擁政策利多！17檔節能減碳股當紅

2008/07/26 時報資訊
(新聞來源：工商時報─記者王中一、楊文欣、林燦澤台北報導)

行政院長劉兆玄宣佈「九大改變」，其中太陽能、LED、省電燈泡、瓦斯與電動車等17檔節能減碳概念股可望受惠龐大商機，晶電 （2448） 美利達 （9914） 與巨大 （9921） 等本週法人有積極買超動作，而益通 （3452） 、佰鴻 （3031） 、台達電 （2308） 等12檔股價更站在十日線之上，表現強勢。

國內太陽能產業近兩年蓬勃發展，但銷售仍以外銷為主，主要集中在歐洲、日本和美國等地，內銷的比重微乎其微，而且都集中在矽晶圓和太陽能電池部分，與最下游應用端的直接關連度不大。行政院此次宣示要增設14萬戶的太陽能熱水器，表面上看來對於相關廠商的直接貢獻有限，但若整體需求確實能大幅成長，對於開始切入終端系統整合的茂迪和益通，以及模組廠頂晶科來說，未來的商機也不可小覷。

法人指出，LED交通號誌成本雖比傳統白熾燈貴上3至4倍，但LED交通號誌燈耗電量不到15瓦，用電是傳統的十分之一，節能減碳效益驚人。根據市場推估，國內60萬盞號誌燈中，已有20萬盞改用 LED光源，預估全面換裝LED燈，將帶來30億元的換裝商機。

劉揆宣布3年內全國交通號誌改用LED燈，佰鴻將是最大受惠廠商。佰鴻積極參與國內交通號誌標案已有多年時間，從LED封裝、燈箱到號誌工程統包。

佰鴻發言人王碧玉表示，舊政府時代已編列一筆97年至99年更換交通號誌的預算，金額達23億元，計劃下半年起開始發包。若劉揆宣示的交通號誌全面採用LED政策，仍會再進一步編列預算，佰鴻未來可參與的工程標案金額可望提高，想像空間不小。

王碧玉指出，LED標案工程利潤還可以，但根據以往經驗，應該會有1、2成，對獲利貢獻有一定幫助。法人預期，佰鴻受惠政府推動全面換裝LED交通號誌計畫，未來三年佰鴻LED工程業務可望穩定成長。上游擁有高亮度四元LED或綠光的LED磊晶廠也有機會受惠，例如晶電、泰谷、華上。

市面上現有的省電燈泡問世多年，已有不少家庭或單位採用，但距離全面換裝仍有一段路，主要還在於價格上與傳統的白熾燈泡有一段差距，更別提一顆要賣到800-900元價格的LED省電燈泡了。以目前國內廠商來說，包括台達電、崇越電和建興電都已經推出相關省電燈泡產品。

不過對於LED燈泡的前景，廠商們仍是信心滿滿，認為在電費持續高漲帶動需求，以及相關原料成本降低之後，屆時具有價格競爭力的LED燈泡，可望達到既省錢、又環保的目標。

劉兆玄：20項目 年底前鬆綁

【聯合報╱記者何明國／台北報導】 2008.07.26

行政院長劉兆玄昨天宣示，未來施政的兩大基調是「鬆綁」與「重建」。要在年底前完成廿項重大鬆綁項目，金融、經濟、交通、人員、土地五個領域，全面鬆綁；重建則包括四年四兆元投資石化、光電、鋼鐵、半導體等產業。

經過一天半的內閣研討會後，劉揆提出未來的施政方向，強調鬆綁是針對民進黨政府過去的自我設限，造成企業競爭力喪失，進行政策鬆綁與調整；重建則是修補過去八年政府信用破產的信心危機，重建民眾對政府的信賴，並推動各項重大建設。

劉揆並提出提升競爭力、擴大照顧弱勢、保障能源與糧食安全、振興文化教育與科技，以及傾聽人民聲音等五項具體實踐策略，來兌現未來一年半內的施政重點。

在提升競爭力方面，重點是鬆綁、稅改和投資建設。鬆綁有廿個重點項目要在年底前完成，其中關係到兩岸的有十四項，其他六項主要是吸引海外資金回流、鼓勵海外企業回台上市、放寬政府採購投標廠商家數下限的限制等。

稅改方面將優先處理薪資扣除額調整、遺贈稅、營所稅、促產條例租稅優惠的落日。第一波方案三至六個月內推出。

投資方面，四年有四兆元投資重大產業，不過這是民間的投資。其中今年內將超過一兆，包括光電一千六百三十億、半導體一千四百三十億、鋼鐵一千三百億、石化四百億。還有新規劃的五千億國光石化、高鐵站附近開發案一千五百億。

建設方面則以愛台十二項建設為基礎，分區推出旗艦計畫，建構全台便捷交通網，項目涵蓋桃園航空城、東部養生農業與觀光、離島建設、高雄港市再造、國土保育、中部高科技新聚落。

