新聞大舞台 文 陳惠珍
全球暖化的危機引起廣泛關注，這股風潮也吹進投資界，「投資也要抗暖化」的觀念應運而生。曾任投信基金經理人、現為綠黨祕書長的潘翰聲指出，全球討論永續發展已有10、20年，永續發展的觀念強調環境和經濟發展並非對立，金融市場走向即為明證之一，這幾年太陽能產業興起，太陽能股躍升為股王，綠能產業基金募集熱門。
國內德盛投信去年申請設立投資海外的綠能產業基金，由於募到爆，申請擴大募集額度。另外由康和投顧代理比利時KBC資產管理公司的二個基金，同樣吸引投資人目光，一個是再生能源基金，另一個是水資源基金；還有一個地球暖化基金則尚未引進台灣。
社會責任投資發展 國內外有別
國外綠能基金皆隸屬SRI（社會責任投資）部門，所謂社會責任投資（Socially Responsible Investing），是以企業社會責任做為投資的篩選原則，剔除菸草、酒精、色情、賭博、毒品、軍火等供應鍊企業，以及污染環境、漠視人權、性別/性傾向歧視、剝削勞工（血汗工廠）、欺瞞消費者、對社區不友善、企業不透明、公司治理差、涉入政治與貪腐、濫用動物測試等企業。
潘翰聲分析，國外這類基金的發展和成形與台灣不同，國外是先有一群人，他們不投資生產不道德產品的公司，仿效者日眾後演化出「社會責任投資」的名詞和概念，再發展出社會責任投資基金；台灣則是完全以利益為出發點，看中「社會責任投資」成風潮，有利可圖，才投入這類投資。
台灣的投資人並非為了環保才去申購這類綠能基金，而是著眼於能賺錢就好。
他說，社會責任投資基金在西方的發展有其脈絡，1960年代是社會運動狂飆的年代，當時的一大事件是欲打破南非的種族隔離，除了經濟制裁南非之外，也發起了杯葛前往南非設廠企業的產品和股票，造成很大的壓力，這些大企業就真的因而撤資。南非種族隔離政策取消，社會責任投資發揮了一些力量，令人見識了它的作用。
這幾年社會責任投資觀念和力量有增無減，美國基金市場標榜社會責任投資基金占整體規模十分之一。又如約十年前英、澳等國開始要求退休基金投資流程，需頒布遵循「社會責任準則」。另外，資金龐大的加州公務人員退休基金，就曾因迪士尼一家子公司拍了一部暴力電影，而杯葛、賣掉迪士尼股票。
不買不道德企業股票
近來較引人矚目的有挪威政府的石油基金，這個基金當初成立的用意，是因體認到石油不是天上掉下來的資源，終有枯竭之日，亦即現在用掉了，就會影響到後代子孫，所以就用北海石油的收入，成立一個基金，並投資股票，希望為後代子孫留一些「本」，而不是在這一代就花掉。
對於這個石油基金的投資，主管單位挪威財政部2004年頒布投資準則「道德綱領」，規範不得持有製造軍火等「不道德」企業的股票，石油基金因而隨即出脫原先持有的八、九家軍火製造商的股票。
後來挪威政府又覺得這樣做不夠，進而找了一個不懂投資的哲學家，提供道德與否的見解，以做為是否符合道德的選股準則，石油基金據此決定出脫沃爾瑪（Wal-mart）的股票。為此，美國政府甚至準備控告挪威政府。
潘翰聲進一步表示，沃爾瑪雖然常被視為企業的典範，但「每日低價的代價其實是很高的」，這家公司面臨全美最大的性別歧視訴訟，因男女同工不同酬，女性不易晉升主管等，且利用中國大陸剝削勞工的血汗工廠生產大量廉價商品。
只要有沃爾瑪進駐的地方，其他類似商店幾乎全軍覆沒，員工薪資滑落，福利縮水，導致這個地區的人民變窮，如此一來就更依賴販售廉價商品的沃爾瑪，這家公司就是這樣茁壯的。
另一方面如Whole Foods Market這家有機連鎖超市，是每個社會責任投資基金的基本持股，這家公司強調在地生產，清楚標示產品來源，產品沒有農藥，且提供公平貿易（Fair Trade Movement）產品，如販售來自加勒比海的香蕉，除給予當地農民合理的收購價格外，也會提撥產品部分獲利，在產地助學扶貧。
SRI績效亮眼
社會責任投資近年逐漸成為風潮的原因，潘翰聲認為，背後的推力：第一、是再生能源日益受到重視，進而推升社會責任投資的能見度；第二、社會責任投資過去幾年的績效很好，SRI指數常擊敗大盤，很多社會責任基金的績效也都很好。
如美國的Winslow（贏得慢基金）成立約十年來，基金年複合獲利率超過18%。第三、永續發展的風潮也逐漸讓民眾瞭解環保和經濟發展沒有衝突，對資本主義有更多的反省，以及對全球化的另類選擇也越來越多。
整體的趨勢是，開始有越來越多企業走社會責任的發展模式，證明了企業的獲利不一定要剝削員工、傷害環境或消耗社會資源，反而呈現出做好事也能賺大錢的可行性，這類企業的典範越來越多，使得社會責任投資可以選擇的股票也越來越多。
消費者對社會責任的意識也逐漸抬頭，力量越來越強，像之前Nike因為利用血汗工廠也遭到嚴厲批評，現在已有改進；麥當勞也因受到壓力，要求肉品供應商，飼養牲畜的大豆等飼料不能來自巴西雨林。
談到社會責任投資建議，潘翰聲指出，台灣現在還沒有投資國內的社會責任投資基金，不過倒有一些相關股票，如太陽能、LED節能產業等。不過投資是一個滿專業的領域，如太陽能、LED節能產業，雖然前景看好，產業方向也對，但存在景氣循環，不能看產業很好就盲目投入。
如LED前幾年滿慘的，但長期而言這個產業的股票市值膨脹很大，不過中間還是會面臨景氣循環，產生波動；另外即便同一個產業的不同公司，也有很大的不同，並不是每一家都能投資。
「消去法」選股
他說，對一般投資人而言，基本上辦得到的就是「消去法」，有一些公司如力霸等，還沒出事前就知道有問題，先利用「消去法」選股，正面的東西就會慢慢浮現。若台灣的投資人不管這些，一聽可能有人要炒作、拉抬某家公司的股價，就盲目跟進，將難逃任人宰割的命運。
不久前來過台灣的KBC總監何葛特（Geert Heuninck）曾提及，旗下基金除顧及社會責任外，也會考慮獲利，以二者兼顧為原則，因此若具有社會責任的產業或相關的公司股票，出現泡沫化現象，不會盲目持有，將會調節、出場。
何葛特也提醒，目前全球再生能源產業已出現過熱徵兆，至於水資源產業還未出現這種跡象。 潘翰聲也表示，全球太陽能板現在仍處於供不應求的情況，所以價格會持續上漲，公司出現獲利；不過預估再過一、二年就會達到供需平衡，甚至快的話今年底或明年初就會達到這個平衡點。
越來越多企業走社會責任發展模式， 證明企業的獲利不一定要剝削員工、傷害環境或消耗社會， 反而呈現出做好事也能賺大錢的可行性。
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