和許多。
但這些日子以來，經濟危機快速擴大，今天你問我，我不僅認為○九年全球半導體產值會有二位數的衰退，甚至可能直逼二○％，如果情況繼續惡化，我也不排除衰退率是二十或三十多個百分點的可能。
光看衰退率，○九年半導體的災情似乎還比○一年輕微，但其實影響層面卻遠遠超過。○一年雖因網路泡沫化、ＩＴ產業庫存過高，使得半導體出現史上最大衰退幅度、高達三五％，但當時我比現在樂觀的原因是，那一波景氣下來的又深又快，起來的速度也不會太慢。不過○八年底開始的不景氣，儘管「深度」不如○一年，但波及面向更廣、時間更長，這也是我比前次憂慮的原因。如果像上一波只是幾季的時間，撐過就算了；但這次是長期的，全球主要國家的政府要拿出真正有效的辦法才行。
問：半導體會成為景氣復甦的領先指標嗎？
答：因為現在半導體大約有六至七成的產品末端是一般消費者、而非企業端，在不景氣下，電腦商如戴爾、聯想或是手機商諾基亞等消費性產品的起落會與總體經濟同步，而台積電的客戶又是這些消費品牌商的上游，因此一旦需求回升，台積電等半導體廠會領先反應，再依序延伸到晶片商、品牌商，這三層間個別的時間落差大約是二至三個月。...
2009年1月3日 星期六
台股明年上看6500點，首選「十大傑出股」
2008/12/15 時報資訊 記者任珮云台北報導
永豐金最新的2009年投資策略，認為台股低點將在明年第一季，區間在3000~3500點；而高點在明年的第四季，高點約在6000~6500點。至於操作選股以「防禦性指標五傑」以及「龍頭股指標五傑」為首選。永豐金所選選的十檔個股分別為：「防禦性指標五傑」中華電 (2412) 、台汽電 (8926) 、生達 (1720) 、統一超 (2912) 、巨大 (9921) 。「龍頭股指標五傑」台積電 (2330) 、矽品 (2325) 、聯發科 (2454) 、宏碁 (2353) 及台塑 (1301) 。
「防禦性指標五傑」的選股標準時，產業特性平穩，不景氣中仍然獲利穩定，不影響現金股息殖利率。而「龍頭股指標五傑」的選股準則為：ROE為產業牛耳，約當現金充沛、負債比低，P/B值處歷史低點。
以中華電信而言，永豐金證券認為，中華電信減資落在2008年底，減資幅度達16.5%，實際每股退還1.98元，採資本公積轉增資再減資方式，對ROE有所助益。
而巨大方面，運動休閒風起，巨大中高階自有品牌自行車逐漸成為潮流，帶動巨大和美利達產品出口平均單價穩定攀升。至於生達為綜合性藥廠，鎖定東南亞、中南美等新興國家，陸續取得各國家藥證，未來將進軍美國市場，已開始進行FDA查廠認證。
永豐金最新的2009年投資策略，認為台股低點將在明年第一季，區間在3000~3500點；而高點在明年的第四季，高點約在6000~6500點。至於操作選股以「防禦性指標五傑」以及「龍頭股指標五傑」為首選。永豐金所選選的十檔個股分別為：「防禦性指標五傑」中華電 (2412) 、台汽電 (8926) 、生達 (1720) 、統一超 (2912) 、巨大 (9921) 。「龍頭股指標五傑」台積電 (2330) 、矽品 (2325) 、聯發科 (2454) 、宏碁 (2353) 及台塑 (1301) 。
「防禦性指標五傑」的選股標準時，產業特性平穩，不景氣中仍然獲利穩定，不影響現金股息殖利率。而「龍頭股指標五傑」的選股準則為：ROE為產業牛耳，約當現金充沛、負債比低，P/B值處歷史低點。
以中華電信而言，永豐金證券認為，中華電信減資落在2008年底，減資幅度達16.5%，實際每股退還1.98元，採資本公積轉增資再減資方式，對ROE有所助益。
而巨大方面，運動休閒風起，巨大中高階自有品牌自行車逐漸成為潮流，帶動巨大和美利達產品出口平均單價穩定攀升。至於生達為綜合性藥廠，鎖定東南亞、中南美等新興國家，陸續取得各國家藥證，未來將進軍美國市場，已開始進行FDA查廠認證。
2009年1月1日 星期四
丁予嘉：台股元月行情 還會漲一成
【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】2008.12.28
