嚴選 12硬底子好股

合勤 環電 神基等 蓄勢待發
壹蘋果 2008年10月26日

【歐陽善玲╱台北報導】國際局勢動盪不安，牽連台股表現。在指數節節敗退下，投資人信心日漸薄弱，不但進場意願低，想要選好標的布局，難度也高。法人認為，就技術面看，大盤中期空頭排列情況，並未改變，但市場氣氛過度悲觀，確實使台股失去原有合理價值。這段期間，投資人若能回歸基本面，挑選體質良好、且股價呈現打底格局個股，將有利參與下一波反彈。

物美價廉

元大投顧指出，金融風暴衝擊，目前市場上風聲鶴唳；持有現金比較高的公司，相對吃香。換句話說，儘管未來台股下探可能性高，但只要各國央行救市效果慢慢顯現，大盤也可望受惠好消息，而有強勁表現。此時，不妨以「現金為王」原則，作為投資最高指導，包括篩選公司有獲利、產品具競爭力、擁有高現金、低負債，且基本面佳、股價率先落底個股。

中小型標的具成長性

施羅德樂活中小基金經理人暨分析師陳朝燈說：「近期，政府救市措施一波接一波，其中，實施跌幅減半措施，雖使台股短線有流動性問題，但卻同時減緩股票斷頭賣壓；而台股禁止放空措施，延續到年底，這段時間，台股正好可稍微喘息，接下來，只要全球政府救市效果浮現，大盤就有強勁反彈可期。」

他認為，現在不必對台股抱持過分悲觀態度，反而應回歸個股表現，留意公司體質。

陳朝燈進一步說明，像台灣中小型企業充滿活力、成長性高。就過去經驗，市場在非理性重挫後，波動值較高標的，在股市回升過程中，往往能創造較佳報酬，適合積極型投資人介入。

類股選擇部分，包括創新科技、節能及再生能源等相關族群，題材性佳、且具長期投資價值；趁著這波台股急殺，可留意物美價廉標的。他指出，此時應根據企業獲利成長性、個股價值面，包括本益比、及現金流量分析，逢低挖寶，挖掘更多中小型標的。

負債比≦50%體質佳

ING投信投資管理處執行副總黃媺芸也表示，「景氣下滑時，通常上游半導體業者，受到的影響較大，對景氣循環也更敏感，建議投資人可以就企業財務品質分析，將目前、與過去現金流量做比較；只要現金部位高、或較過去幾年比，仍維持相對較高現金淨流入的公司，就較有機會度過景氣寒冬，相關個股，即可視為對抗景氣循環布局首選。」

其中，負債比在50%附近或以下標的，代表較能避免景氣、及金融市場流通性不佳時，公司被高負債還款壓垮情況，體質相對安全，像凌陽（2401）負債比僅17.78%，股價淨值比只有0.71倍，顯示公司體質良好，且目前股價已有超跌現象。

另外，還有包括合勤（2391）、偉詮電（2436）、神基（3005）、晶豪科（3006）、智原（3035）等公司，負債比皆低於30%以下，公司營運無虞、對大環境不景氣抵抗力強，建議投資人可密切留意。

可避開景氣循環股

法人認為，美、歐市場在歷經金融風暴後，仍需時間調整，建議投資人在投資布局上，應該挑選有競爭力、獲利高、低負債比的公司，並暫時避開景氣循環股，像原物料、鋼鐵、及航運相關族群，尤其是未來面臨景氣表現不佳時，績優族群將會有相對好的表現。

此時，若聚焦在股價領先落底、且體質良好，具獲利成長潛力公司，在第3季季報公布完畢、到美國總統大選前這段空窗期間，台股醞釀反彈，這些股價偏低的優質個股，預料領先反應機會大。