此外，在科技領域方面，劉揆表示，將連結西部高科技走廊，從南到北建立研發及科學園區據點。2011年達三兆元年產值，三十萬就業員工，八百家廠商。

程淑芬：台股反彈走勢 還沒完

【經濟日報╱記者陳盈羽、林杰兒╱台北報導】 2008.07.25

美林證券台股研究部主管程淑芬在給客戶的最新報告中指出，雖然台股近期反彈幅度超過一成，但這波反彈走勢還未走完，預期到8,000點前才會看到反壓，看好宏碁、群光、遠紡、富邦金、廣達、永豐金與中信金將扮演反彈的指標。

本周台股大漲，但外資僅小幅買超台股44.8億元，顯示外資保守看待台股反彈行情。但程淑芬在最新的研究報告中卻指出，這波反彈要走到8,000點前才會遇到反壓，大膽的預測成為昨天外資圈話題。

一位外資交易室主管昨（24）日表示，這幾天的確有看到一些外資資金買進台股攤平，或有一些新募的台股基金趁低檔進場，但除非油價直直落，台股才有機會繼續反彈。

程淑芬表示，這波反彈主要是因為台股的市場預期低，投資人開始進場撿便宜，還有長線資金開始增加部位，還有一些潛在的空單回補，加上高現金股息，所以反彈仍會持續，只是遇到8,000點壓力較大。

台股融資餘額已由5月的3,690億元高檔，大幅縮水25%，來到2,722億元，程淑芬認為，在融資減肥後，預期未來融資斷頭的壓力將減輕許多，短線投資客也會開始進場。

程淑芬表示，先前股市的大幅修正，已迫使政府更積極推動改革開放，包括鬆綁投資大陸四成上限、兩岸包機與開放陸客來台觀光等，但在全球情勢混沌不明之際，這些改革努力很容易被市場所忽略。

她強調，從中長期來看，上述政策利多不但是市場翻多的重要關鍵力道，更有助於台灣脫離邊陲化的夢魘，為下一次景氣循環向上預作準備。

在這波台股反彈趨勢中，程淑芬認為類股表現將呈現輪動的局面，並點名以金融、非電子股、以及特定質優的科技股後市表現最為看好。

20檔電子股 全年獲利看好

【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】2008.07.23

台股昨（22）日震盪盤整，7,000點關卡攻防激烈；時序逼近半年報結算時刻，下半年的產業與獲利展望更顯重要，現階段盤勢震盪待變之際，若能布局「預期全年獲利佳」族群，將可享有股價未來反彈的波段效應。

根據7月份最新的統計資料顯示，由投信、券商、外資等機構法人，所共同預估的2008年全年獲利中，計有20檔上市櫃電子股的全年每股稅後純益（EPS）預估值，被機構法人預測將超過10元，且今年上半年累計營收成長在兩成以上。

這些電子股中，上市12檔、上櫃八檔，主要分布在太陽能、IC設計、NB與手機零組件、電子製造服務（EMS）等。

若以機構法人預估的2008年EPS來看，以宏達電（2498）54.81元居冠，大立光（3008）24.96元、益通（3452 ）22.58元，其他包括昱晶（3514）、立錡（6286）、柏騰（3518）等，法人預估的每股獲利都超過15元。

進一步觀察今年上半年營收成長率，以昱晶成長189.82%最佳，綠能（3519）成長151.71%，上半年累計營收成長五成以上的個股，還有益通、應華（5392）、川湖（2059）、順達科（3211）、茂迪（6244）等。

分析師說，台股仍處震盪築底階段，類股佈局應以中線角度看待。「特別是電子業第三季的返校需求行情，仍受市場矚目，消費性電子的需求可望會有起色。」

諸如彩色照相手機需求還是可期，DVD相關機組、遊戲機等廠商，也因降價刺激需求，IC設計亦有機會在下半年展現爆發力。

整體而言，市場對於下半年電子產業的能見度，普遍審慎看待，預期下游消費性電子、通訊產品及IT產品有機會溫和成長，進而帶動上游半導體及DRAM回春。

再由本益比觀察，台股本益比已降至12倍左右，遠低於往昔水準，加上融資持續下降，籌碼逐漸沈澱，一旦法人買盤回籠，台股將可展開一波反彈行情。

「慎選個股仍是今年下半年度的致勝關鍵」，實際營收、獲利成長性良好，經得起業績面考驗的電子股，才會較有表現機會。

節能風潮，20檔受惠股有賺頭

《30雜誌》撰文/王念綺

國際油價屢創新高，自從520後，油價開始解凍，7月起就連電費也要漲價，在各項民生物資不斷上漲之下，台灣股市有哪些受惠油電解凍及省電節能趨勢，相對具有題材性的類股？

群益馬拉松基金經理人吳文同表示，油電價格調漲之後，廠商的生產成本將提升，而台灣的民生物價以及通貨膨脹壓力也將跟著上揚，屆時政府勢必採取相當的緊縮措施來抑制通膨，如升息、升匯等。

在這種情況下，台股投資人應該盡量往原物料上游公司尋找標的，例如肥料類股、食品類股，以及擁有造林的紙漿業等，都是較受惠於原物料價格上漲的公司，獲利會有相對好的表現。

※太陽能、LED 節能類股持續發燒

一銀證券法人服務部協理黃嘉斌認為，因應油價上漲可思考兩個方向，一是開源、另為節流。以開源為思考，則可考慮替代性能源的概念股，以風力發電題材來說，可留意中興電工、華城的走勢。而以節能概念看來，包括LED和太陽能族群類股都是當紅炸子雞。太陽能部分由於發展較成熟，較為大家所認同，熱錢不斷流入，尤其是外資，更持續看好太陽能類股。