國票證券董事長丁予嘉昨（27）日指出，台股在農曆年封關前還會有些行情，約一成上漲空間，明年台股應有元月行情，有機會再攻5,000點；但美國新任總統歐巴馬上任後，美股恐利多出盡，重演台股今年520後的走勢，加上明年首季企業基本面難樂觀，台股仍有探底壓力，預計要到明年2月才會落底。
現金…不再為王
丁予嘉看好：營運成長、中概內需、高殖利率、MOU題材與原料受惠等五大類股，相關個股包括：宏達電、宏碁、大成、統一、遠紡、中華電、寶成、富邦金、台泥與中橡。
他認為，投資人選股需先評估個股能承受的風險，高殖利率及營運穩定成長的公司是優先選項。另外，明年將進入零利率時代，「現金為王」已非最好的投資選擇。
丁予嘉分析，台股農曆年前行情與美國總統就職關連性大，元月可望挑戰5,000點，但歐巴馬上任後，美股行情恐反轉，將牽連台股。他預測台股明年將出現「Nike」式復甦（較V型復甦和緩、時間也長一點，像Nike商標），上半年築底、下半年回溫。
丁予嘉指出，法人現在都不太碰中小型股票，「碰那些股票，可能明年第一季撐不住，就倒掉了。」近來法人或主力著墨的股票，「起碼要有些成交量、跑得掉，公司也不會出太大問題。」
操作…短打為主
「1、2月的（營運）數字，一定都是爛的！」丁予嘉分析，像電子業領先指標台積電明年首季產能利用率，可能掉到四成低水準，台股在農曆年後恐有再探底壓力。依照波段理論，底部最低約在3,000出頭；不過，他推測政府應不致放手讓大盤跌那麼深，明年2月左右落底，底部可能會撐在3,700至3,800 點。
逢低…分批布局
丁予嘉表示，有些準備進場的人，等著大盤破4,000點後開始布局，他建議不要在4,000點附近就急著把錢全砸進去，最好分批布局。丁予嘉分析，明年景氣展望較佳的僅筆記型電腦（NB）、連網電腦（Netbook，低價筆電）、智慧型手機等三大產業；半導體、面板及IC設計等產業或許下半年將落底回升，但全球景氣僅小幅回溫，稼動率（指設備使用效率）不易回到過去水準，投資風險仍大。
國票證券董事長丁予嘉昨（27）日指出，台股在農曆年封關前還會有些行情，約一成上漲空間，明年台股應有元月行情，有機會再攻5,000點；但美國新任總統歐巴馬上任後，美股恐利多出盡，重演台股今年520後的走勢，加上明年首季企業基本面難樂觀，台股仍有探底壓力，預計要到明年2月才會落底。
現金…不再為王
丁予嘉看好：營運成長、中概內需、高殖利率、MOU題材與原料受惠等五大類股，相關個股包括：宏達電、宏碁、大成、統一、遠紡、中華電、寶成、富邦金、台泥與中橡。
他認為，投資人選股需先評估個股能承受的風險，高殖利率及營運穩定成長的公司是優先選項。另外，明年將進入零利率時代，「現金為王」已非最好的投資選擇。
丁予嘉分析，台股農曆年前行情與美國總統就職關連性大，元月可望挑戰5,000點，但歐巴馬上任後，美股行情恐反轉，將牽連台股。他預測台股明年將出現「Nike」式復甦（較V型復甦和緩、時間也長一點，像Nike商標），上半年築底、下半年回溫。
丁予嘉指出，法人現在都不太碰中小型股票，「碰那些股票，可能明年第一季撐不住，就倒掉了。」近來法人或主力著墨的股票，「起碼要有些成交量、跑得掉，公司也不會出太大問題。」
操作…短打為主
「1、2月的（營運）數字，一定都是爛的！」丁予嘉分析，像電子業領先指標台積電明年首季產能利用率，可能掉到四成低水準，台股在農曆年後恐有再探底壓力。依照波段理論，底部最低約在3,000出頭；不過，他推測政府應不致放手讓大盤跌那麼深，明年2月左右落底，底部可能會撐在3,700至3,800 點。
逢低…分批布局
丁予嘉表示，有些準備進場的人，等著大盤破4,000點後開始布局，他建議不要在4,000點附近就急著把錢全砸進去，最好分批布局。丁予嘉分析，明年景氣展望較佳的僅筆記型電腦（NB）、連網電腦（Netbook，低價筆電）、智慧型手機等三大產業；半導體、面板及IC設計等產業或許下半年將落底回升，但全球景氣僅小幅回溫，稼動率（指設備使用效率）不易回到過去水準，投資風險仍大。
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