國際股災＋台股重挫 我不要賠錢

金融風暴從美國-- 歐洲---亞洲
理財周刊425期 文．羅崇貴

股災來臨，進場一定會賠錢嗎？看看股神巴菲特在股災中依舊賺大錢，我們或許無緣像巴菲特，但是，我們可以做到不再賠錢，因為，你要看懂趨勢。

睡一覺醒來，美國道瓊指數跌破1萬點，美國股市重挫的大地震引發連鎖效應，歐洲、亞洲股市全都跟進大地震，這個時候，「恐慌」已經出來了。原本期待國際各政府出手挽救經濟與股市可能會有成績的民眾，這下也開始動搖，幾乎大多數的人都已經相信，這次金融大海嘯影響既深且廣，美國進入了沉重且漫長的經濟衰退，全球投資人想趕快逃命賣股票，不相信美國或歐盟政府真能挽救經濟免於衰退。標準普爾首席經濟學家魏斯說：「我看過多次股票大跌，但從沒看過如此全面性恐慌。」

◆美國金融危機延燒歐洲 入侵亞洲

美國的5大投資銀行倒了3家，歐洲的金融機構也像提粽子一樣，整掛的銀行出現連鎖倒閉的效應，甚至於冰島還傳出「國家破產」的狀況；標普國際信評公司已將冰島的信用評等由A調降2個級距至BBB，並表示冰島政府出手拯救金融機構的措施應有助於緩和危機，不過，同時也限制了冰島銀行在國際上發展的機會，可能導致經濟更嚴重的萎縮。

荷蘭官方將針對體質健康的企業，提供200億歐元的紓困資金；而德國則表明，不排除繼英國等歐洲國家之後，將銀行國有化；更史無前例的出現全球6大央行聯手降息救經濟，一位證券人士私下說：「真的完了！如果不是這些國家央行領袖看到後面更大的經濟危機，怎麼會採取『聯手』的方式降息！」所以，他周一開始跟著外資一樣，不計價的殺出手中持股，他說：「賠！就算了！起碼還可以拿回點錢來。」

美國次級房貸引爆的金融海嘯風暴，快速席捲歐洲，原本以為亞洲地區受到的影響應該不大，可是，有98年歷史的日本保險業者大和生命，在負債超過資產高達115億日圓(1.16億美元)下，10月10日向法院聲請破產保護，成為日本保險業7年來首件破產案，也是自二次大戰以來，日本保險業倒閉的第8家公司，且為今年以來的第5大破產案。這家98年歷史的日本保險公司會倒閉，就是因為所投資的證券受到全球股災的衝擊，使其債務總額擴大到2695億美元。

◆日本出現警訊 亞洲國家繃緊神經

大和生命的破產案是特例還是警訊？為了避免風暴擴大，日本經濟財政大臣與謝野馨趕緊跳出來表示，沒有其他的保險公司有問題。他說，「此事件單純是一家有獨特業務模式的公司倒閉。」日本政府首長與市場人士也指出，像大和這樣從事較高風險投資的保險公司是特例，大和的倒閉並不代表其他金融公司會步其後塵。儘管日本政府這麼對國際上宣導為「單一事件」，但是，10多年前舉家赴日本開設中華料理餐廳的陳文郎說：「景氣真的差好多，跟去年這個時候比較，業績保守的計算，掉了3成以上。」

全球金融風暴席捲歐洲之後，亞洲會是下一個受害者嗎？日本大型保險公司的倒閉如果算是特例，那看看新加坡吧！新加坡貿工部10月10日宣布，第3季國內生產毛額較上季萎縮6.3％，至於第2季則是萎縮5.7％，連續2季萎縮，意味新加坡經濟已正式陷入衰退。該部還向下修正2008年的經濟成長預估，從原先的5％下修至3％，是新加坡7年來最低的經濟成長率。根據外電的消息，新加坡總理李顯龍表示，「亞洲國家無法避免美國、歐洲與日本經濟疲弱的衝擊」，他還強調「我們必須至少在未來1年，或可能更長時間，做好面臨困境的準備」。因為國際股災影響，印尼股票交易所也表示：「雅加達股市將無限期的停止交易。」雅加達股市JSX主要指數今年則已大跌47％，是亞洲表現最差的股市之一。甚至外資機構已經開始討論，南韓會不會是下一個冰島？