元大投信研究分析部副總李隆表示，油價高漲，節能概念當紅。就LED產業而言，根據工研院資料顯示，2006年全球LED背光模組市場規模約8億200萬美元，預估到2011年整體市場規模將成長到34億5500萬美元；而NB成長更使LED受惠，預估2008年LED NB出貨量可望達1,935萬片，2009年將達5,005萬片，2010年可望挑戰9,420萬片，每年均接近雙倍成長。

而太陽能更是全球關注之焦點，全球太陽能發電市場年複合成長率達30％以上，其中以德國、西班牙與美國是主要市場；義大利、印度與法國成長快速，因此相關類股深具發展潛力。雖然LED及太陽能類股朝正面發展，但個股表現差異仍大。

※自行車類股 雙重風潮帶動漲勢

躲避高油價受到的衝擊影響，許多人開始以腳踏車取代騎機車與開車，使得自行車相關類股的巨大、美利達等，從今年至今股價已成長約兩成。早期只是交通工具的自行車，如今更受到運動與環保節能風潮的帶動下，全世界都在缺貨，在台灣若要買自行車可能要等上一個月。

黃嘉斌觀察到，缺貨的並非三、四千元的入門車種，而是動輒上萬元起跳的登山車入門款，以及受到女性青睞的折疊車。就連性能不錯的二手車，賣出時還不折價。不只是新的消費者加入購買，原有的自行車主也開始換車，再加上一個家中可能有一台以上的自行車，因此自行車相關類股仍會成長一段時間。

※營建、資產 穩健保值抗通膨

油價持續上漲也將提升土地資產保值與抗通膨的需求，黃嘉斌指出，現在屬於通膨初期至中期之間，營建股與資產股如農林、台肥、南港等防禦性類股，相對而言會有不錯的表現。但要注意的是若到了通膨末期，當升息壓力來臨、貨幣緊縮政策將造成購買力衰退，資產股的表現將不如前。

匯豐中華投信三高平衡基金經理人石隆智認為，積極型的投資人可介入LED、太陽能相關類股，然而LED現今風險較高，許多大廠如台積電均想投資，在競爭激烈的情況下，獲利易被侵蝕，太陽能則相對看好。穩健型的投資人，則可投資自行車概念股，這些類股會有起伏，但在高油價時代裡，掌握中長期持有的原則，則將是不錯的選擇。若是保守型的投資人，回檔時則可考慮介入已有固定收益的油電燃氣類股。

二低一高 短線選股指標

【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】2008.07.01

儘管政府做多，祭出多項政策救市；但投信法人表示，現階段利空因素籠罩，政府出手也難有實質成效，在市場氣氛不佳下，最好選擇低融資使用率、低本益比、高營收成長的「二低一高績優股」，靜待股市落底回升。

行政院長劉兆玄上周五緊急成立「因應景氣專案小組」，並提出鼓勵四大基金布局低本益比績優股，藉以穩定台股等措施。只是法人認為，無論從技術面或從國際經濟情勢來看，台股短期都還有持續下修可能。

聯邦中國龍基金經理人郭澤原認為，美股近期大幅下修後，往後連續大幅下跌的機率應該不大。不過在景氣環境不佳下，最好優先選擇基本面良好的個股，雖然難以避免隨大盤下挫，但在股市落底回升時，可望率先反彈。

他認為，台股此波拉回劇烈，許多基本面佳個股股價也同時遭受打壓，投資人可以融資使用率低、本益比低、營收成長高的績優股，做為現階段選股方向。

若根據此一條件，包含即將迎接暑假旺季的遊戲軟體廠商智冠（5478）、將受惠油電價格調漲的台塑化（6505）、隨BDI指數拉回跌深的四維航（5608）、百貨業中拓展中國市場的和樂（2921）等，皆符合二低一高的條件。
(說實話，這篇文章的標題很好，但是選出來的個股，都不是很合適，因為大都是景氣循環類股，選法就錯了)

萬寶投顧總經理蔡明彰認為，由於今年總統大選，人民對馬英九抱持高度認同，抱股意願強烈，因此台股融資餘額縮減幅度緩滿，若現在仍持有融資使用率較高的個股，很可能碰上股價拉回時多殺多的情形。

郭澤原表示，與香港、日本股市相比，台股融資比重占日成交量較高，屬成熟度較低的市場，往往對市場消息反應會較為劇烈。

他認為，存款準備率上調雖從經濟角度來看確實會影響市場資金，不過資金動能並非台股下挫的根本原因，能否有行情展現才是關鍵因素，不需過於悲觀解讀存款準備率上調。

法人看第三季節能、兩岸概念股最夯

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】2008.06.29

台股即將進入第三季，以往第三季是電子業的傳統旺季，今年在原物料行情續強下，原物料產業後市看俏，是否抵消電子傳統旺季效應，有待觀察。法人認為，台股第三季表現難脫油價、通膨及國際股市三大變數，看好的族群以NB、太陽能及兩岸政策開放的內需題材概念股等較受期待。
台股今年行情先盛後衰，指數在520總統就任之後回檔，至今仍無止跌現象，持續尋求底部支撐，由於目前全球對抗通膨已是共識，預估台股未來走勢還是被油價、通膨以及國際股市等三大變數牽著走，第三季能否像往年一樣旺，全球市場的變化還是最大變數。

