一份報告、四個國家、全球資金蜂擁而入，故事就這麼開始了。
這是一個龜兔賽跑的故事，也是全球經濟版圖移動的事實，身處複雜而多變的國際金融市場，對投資人而言，投資策略如何訂定，你一定要認識它們，就是BRICs—金磚四國。
2003年10月1日，高盛證券經濟研究部門公布了震驚全球的《99號公報》，主要內容提及，45年之後，包括巴西（Brazil）、俄羅斯（Russia）、印度（India）和中國（China）等金磚四國的貨幣最高升值300％、股市成長66倍、國內生產毛額成長逾25倍。其中，在2041年，中國的GDP將高達28兆美元，可望超越美國，成為全球第一大經濟體；印度在2032年，GDP將達5.93兆美元，也將超越德國。
與天然資源 決定國力興衰
在中國、印度雙引擎帶動下，全球經濟版圖將自歐美國家東移到亞洲地區，半世紀內6大經濟體重新大洗牌；下一個50年，新6大經濟體的面孔將變成：中國、美國、印度、日本、巴西、俄國，現有的6大工業國裡，只剩美國和日本，能與金磚四國相提並論。
從歷史的演進來看，17世紀經濟實力取決於人及資源；19世紀工業革命之後，以船堅砲利，衡量國力大小；到了20世紀，科技將有限的資源轉換成最大經濟動力；到了21世紀，人與天然資源，決定了國力的興衰。
在金磚四國的報告一出來，我馬上聯想到《伊索寓言》中「龜兔賽跑」的故事，說的是烏龜和兔子相約賽跑，兔子譏笑烏龜跑得慢，傲慢的兔子跑到一半，就停下來休息，竟睡著了；烏龜動作雖然慢，但一步一腳印，毫不懈怠，終於贏得了勝利。貪睡的兔子，醒來後發現自己在比賽中落敗，懊惱不已。
世界7大工業國家（G7），包括美、日、英、德、法、義、加，是二次大戰後的傳統強國，時常針對世界重要議題、穩定措施，不定期召開會議，領導全球的經濟議題，在國民所得等方面，都遠遠領先新興國家。
格局變大 烏龜開始穩健成長
這些先進國家，就如同龜兔賽跑中的兔子，在比賽時跑得非常快，一直跑在前面；反之，金磚四國，包括巴西、俄羅斯、印度和中國，就像是比賽中的烏龜，在大家眼中，非常慢，印象中，這些國家貧窮、經濟成長緩慢、人口眾多、生活條件差、治安不佳，是落後國家的代表。
但是，曾幾何時，烏龜開始穩健成長，尤其是其漸漸走向自由經濟及自由貿易體制之後，格局變大了；尤有甚者，全球重要投資專家或經濟分析師都在強調未來攸關國家強盛的2樣重要基礎：人力及天然資源，才是本世紀穩操勝券的利基。這4個國家正好都具備這2項優勢。
2004年10月，國際投資大師吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）來台演說，正提到未來2、30年，如果要投資股票，就要投資在亞洲市場，其中，2大重點就是，投資原物料及投資中國，也印證此一看法。
中印20億人口 提供發展後盾
中國及印度人口加總超過20億人口，其中，印度不及35歲的年輕生產力，創造出最頂尖的IT人才，而成為推升印度經濟實力的骨幹，35歲以下人口占總人口的70％，更是印度在人力市場上的最大利基。至於中國大陸，近年來成為外資的吸金機器，中國大陸一年吸引外資的金額超過600億美元，成為僅次於美國的全球第一大外資流入國。
在天然資源方面，俄羅斯的天然氣蘊藏量及生產量居全球之冠，石油產量也居世界第2；巴西則蘊藏多種貴金屬及基本金屬，豐富的天然資源，這兩大資源能源國，發展潛力十足。
半世紀前，我們可能認為，人口太多的國家會衰竭，消耗太大，因而促行節育運動；但如今，有人才有勞動力，有基礎利基，再加上經濟改革，開放意識抬頭，搭上全球金融板塊移動的順風車，金磚四國吸引了全球大量的游資。
國際資本流動，移向了以前經濟發展遲緩的國家，這些國家內有經濟改革及經濟成長，外有龐大的資本注入，因為經濟快速成長，造成熱錢流入更蓬勃發展，兩者互為因果。
2005年，猶記我在淡江大學舉辦一場國際研討會ICBF，邀請多位國際重量級人士來台參與，就針對金磚四國的議題有諸多討論，其中，《Journal of Asian Economics》的印度籍主編Mr.Dutta就對我說：Don't trust it too much.（不要太相信），最多只能相信5年。自2003年10月《99號公報》公布，迄今已逾4年，全球經濟金融局勢隨時在變，一般而言，5年的變化就滿大的，以現在迴歸分析，4年來檢視其結果還滿符合的，但之後的情況如何，任誰也無法逆料。
中國大陸近4年來的金融市場及股市如此火熱，與金磚四國報告或多或少有關，但其經濟是否過熱，我認為其溫度已過高，但在全球豐沛的資金追逐有限籌碼的情況下，大陸股市還會持續熱下去。
中國大陸經濟成長，根據國際貨幣基金（IMF）的預估，由10％上修至11％，表示經濟過熱的情況持續，並沒有衰退的跡象。
高盛是全球最好的投資銀行之一，其研究報告對世界有其絕對的影響力，此一報告出來之後，美國也十分擔心，在45年後，中國會超越美國的預言成真，近年來，中國幾宗大的併購案，如中國海洋石油併購優尼科（UNOCAL76）、聯想併購IBM的PC部門及海爾併購梅泰格（Maytag）等，都造成「中國威脅論」，怕美國受影響。不過，就近年來金磚四國的高速發展，造成全世界商品或資產流動；另一方面，以全球金融市場的發展趨勢來觀察，也印證高盛這則報告看法無誤。
看好越南表現 下波成長焦點
除了金磚四國之外，受到原物料及天然資源日益枯竭，中東油元國家崛起，包括中東及非洲等國家的發展，也不容小覷。
最後，提及人口結構問題，我再補充一個另類觀點，中國雖有13億多人口，但因自1979年起實施一胎化政策，雖使中國人口因此減少4億的人口成長，但其人口結構不如印度來得好。中國一胎化的結果，在2、30年後，也將進入高齡化社會，現階段有工作能力的人仍算多，將來如何則很難說，一個國家要將資源丟給年輕人作訓練，遠比丟給老人作養老、醫療、退休經費為低，老人又沒有生產力，如果大陸沒有快速在國際市場上占上重要位置，若干年後，一胎化的效果逐漸顯現，所造成的影響也堪慮。
另外，在亞洲，也有一個國家的充沛勞動力，有逐漸取代中國之勢，那就是越南。
越南25歲以下的人口占總人口數的50％，30歲以下占65％，越南人多又具生產力，在中國勞動條件愈來愈好，薪資上升、稅負增加的情況下，越南可望成為台商另闢設廠據點的新選擇。
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