◆台灣企業遭空頭點名 政府要管

財經專家現在已經一致認同，當前金融危機是上世紀「大蕭條」以來最嚴重危機，現在僅僅靠美國自己是毫無希望的，美國不僅救不了世界，連自己都救不了自己，惟有靠全球各國和各地區伸出援手，所以，接下來看到的都會是全球的財經單位「一起聯手」救股市。台灣的經濟是外向型、淺碟型的，無法獨自對抗世界金融風暴，全球經濟下滑、股市重挫，台股表現當然也不理想，企業拉警報的消息也時有所聞，台新金控被空頭點名傳言將被接管之後，董事長吳東亮親自上火線說明，吳東亮表示，台新金控及台新銀行不論資本適足率、流動性準備都在正常範圍之內，台新金「絕沒有外傳被接管情事」，吳東亮相當生氣地說：「台新金根本不需向同業拆借，甚至還能拆借給同業。」就算要被接管，「怎麼排也不可能會排到台新金」。

空頭不敢對鴻海集團放話，但是，在股價下挫過程裡，鴻海集團市值縮水的數字持續的在媒體中被反覆的計算著，甚至連董事長郭台銘的個人財富縮水數字也被拿出來作文章。郭台銘當然也感受到國際經濟危機，於是，已經退居二線的他，傳出決定站回第一線，帶領鴻海集團度過這次的經濟不景氣。

◆救股市第1步 阻絕外資繼續賣超

在全球股市重挫下，台灣股市當然無法單獨去對抗國際趨勢，可是，國安基金進場護盤、降息、禁止放空……，該做的都做了，外資的賣超依舊沒有減緩的打算，反倒是國安基金進場，外資更加緊賣股票。

熟悉股市操作的人都知道，外資大手筆賣出台股及亞洲各主要市場之股票，回收資金，理由很簡單，因為他們在美國、歐洲的公司也都面臨資金緊俏，需要趕緊回收現金，看看美國最主要的投資銀行、保險公司，破產、被併購者持續發生，這些公司或銀行，都曾經握有大量亞洲股票，而且都是當地市場績優的權值股，在自己本身發生財務危機之後，於是，總公司下令「變賣全球資產回去救總公司」，當然就造成了這些外資機構持續「大賣」、「賤賣」各地持股。要知道，外資殺出台股，並非台灣經濟結構出了問題，而是外資自己本身資金供應出了大問題要搬錢回去「自救」。

政府單位如果要救股市，先把外資持續賣超的動作遏止住，對於阻止股市的下跌就已經有一半功效了，拿國安基金護盤，讓外資有高價可以賣，等於是拿納稅人的錢，送給這些外國人，作法其實是不聰明的。政府要「短線」救股市，還是「長線」救經濟呢？雙管齊下當然是最好，但是，從第4季的國際經濟狀況來看，恐怕沒有太多國際的財經好消息可以讓政府運用，所以，政府在救股市的同時，也要心裡有數：「別想一次救起來」。

因為，從上一次亞洲金融風暴台灣股市連續下跌19個月紀錄來看，這次國際金融風暴規模程度比上次還要嚴重，這次只跌了15個月，目前國際上還沒有找到立即有效的挽救金融作法之前，對台股的期望其實不需要太高。

◆自救惟一方法 看清趨勢 別貿然進場

再從技術線型角度來看，往下修正的走勢還沒正式完成，長線技術線型很明確點出了「台股還有低點」，什麼時候會出現止跌？比較肯定的技術線型表現上，應該是2009年第2季末的時間點。掌握這樣的趨勢之後，接下來的國際股災，你應該可以很大膽的說：「我就是不會賠錢。」

時間與盤勢趨勢抓到之後，這時候該不該選股？其實是讓人掙扎的，看到股神巴菲特在「危機入市」操作下，財富短時間之內暴增，而成為全球首富，一般投資大眾這個時候該怎麼做呢？兆豐國際投顧規劃了第4季的重點操作股票，投資人參考看看吧！