寶來證券表示，依照目前全球抗通膨的趨勢來看，較看好的族群為電子類股中的NB、太陽能等族群，以及由兩岸政策開放所牽動的內需題材概念股，和節能題材的自行車。

在節能概念方面，寶來認為，高油價加上節能、減碳等概念，已帶動太陽能、自行車、油電混合車、生質能源及各種科技產品次產業的興起；而北美半導體B/B值已接近歷史低點，且全球半導體超額庫存連續5季降低，已來到低檔水準，預期下半年起，半導體產業將開始步入另一波景氣成長循環。

至於往年扮演第三季電子旺季要角的個人電腦市場，今年因為低價電腦風潮正熱，除帶動NB相關組裝代工廠外，也使得相關零組件如低價CPU、儲存裝置、電池、外殼、無線網路、中尺寸等商機增加，寶來預期，今年第三季前五大台灣NB代工廠出貨量的季成長率可達20%的旺季高峰，NB品牌及代工廠業績及高股息殖利加持，仁寶、緯創、宏碁及華碩具操作優勢。

此外，7月起政府各項兩岸政策陸續開放，也帶動相關內需題材，將在下半年逐漸顯現，包括擴大內需方案、愛台12建設均對台灣資產、營建具正面激勵，而陸客來台、包機直航將可帶動航空、觀光、飯店業商機。

寶來證分析，由於愛台12建設已列入國土規劃，房地產受惠最大，包括北、中、南捷運站區及桃園航空城最受市場矚目，產業創新走廊的園區有利商辦開發，受惠產業以地產、營造、鋼鐵及水泥為主。至於未來每天開放陸客來台觀光，航空業兩岸直航航班可望持續增加，港澳航線需求量大增，進一步可提高獲利比重，營運轉佳。

本益比8倍以下 落難好股出列

友達群創育富欣技 危機入市首選
2008年06月29日蘋果日報【謝富旭╱台北報導】

股市暴跌令投資人嚇破膽，在利空消息排山倒海而來之際，令大家簡直是「談股色變」。不過，股市有句名言：「股票上漲是最大利空，下跌才是最大利多」，現在危機入市，布局8倍本益比以下，且獲利穩健的好股，如群創（3481）、超豐（2441）、育富（6194）、欣技（6160）與緯創（3231）等，將成為長線贏家。

跌到谷底

保德信投信基金經理人黃榮安在上星期投資說明會秀出一張圖表指出，現在的台股，與2001年很類似，本益比與股價淨值比皆跌到最trough（谷底），2001年接到股票的投資人，1~2年後都是大贏家，現在接股票，長線肯定大賺。黃榮安做了一個簡短的結論：「不過，我想現在不會有人會想買股票的！」

可尋著歷史軌跡挑股

黃榮安的結論正與基本技術分析理論不謀而合。股價跌到谷底時，整個市場會「水波不興」，成交量急凍到谷底。因為，股價已經跌得太低了，把持股信心不足的人給「洗」掉了，只剩下持股信心堅定不移的頑固投資人，相對地，也很少人想在這個時候買股。因此，股市名嘴—財信傳媒集團執行長謝金河認為，台股觸底的3大條件之一就是日成交量降至500億元（其他2個條件為融資有效減肥以及抗跌族群出現）。

很少人能夠準確預測股市的底部（頂點也一樣）在哪裏，不過，投資人卻可從股價本益比歷史軌跡，來檢驗所進場買的股票倒底是買貴了、還是撿到便宜。買到最低點，賣在最高點是極為困難的事，而且還需要很大的運氣，但是，買在「相對」低點，賣在「相對」高點就容易多了。

台股目前平均本益比約11倍，這波股價大跌後，以今年預估每股純益（EPS）的本益比觀之，跌到10倍本益比以下不稀奇，但是跌到8倍以下卻不多見。現在買8倍本益比以下絕不能說沒有風險，然而，選在這個價位買在「相對低點」卻是極有機會。

現階段台股中，目前就屬面板股最為便宜，本益比大多落在5倍以下。儘管以本益比衡量，友達（2409）與奇美電（3009）最經濟實惠，但因融資張數太龐大，未來股價反彈力道恐將受限，因此，籌碼高度集中的群創（3481）在面板股反彈總是跑第一，群創目前僅8倍的本益比也是歷史最低水準。
(LCD屬景氣循環股，不適合用本益比來觀察，應該改用股價淨值比比較適當)

育富則是全球產量最大的PC用印刷電路板（PCB），該公司已連續3年EPS維持在6元以上，PC景氣今年能見度是所有電子產品中最佳，育富獲利可望維持不墜，法人估該股今年EPS在6~7元，目前僅40元出頭，下檔風險相對有限。