指數慢慢來 中藥取代美國仙丹

景氣與均線都在低檔 一旦向上攻勢可期
萬寶季刊 08年冬季號 文/李兆華

今年台股指數從最高點到最低點，下殺3700多點，跌幅4成。技術指標專家、康和投顧自營部總監廖繼弘搖搖頭苦笑說，「這是我近5年來第一次賠錢，壓力相當大。」2001年遇到911攻擊事件之後，指數跌破4000點，廖繼弘當時剛轉入統一證券自營部，大膽喊出「每跌100點買1億元」的口號，後來果然大賺。

經歷過驚濤駭浪，面對這次金融風暴，廖繼弘表示，雖然景氣衰退嚴重、沒有任何好消息，他也不會再用那般積極的方式進場，但是各類技術指標已經落在低檔區，投資人可以靜待反轉訊號到來！

萬寶投顧分析師王榮旭觀察，認為目前雖然景氣還沒有真正落底，但是股市向來都是領先指標，預估今年第3季激烈反應金融風暴，第4季休養生息，反而是布局機會，「我研判明年第1季台股行情會走揚，預先反應下半年景氣回升！」

◆台股景氣領先美股落底

如果就景氣面來看，王榮旭和廖繼弘都認為，目前實在聽不到任何好消息，不過景氣底部已經遙遙在望。擅長觀察基本面的王榮旭分析，美國金融信用危機從2007年第3季就已經觸動，金融海嘯在美國本土觸發，卻蔓延到全球，英國、俄國首當其衝，新興市場災情也相當慘重，規模可比1930年代美國經濟大蕭條。雖然，在全球央行聯軍抗衡下，最大波的海嘯已經過去，但是餘波蕩漾難以避免，災後重建之路恐怕很漫長。

王榮旭參考資料指出，美國2008年第4季的經濟成長率將降到0.3％，這應是景氣谷底，2009年第1季可望回升到1.1％，下半年能回升到2％以上。「依照行政院主計處公布的預測，今年台股第1季到第3季經濟成長率逐季下滑，亞洲景氣原本就領先全球2.5～3個月，所以落底時間會落在比美國提前的第3季。」

廖繼弘也提出，主計處公布明年台灣的經濟成長率可望超過5％，無論是否能達到，但超越今年的4.1～4.3％應有機會，也成為全球少數預估經濟成長率能成長的國家：「在歷史經驗裡，只要明年經濟成長率高於今年，通常指數也會呈現正相關，優於今年。」

尤其近期油價下跌，原物料也跟著跌價，雖然對新興市場算是壞消息，但是能讓「停滯性通膨(經濟萎縮但物價仍高)」的疑慮減緩，各國貨幣政策和央行策略也能有彈性，不需要為了通膨做更多考量。

「過去台灣的成長仰賴美國、大陸都很深，不過明年要帶動台灣基本面成長的區域，不是美國而是中國大陸，即使市場對中國大陸的評價兩極，但應會超過9％的經濟成長率不得忽視。」廖繼弘笑說，投資人要有一個觀念，吃「中藥」不比吃「美國仙丹」，必須慢慢來，但效益絕對是長久的。

王榮旭也認為，之前的通膨壓力會干擾降息政策，但是現在看來，季節性用油高峰已過，在全球暖化的情況下，冬季熱燃油需求恐怕也不大，明年第1季也是用油淡季，油價不漲，通膨壓力自然減輕，降息效應有助股市重返多頭。

◆技術指標快觸及歷史低點

若再從廖繼弘最擅長的技術面來看，情勢就更偏向樂觀。「現在各類指標的位置都很低，蠻像2000年總統大選時候的樣子，指數從高點已經跌幅4成，資金緊縮、籌碼已經很乾淨。」廖繼弘說，歷年來跌深後通常醞釀中期反彈，但台股今年卻始終沒有，因此今年第4季到明年第1季，應該要有一波千點行情。