擁利基公司風險較低

與育富一樣，獲利紀錄穩健良好的，還計有專擅消費性電子與PC周邊IC封裝測試的超豐（2441），已連續4年EPS維持4元以上；欣技過去4年EPS則維持在5~7元之間；3C電源線廠鎰勝（6116）上市以來EPS從未低於3元以下。儘管今年科技股獲利下修的機會極大，然而，上述個股因各擁利基市場獲利可望相對穩定許多。

緯創（3231）、大聯大（3702）、環電（2350）與瀚荃（8103）則是因為競爭力明顯提升，股價漲多後大回檔再度浮現切入買點，以不到8倍本益比買進這些仍具成長股票，也是頗為划算。

本益比8倍以下跌深好股

資料來源：國內外券商報告、公開資訊觀測站

農金觀光股 羅傑斯說讚

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】2008.06.30

投資大師吉姆羅傑斯看好農金類股及觀光類股，國內投信業者指出，國際農金類股在這波股市修正當中仍逆勢上漲，長線也看佳，國內農金概念股具投資價值。不過，觀光股股價已充分反映兩岸直航利多，須慎防其本益比過高的修正壓力。

法人認為，農金熱潮不退，國內農金概念股的短期漲多回檔，逢低仍可布局，尤其農委會又鼓勵農民復耕，對於肥料、農藥的需求也將提升，在內、外整體大環境帶動下，國內相關農業股的後市持續看好。

羅傑斯表示，7月兩岸直航開放大陸觀光客，是過去十年中斷協商後的第一次，對台灣具有重大意義，在投資大師的加持下，觀光股即將步入7月實質開放利多，股價動向值得期待。

不過，投信業者認為，觀光股龍頭晶華（2707）股價今年來漲幅已經逾倍，本益比偏高，股價有先行反應兩岸直航利多的疑慮，現階段要回歸基本面，觀察直航實質為晶華業績帶來的效益。

至於羅傑斯另外看好的農金股，在6月全球股市表現弱勢之際，全球農金指數卻仍創新高，顯示市場對農金概念股的熱衷。德盛安聯投信表示，在強勁需求可望推升肥料價量齊漲的前景下，相關類股後市表現仍有再創高峰的機會。

以國內農金概念股來看，雖然受到大盤不佳影響，包括東鹼（1708）及興農（1712）短線跌幅達二成，不過基本面仍持續受到青睞。

法人表示，東鹼本業獲利持續攀升，第二季獲利可望在去年偏低的基期比較下勁增五倍以上，單季稅前盈餘可望達2.5億元，且該公司今年受惠國際肥料價格大漲，好景仍將持續。

東鹼反映全球行情價狂飆走勢，5月每股稅後純益（EPS）0.56元，超乎市場預期。

興農受惠農藥外銷價格持續竄高，繼首季獲利大幅成長八成，寫下單季新高後，第二季大幅成長的態勢不會改變，且近期來自糧食問題產生的效應持續擴大，價格易漲難跌，將推動該公司營收及獲利大幅成長。

低價轉機電子股 抗跌

【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】2008.06.30

台股周線「連三黑」，7,500點關卡保衛戰登場；在油價持續攀高、第三季旺季恐將不如預期之際，台股盤勢多空未明，現階段配合財報將陸續公布，營運具有轉機、且本益比與股價淨值比偏低的「低價轉機」電子股，值得後續留意。

台新投信總經理沈文成說：「台股目前陷入盤跌，股價與淨值很接近的個股，若財報有出現轉機的現象，股價表現空間增大，依照過去的經驗，股市跌時或盤整時重質，有雄厚資產或接近淨值的個股，相對其抗跌力道也較強。」

根據統計，連續三年稅後純益呈現成長、股價淨值比低於1.5倍、本益比少於11倍的低價轉機電子股，多數集中在PCB、IC通路、電子製造服務（EMS）、被動元件、主機板等族群。

若以股價淨值比來看，富爾特（6136）0.69倍、微星（2377）0.76倍、神達（2315）0.9倍、敬鵬（2355）0.96倍、鈺創科技（5351）0.96倍等，股價淨值比全數在一倍以下。

進一步個股本益比，低於七倍的有光群雷（2461）5.9倍、神達6.3倍、全漢（3015）6.7倍等，新復興（4909）、金像電（2368）、環電（2350）、微星等本益比也都少於八倍。

大展證券總經理陳政元說：「這些股價淨值比與本益比偏低的電子股，其共同特色是目前價位不算高，不僅接近其淨值，且持股風險相對較低，一旦其獲利出現轉好或有轉機題材者，股價相對的爆發力也較強。」

保德信投信指出，目前電子類股庫存逐漸去化，而前波壓抑電子類股表現的三大利空因素，包括美國次貸影響消費意願、員工分紅費用化與新台幣急升造成匯損等應已反映完畢，在9月返校的需求下，第三季應有鋪貨潮推升電子旺季效應發酵。

薄膜太陽能設備廠 商機引爆

【經濟日報╱記者周志恆、何易霖／台北報導】 2008.07.07

綠能（3519）、富陽光電薄膜太陽能電池產線量產在即，啟動台灣「薄膜太陽能元年」，也引爆產值數百億元的本土設備廠商機，薄膜太製程設備與面板相近，萬潤（6187）、盟立（2464）、均豪（5443）等設備廠受惠，其中萬潤挾TFT設備出貨成長，今年每股獲利挑戰5元，未來太陽能設備加入出貨行列，獲利可望再翻一番。