其實，廖繼弘早已發現去年11月開始，台股月KD值就向下彎，對他來說，這是判斷長線走空最好的指標，尤其去年12月的RSI指標高達82，「過去每次遇到RSI逼近80，就會大崩盤，1988年、1997年都出現過。」

廖繼弘認為，看出長空預兆卻沒能讓他避開虧損，難免是因為外在有眾多干擾因素，不過好消息是，RSI現在落到31上下，也逼近歷史反轉前的低點。「之前3411的歷史低點時，RSI為27.87，和現在相去不遠。」還有，台股的十年線不但跌破，甚至繼續下探到負乖離14％，這也是只在2001年911事件時出現過。

根據他的觀察，過去若全年指數漲幅為負，隔年指數呈現正報酬的機率很高。因此他建議，現在投資人可以開始觀察股價和技術指標的連動性，當指標持續創下新低點，但股價卻已經開始逆勢上揚，那就是很棒的進場點。

王榮旭也從歷史經驗做解讀，「從台股長線角度看，這次金融危機與亞洲金融風暴類似，1997年台股從10256點三波下跌到5422點，之後再彈回10393點，10年後的2007年，台股從9859點也是跌到6000點以下，跌幅超過4成才見到較強支撐。」

可是，若比較這10年的整體上市公司獲利、本益比及本淨比，目前獲利大幅超越過去，但本益比和本淨比卻遠低於10年前，讓王榮旭疾呼：「2008年的台股實在太便宜！2009年一定會揚眉吐氣。」長線的資金應該懂得此時危機入市，保守的當然不用搶在最前線，可在第4季反覆打底時從容布局。

「以過去20年台股第1季表現，只有5次下跌，下跌機率只有25％，而且平均跌幅約6％，遠比上漲季的平均漲幅17.1％少很多。王榮旭認為，但是明年第1季台股將擺脫頹勢。

◆注意原料成本降低的權值股

兩位專家分析，金融風暴將改變往後的產業走向，尤其牽扯到房地產，經濟情勢不是一時能扭轉。金融業對企業放款趨於緊繃的同時，政府單位要挽救經濟靠財政政策、推動重大工程恐怕緩不濟急，貨幣政策還是最快的方法，央行難免要靠降息刺激景氣加速復甦，所以選股須慎選產業，觀念將跟以往不同。

其中，廖繼弘認為，若看好之後的指數表現，大型權值股是優先考量，也是資金會先進駐的標的，中小型企業反而次之。王榮旭則建議，雖然原物料需求減弱影響售價，但2008年如鋼鐵、散裝輪股等獲利豐碩，有能力配發高現金股息，穩健的投資人可以在原物料股中，尋找高現金殖利率的個股布局。

若看到明年，受惠原物料價格下跌的類股如營造、運輸，甚至部分用到較多金屬原料的電子股，也會竄出。

謝國忠：苦捱「核冬天」

先探週刊1487期 文／謝國忠

比降息更激進的貨幣政策或將出臺，但不會改變經濟衰退的趨勢；衰退之後，全球經濟也不會很快提速

當前的全球金融危機還未結束，一場全球性的經濟危機似乎已經不可避免。最新的資料顯示，全球經濟正在加速下行，而且很可能持續較長時間。儘管美國國會勉強通過了七○○○億美元的救助計劃，股市卻依然下跌。投資者並未為之彈冠相慶，反而愈發憂慮經濟下滑，甚至悲觀地認為全球經濟已經進入「核冬天」。

◆全球深度衰退

十年前的亞洲經濟危機，將在盎格魯-撒克遜國家) (大利亞、英國和美國) 重新上演。它們比亞洲國家衰退程度要輕，因為它們有龐大的服務業和較好的社會福利。儘管如此，這三個國家自「二戰」以來，從沒經歷過如此嚴重的經濟衰退。因此，用「核冬天」來形容可能即將發生的經濟危機，並不誇張。

歐元區已經漸露疲態，原本強健的歐元受到拖累，已經由強轉弱。截至目前，弱勢美元讓美國有機會擴大其市場份額，穩定動盪的經濟局勢。美國經濟衰退會減少美國對歐洲商品的需求，同時，美國卻是歐洲商品最大的出口市場。其結果是，歐元區可能遭遇較大衰退，特別是歐元區最大的經濟體——德國。由於經濟對貿易依存度較高，德國將經歷一次嚴重的衰退。

中國出口也遇到嚴重問題。二○○九年，中國出口將出現三○年來首次下滑。在過去幾次經濟下滑中，由於中國經濟總量較小，要素價格也很便宜，可以通過擴大市場份額來增加出口。但是，中國現在是世界最大的出口國之一。市場份額擴大的收益，不再能抵消全球經濟衰退的負面影響了。

出口放緩已給中國經濟帶來不小衝擊，國內資產泡沫破滅讓其經濟的「病情」更加嚴重。股票市場泡沫已經破滅。由於財富效應，消費隨之下滑，特別是房地產和汽車消費，比預期情況要嚴重。房地產泡沫似乎也要破滅。其負面的經濟影響要比股市泡沫破滅嚴重得多。刺激房市反彈的政策不可能扭轉局勢。最後，全球經濟不景氣推動「熱錢」從中國流出，出口放緩又進一步削弱中國的流動性。

在這輪經濟周期中，出口和房地產對中國經濟增長貢獻最大。我預計，二○○九年基礎設施建設投資肯定會加速。但是，這不會改變經濟下行的趨勢。

這次下滑不但程度深，而且持續時間也比以往久。現在，主要的經濟體都出現衰退，沒有哪個國家能再以擴大出口來實現經濟快速復甦。因此，貨幣貶值在本輪衰退中不會有所作為。

◆危機「解藥」失效

七○○○億美元的救助計劃會有什麼作用呢？市場期望它能穩定金融市場、防止經濟進入衰退。也許，這個計劃可以穩定金融市場，防止大金融機構破產。

雖然通脹依然嚴重，世界各國央行還是降息了。它們的理由是，降息是必要的，可以刺激需求增加，而且，經濟下滑已經減輕了通脹壓力。但是央行的理由不成立。降息若能刺激國內需求增加，應先促使企業和家庭增加借貸。當家庭的財富縮水、債務增加，降息不會發揮神奇功效。

但是，今天的全球經濟環境完全改變了。首先，雖然近期能源和食品價格大幅下降，但是，由於供需兩方面原因，能源和食品價格仍有繼續上揚的風險。其次，工業製成品的價格也不會大幅下跌。需求疲軟可能引起工業製成品價格下降。但是，這只是暫時的。現在，這個過程結束了。中國的成本開始上漲。同時，中國出口部門也正經歷前所未有的危機。這將導致中國產量下滑，推高工業製成品價格。

因此，從供給角度，日本危機時主要的緩解通脹因素都不存在。能源供給的瓶頸可能會推高價格。從需求角度，經濟減速可能會緩解通脹壓力。如果其他條件都不變，現在高位運行的通貨膨脹會回落一些。但是，通脹不會下降如此之快，足以扭轉負利率局面。

◆援救措施將更激進

美元重新回到世界舞臺的中央。主要貨幣紛紛兌美元貶值，美元反彈是因為套利交易的投資者拋售其他貨幣。日圓對澳大利亞元迅速升值，就是最好的信號。

美元對商品價格的影響也很大。在眾多商品中，最重要的是能源和農產品。我認為，二者的價格在未來幾年都會居高不下。正如我上面談到的，新興市場國家的供需兩方面原因讓油價和糧價不會回落。