薄膜太陽能業者指出，台灣切入薄膜領域，第一條產線多以向大廠購入「整廠輸入設備」方式架設產線，但隨著第一條產線架設經驗累積後，之後產線將陸續導入本土設備廠產品，帶動本土設備廠商機。

業者認為，傳統太陽能多晶矽原料大缺，薄膜太陽能後市最被看好，日商夏普（Sharp）已積極投入，第四季將大舉擴產超過十倍；另美國聯邦政府同意讓公有土地蓋新太陽能電廠的策略重新啟動，薄膜太陽能電池潛在龐大商機，由於全球薄膜產線仍待新設，設備廠的商機正式起飛。

多家本土設備廠轉進薄膜太陽能領域，其中萬潤是由被動元件機台起家，陸續擴展產品至半導體及TFT設備，今年萬潤與旗下子公司共同轉投資美金100萬元，購買us solar silicon corporation特別股，簽定技術合作備忘錄，合作發展太陽能產業的設備及原料。

元大投顧預估萬潤第二季獲利可較首季成長二倍，上半年每股稅前盈餘逼近2元，全年每股稅後純益挑戰4.7元。

盟立針對薄膜太陽能電池生產線推出「雷射畫線機」設備，單一造價便超過千萬元，積極爭取聯相等本土薄膜太陽能電池廠訂單。另一廠商均豪在傳統太陽能電池設備著墨，鎖定產品從製造生產到自動化設備，開發一整條的生產流程設備，陸續導入傳統矽晶太陽能電池廠採用，以大幅縮短未來跨入薄膜太陽能設備代工認證時間。

台灣薄膜太陽能勢力今年陸續抬頭，綠能、富陽、益通（3452）轉投資的宇通光能都傳出「尚未量產訂單便已大牌長龍」的好消息，激勵業者加快新產線架設腳步。

華映等五檔 列台灣50候補

【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2008.07.11

證交所昨（10）日指出，華映（2475）、裕民 （2606）、遠雄 （5522）、緯創（3231）、華航（2610）等五檔股票，自今日起列為台灣50指數成分股的候補名單。

證交所昨日與英國富時指數公司（FTSE）召開指數編製委員會，公布巨大 （9921）、雷凌 （3534）、燁輝 （2023）、信義房屋（9940）、中碳 （1723）、榮化 （1704）等納入中型100指數新的成分股：鄉林 （5531）、亞光 （3019）、錸德（2349）、合勤（2391）、精英 （2331）、義隆 （2458）等，則自台灣中型100指數成分股中刪除。

證交所指出，雷凌納入台灣資訊科技指數新成分股；錸德、合勤、精英、義隆等自成分股中刪除。巨大、燁輝、中碳、榮化等四檔納入台灣發達指數新的成分股，亞光自成分股中刪除。

台灣高股息指數納入建興電、彩晶、旺宏、矽品、華固建設等五檔為新成分股；刪除的五檔成分股則為研華、華新、寶成、華亞科、南科等。

電子廠搶進醫療器材

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】2008.07.03

看好全球醫療器材產業將於2010年達到2,016億美元產值的潛在商機，包括廣達（2382）、奇美電（3009）、大同（2371）、春雨（2012）、雷虎（8033 ）等電子廠也紛紛投入醫療器材研發工作，成效將逐步顯現，有助提高整體毛利率表現。

生技產業已被視為新世代明星產業之一，政府也列為未來持續推動的重要產業。經濟部工業局認為，在生技產業中，台灣最具有競爭力的強項，將在於醫療器材、農業科技及第二類新藥等三大領域，醫療器材更已吸引電子廠積極展開布局。

其中，筆記型電腦（NB）大廠廣達在醫療器材的布局已浮上檯面，其桃園廠已變更為醫療器材工廠，並向衛生署申請GMP認證。雖然廣達尚未對外釋出擬投入的醫療器材產品線，但因醫藥用醫療器材的進入門檻較高，加上廣達擅長消費端產品，因此研判廣達應該會布局消費端的醫療器材用品。

面板大廠奇美電則利用平面顯示器優勢，已為國際醫療器材大廠代工身體監視器相關產品。布局醫療器材已五、六年的大同，除內部成立醫療器材部門外，也另外成立大同生科公司，專門製造製氧機。

此外，線材廠春雨則投入骨釘領域，正在臨床實驗階段；生產遙控直升機、遙控車等產品的雷虎，亦以擅長的馬達技術，切入牙醫用的電鑽頭，同樣在臨床實驗階段。

工業局指出，醫療器材產業的產品生命周期長，只要通過認證，產品可使用數年；同時，醫療器材產品毛利率，相信也是優於部分電子代工業，因此吸引電子廠紛紛跨入該產業。

工業局表示，據財團法人醫藥工業技術發展中心統計，2007 年台灣醫療器材產業出口金額有317億元，年成長8.18%；進口金額為461.89億元，比2006年的447.38億元成長3.24%，因此去年全年台灣醫療器材市場總產值約780億元。

據預估，到了2010年，全球醫療器材市場更可達2,016億美元，因此醫療器材產業的前景備受看好。為加入我國醫療器材產業發展，工業局表示，未來結合我國的資訊通訊技術產業優勢，朝智慧型醫療器材發展，以共同品牌方式進行國際行銷，希望成為全球醫療器材加值運籌中心。

台股新公式：農金+內需=兩岸

理財周刊410期 文/方暮晨

6月的台灣投資市場很有趣，也很國際！因為延續馬英九520上台之後台股重挫走勢，6月台股也繼續下跌1095點之多，總計馬英九總統上任以來，台股指數高低差距達1843點，正當新政府因為股市重挫引發投資市場抱怨連連之際，台灣的投資市場突然之間變得很國際，因為代表多頭的國際商品投資大師吉姆．羅傑斯(Jim Rogers)與代表空頭的末日博士麥嘉華(Marc Faber)在6月底前現身台灣，國際投資大師在台的言論，救得起台股嗎？很有趣！

吉姆．羅傑斯來台灣，他對於台灣近期股市的修正一點也不擔心，他甚至說：「不在乎近期進場台灣的投資賠多少。」因為他看的重點是未來5年的行情，他說：「要繼續加碼台灣與中國股市，台股的傳產內需股會比電子股更好。」根據他的說法，他2、3月時看好台股進場投資，這波台股的千點重挫，他也成為短線「套牢一族」，以他買進的台股ETF「寶來台灣卓越50」來看，3月時平均約60元，他來台演講那天(6月25日)收盤價57.5元，損失4％。他在台灣投資虧損，在中國的布局當然也因為股市下挫還沒有賺錢。

羅傑斯認為，面對近來中國市場快速成長，台灣扮演非常重要角色，如果兩岸關係能持續朝友善的方向發展，將創造許多有利投資的環境與可能性，也會是亞太地區穩定發展的重要象徵。

羅傑斯給台灣投資人帶來了「口頭」的信心，隔天，被稱為空頭大師的麥嘉華也出現在台灣，他指出，近年來，全球經濟與股市一起蓬勃發展榮景的不尋常現象即將告終，全球股市將同步邁向不景氣，麥嘉華認為，通貨膨脹的問題將引發國際經濟的新危機，這個現象將會讓全球消費支出大幅緊縮。他對於美國景氣的觀點則是股市、房地產及商品價格均被高估，景氣降溫與通貨膨脹將抑制企業盈餘成長，侵蝕資產價值。

麥嘉華表示，信用市場泡沫破滅是「整體投資環境惡化的訊號」。長期看好黃金的他堅信，由於黃金供給有限，未來所有貨幣相對於黃金均將貶值。他也預期商品與石油的需求不會消失，促漲商品價格的動力將持續存在，油價倘若回檔，頂多可能跌至100美元左右。對於台股，麥嘉華認為台股上萬點機會渺茫，最高上看7700點。

吉姆．羅傑斯、麥嘉華在台股520重挫之後先後來台演講，對於台股會有幫助嗎？整體來說，「跌深反彈」的台股模式，有機會在7月上旬進行一次小反彈走勢，這跟2位國際投資大師應該都沒有關係，台股要走的還是自己的路。不過，吉姆．羅傑斯所說的傳產內需股，倒是值得多加注意，以目前來看下半年景氣變化，包括(1)農金概念股 (2)內需龍頭股 (3)兩岸商機股，都值得納入觀察。

Fed：經濟風險降 巴菲特澆冷水

警告美已陷入停滯性通膨
壹蘋果【賴宇萍╱綜合外電報導】 2008年06月27日

美國聯準會（Fed）昨一如市場預期，維持聯邦基準利率2%不變，會後聲明強調通膨風險已上升，將致力避免通膨加速成長，不過整體經濟風險下降，預期今年稍後通膨將轉為溫和。不過，股神巴菲特（Warren Buffett）卻大唱反調，他表示，美國經濟已經陷入停滯性通膨（stagflation），到明年都無法好轉。

看法保守

巴菲特重申，從他旗下掌管的營建和消費者相關事業，就可以看出美國經濟疲軟、惡化情況，以消費者的立場來說，美國經濟早已陷入衰退。他接受彭博專訪時說：「美國通膨壓力會持續上升，經濟發展會更遲緩。」

預言經濟發展更遲緩

巴菲特駁斥油價飆升可能是人為投機炒作的市場說法，他表示，油價攀升完全是供需失衡所致，就算政府關閉原油期貨交易也無法降低油價。在油價走高之際，美元也會持續走軟。

截至5月底為止，美國1年來通膨率成長4.2%，巴菲特接受CNBC專訪時，呼籲聯準會要兼顧經濟成長和抑制通膨。巴菲特認為，聯準會的確面臨相當棘手的難題，甚至開玩笑說：「如果是他當上聯準會主席，他會提出辭呈。」

雖然巴菲特對於美國經濟前景和聯準會有不同的看法，但是他仍肯定聯準會在挽救金融體系上所做的努力。對於外界擔心，美國第4大券商雷曼兄弟（Lehman Brothers）可能成為下一個貝爾斯登（Bear Stearns），巴菲特不願表示意見，但是他指出，聯準會先前介入貝爾斯登的處理已經有效防止其他金融體系的失控。