◆全球經濟將持續衰退

美元會繼續走強六個月。美國經濟衰退，進口也會下滑。貿易赤字會迅速減少，這支援了美元繼續走強。但是，不利的一點是，未來寬鬆的貨幣政策會讓美元走弱。美聯儲更關心經濟增長而非通貨膨脹，所以，它的貨幣政策傾向於放鬆。二○○九年，美元會開始貶值。實際上，當市場注意到聯邦政府債務不斷膨脹時，會再次拋出美元，屆時，美元危機會比上次更嚴重。

除了救助計劃和降息，更激進的措施還會隨之而來。如果貨幣需求仍富有彈性，中央銀行可能會繼續降息。如果出現流動性陷阱，中央銀行可以購買政府發行的各種票據，例如國債。

美聯儲已經在討論購買企業發行的商業票據。目前，商業票據市場幾近崩盤。信貸違約掉期 (CDS) 市場的風險溢價如此之高，企業已經無法正常運營。如果美聯儲直接購買這些票據，它實際上就替代了銀行，成為企業的貸款人。風險溢價高說明投資者不再相信企業，因為它們看不懂企業的資產負債表。這時，美聯儲可能介入市場，承擔貸款風險。

中央銀行還會購買政府債券，將國債貨幣化。明年，財政部的收支會很糟糕。美國的財政赤字，會由二○○八年GDP四％的水平上升到二○○九年GDP的六％，這還不包括救助計劃的費用。財政部可能會新發行三兆美元國債，占股市市值的三○％。不過，如此大規模的新債市場可能無法消化。如果美聯儲介入，購買這些國債，那相當於印刷貨幣，為財政支出埋單。

至於判斷現在是通脹還是緊縮，我們應該先想想伯南克制定政策的風格。他花了一輩子研究如何防止緊縮，也就是說尋找印鈔票的新方式。當他還在美聯儲掌舵時，我們就不用擔心會出現通貨緊縮，而是要擔心會出現通貨膨脹。

新的貨幣政策會出臺，可以改善企業的財務狀況，但是，它不會阻止經濟衰退。全世界股市和房市中的財富，已經損失了十五兆美元。接下來十二個月，損失依然很大。財富受到如此大的破壞，消費者不會如往常擴大開支。

在衰退之後，我不認為全球經濟會很快重新提速。這場危機在人們腦海中的記憶不會很快褪去。

冬天還沒完！摩根士丹利大砍科技股目標價

2008/09/30 時報資訊

【時報記者游瓊華台北報導】美國金融海嘯不僅沖垮金融股，科技類股也深受其害，外資摩根士丹利證券今天表明，景氣不佳，科技類股冬天還沒結束，在其研究追蹤的台股科技股中，一舉調降逾20檔目標價。其中，友訊 (2332) 目標價由38.5元下修至31元，但評等由「減碼」升至「持平」；晶電 (2448) 目標價由70元下修至30.5元，評等由「持平」降至「減碼」；億光 (2393) 目標價由118元下修至74.5元，評等由「加碼」降至「持平」。另外，廣達 (2382) 目標價維持45元不變。

其餘遭調降目標價，包括：宏碁 (2353) 目標價由75.9元下修至75元；華碩 (2357) 目標價由87.3元下修至79元；可成 (2474) 目標價由88元下修至87元；華寶 (8078) 目標價由28.6元下修至22.5元；正崴 (2392) 目標價由45.7元下修至44元；仁寶 (2324) 目標價由32元下修至27元；台達電 (2308) 目標價由102元下修至94元；鴻準 (2354) 目標價由172.7元下修至148元。正文 (4906) 目標價由86元下修至75元；鴻海 (2317) 目標價由178元下修至150元；宏達電 (2498) 目標價由692.3元下修至645.4元；大立光 (3008) 目標價由492.7元下修至435元；美律 (2439) 目標價由50元下修至46元；神達 (2315) 目標價由26.9元下修至13元；南電 (8046) 目標價由187元下修至155元；閎暉 (3311) 目標價由112.8元下修至98元；欣興 (3037) 目標價由39元下修至32.6元；健鼎 (3044) 目標價由84元下修至72.3元；緯創 (3231) 目標價由58元下修至55元。