次貸業重現投資生機

巴菲特透露，掀起美國經濟風暴而成為過街老鼠的次級房貸業已經出現一些投資機會，波克夏海瑟威已經透過旗下的地產融資公司Clayton Homes進行投資，未來可能會繼續加碼投資。

另外，針對市場傳言，巴菲特有意支持全球第2大啤酒商InBev併購美國最大啤酒商Anhesuer-Busch，巴菲特表示，他沒有任何預設立場，也沒有如外傳和任何相關人士商談。

雖然不願公開表態，但是他坦承，這2家公司的併購戰很有「可看性」。巴菲特執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）握有Anhesuer-Busch約5%的股票，是該公司第2大股東。

巴菲特最新專訪重點
◎美國經濟 看法：陷入「停滯性通膨」泥沼，明年也無法脫困
◎聯準會 看法：未來貨幣政策需兼顧經濟成長、抑制通膨
◎美元 看法：未來仍將貶值，並非聯準會單獨過錯
◎油價 看法：非投機炒作，而是供需失衡所推升
◎InBev併購案 看法：無預設立場，但併購戰好戲可期

台股積弱不振 28檔股息殖利率逾10%個股出列！

2008/06/24 鉅亨網 記者陳慧琳‧台北

隨著上市櫃公司股東會陸續舉辦完畢，未來一、二 個月內台股將進入除權息旺季，目前台股有 100檔現金 股息殖利率逾8%，為台股現金股息殖利率最高之一群。 日盛投信指出，大盤這波下殺主因為系統性風險導致， 所以填息難度不高，大盤越跌反倒對現金股息殖利率越 有利，所以可趁此波回檔之際，逢低留意高現金股息殖 利率股票，考慮參與除權息獲取較穩定報酬。

今(2008)年上市櫃公司配發現金股息相當大方，初 估金額高達近 1兆元，據cmoney資料統計，台股中有 100家公司之現金股利殖利率在8%以上，其中，泰銘 9927(TW) 、中連貨 5604(TW) 、新麗 9944(TW) 、菱 光 8249(TW) 、居易 6216(TW) 等現金殖利率更超過 12%以上，配合股東會召開完畢後之一、二個月內，個 股進入密集除權息，高現金殖利率個股應有表現機會。
日盛投信表示，產業步入淡季時，資金通常會轉入 具高殖利率的大型股，或是各次族群的指標股，而這些 個股通常具有獲利佳、資本支出不高的特性，因此能發 放較高的現金股利。

日盛投信進一步指出，同時具備高股息殖利率及業 績成長題材之個股，股價應較具成長動力，近期大盤陷 入震盪整理格局，業績支撐加上高現金股息殖利率題材 之個股可能吸引保守資金進駐，不失為安全之投資標的 。

近期受油價急劇波動引發通膨疑慮，各國股市皆出 現回檔整理，台股短線出現修正亦難免，但盤整期即是 布局跌深股最好時機。接下來除權息旺季即將來臨，挑 選高配股、高配息個股都有機會出現除權息行情，選在 此時逢低布局跌深績優股，但須配合未來基本面向上， 方有機會價差、股息兩頭賺。

而政府昨日達成鬆綁兩岸金融政策共識，包含兩周 內將宣布間接開放陸資投資台股、同意券商參股大陸券 商、台港 ETF(指數股票型基金)雙掛牌、放寬境外及國 內基金投資陸股上限、開放券商間接登陸、准許香港證 交所掛牌台商來台發行 TDR(台灣存託憑證)等政策，亦 可望為股市注入一劑強心針。

※28檔現金股利殖利率達10%以上個股

股票代號 股票名稱 配息(元) 配股(元) 股利(元) 現金股利殖利率(%)
9927 泰銘 7 0.5 7.5 15.25
2534 宏盛 4 0 4 14.47
5604 中連貨 5 0 5 13.3
9944 新麗 4 0 4 12.78
8249 菱光 2.6 0.1 2.7 12.21
6216 居易科技 3.3529 0 3.3529 12.13
3027 盛達 2.06 0 2.06 11.94
2433 互盛電 2.59 0.01 2.6 11.88
5015 華祺工業 3.5 0 3.5 11.16
2404 漢唐 2.9 0 2.9 11.03
3515 華擎 15 0.5 15.5 10.91
6154 順發電腦 4.6 0.12 4.72 10.76
1434 福懋 3.2 0 3.2 10.67
5490 同亨科技 2.5 0 2.5 10.55
2606 裕民 8.5 0 8.5 10.53
6284 佳邦科技 4.1 0.5 4.6 10.51
6201 亞弘電 2.8 0 2.8 10.45
5508 永信建設 7.5 0 7.5 10.42
2437 旺詮 3.2 0 3.2 10.32
3114 好德科技 1.9 0.1 2 10.3
5384 捷元 1.4442 0 1.4442 10.28
6203 海韻電 8.437 0 8.437 10.21
3055 蔚華科 2.4 0.4 2.8 10.17
5426 振發實業 1.63 0 1.63 10.09
2103 台橡 4.4 0 4.4 10.05
8024 佑華 2.85 0 2.85 10.05
3308 聯德電子 2.85 0.5 3.5 10
3315 宣昶 3.7 0.3 4 10

資料來源：cmoney