企業度寒冬 精簡大作戰

【經濟日報╱本報綜合報導】2008.11.17

全球經濟不景氣，國內民間企業多已勒緊褲帶、準備「縮衣節食」，不管電子或傳產業，已從大到凍結人事、大幅降低資本支出、嚴控庫存及加強應收帳款回收等營運方向，小到減少茶水間飲料供應等員工福利，全面力行「搶救不景氣大作戰」。

面對這波前所未見的景氣寒冬，不少業者更已作出最壞打算，不排除持續裁員、減薪，民眾「苦日子」可說才剛開始。

台灣經濟結構長期仰賴出口，缺乏內需市場支撐，惠譽信評上周將台灣明年經濟成長預估值，從原本的4.3%下修為負1.7%，是亞洲經濟明年衰退幅度最大的國家。台積電董事長張忠謀也明白指出，金融危機還沒過去，經濟危機卻已剛要開始。

電子業為度過這波景氣寒冬，從上游IC設計、晶圓代工、DRAM、面板、零組件，到下游PC、手機等組裝大廠，均已擬定一套搶救不景氣大作戰策略。

聯電今年7月16日高層改組後，已積極實施優退，位於南科12B第二期、第三期工程也將延後。台積電目前雖沒有精簡人事，但用人條件轉趨嚴格，採取「精緻不精簡」的做法，台積電也計劃大砍明年資本支出，預計較今年18億美元減少兩成。

DRAM廠虧損嚴重，各公司全面凍結人事、並積極降低營業費用。南科率先實施無薪休假制度，鼓勵員工在不影響業務下，每月多休約四天無薪假，此外，包括特休假、加班等都不能領加班費，要全數補休。力晶則提前進入歲修，讓員工休假，茂德竹科8吋廠進入關廠程序後，多餘人力除內部轉調外，部分技術人員也將派遣到重慶渝德進行技術移轉，有意願員工也可自願請調到渝德，公司也不排除提前進行歲修。

面板廠無薪休假成為降低成本的策略之一。原本24小時輪班局面出現重大改變，為減少夜班津貼支出，面板廠成了常日班，現場人員全部回歸正常作息。

業者表示，把夜班人員改為全日班的上班時間，一方面有助降低人事成本，另方面還有助員工維持健康。在產能利用率下看五成後，面板廠實施「常日班」輪班方式，平均一個月每人省下約8,000元的夜班加給。

國內最大民營製造業鴻海更力行「打三呆」政策，減少「呆資產」（閒置資產）、「呆庫存」（積壓庫存）與「呆帳目」（應收帳款），做好成本控制。鴻海前三季合併報表現金部位超過1,500億元，但日前仍通過發行額度120億元的無擔保公司債，備妥銀彈以度過景氣寒冬。

宏碁則把應收帳款擺在第一位，寧可犧牲短暫的業績衝刺，但針對幾個可能發生問題的國家或通路商，宏碁已暫時停止出貨。宏碁在匯兌方面採取隨時避險策略，現金水位也從第二季251億元提高到第三季的282億元。

大同集團董董事長林蔚山不諱言指出，從今年下半年到明年都會很辛苦，集團除減產因應外，也同步展開人員精簡、打銷壞帳等措施。手機大廠宏達電從第三季就展開一連串的「營運效率計畫（operation efficiency program）」，討論改善成本結構、各區域銷售團隊也加強各種銷售計畫，從開源和節流雙管齊下。

仁寶、廣達兩大NB代工廠透過緊縮資本支出來度過寒冬；廣達今年資本支出80至90億元，明年將大幅減至40至50億元，仁寶原預計興建的大陸廠也臨時喊卡，改由擴充生產線來因應產能需求。

不過，廣達、仁寶雖削減設備添購等資本支出，但仍將加碼投資研發，廣達預計新增廣達研究院人員，仁寶也將擴編大陸及台灣研發團隊，兩大廠有意趁金融危機拉開與對手差距，讓危機成為轉機。

銷售下滑 手機製造業恐進行本世紀首度重整

華爾街日報2008/11/17
【鉅亨網編譯趙健君‧綜合外電】

全球經濟不景氣衝擊到行動電話和零組件的銷售， 手機製造業將面臨本世紀來第 1次大規模的重整。

景氣降溫的指標之一是全球市占率逾 1/3的 Nokia (NOK1V-FI)，公司上周預期，年底假期銷售恐疲弱，而 隨著消費者撙節支出，明年全球手機市場也會萎縮。

先前，無線通訊產業已傳出許多負面消息。手機晶 片大廠 Qualcomm QCOM(US) )預測其晶片銷售將大幅萎縮 ；英國最大行動通訊服務公司Vodafone Group(VOD-UK) 預警，全年營收數字將低於原先估計。

分析師表示，手機製造商是不景氣的領先指標，因 為消費者在艱困時期會延後換新機。換機買氣佔手機整 體銷售約75%。

今年上半年手機銷售成長 15%後，成長已減緩。市 場研究公司Strategy Analytics預期，明年銷量會減少 1%。有些華爾街分析師甚至預測減幅高達9%。

Deutsche Bank 電信分析師Brian Modoff表示：「 不景氣預告了產業重整，特別是那些資產負債表欠佳的 公司。體質較弱的公司會承受更大的壓力。」

銷售下滑對各家廠商的影響程度不一，生產智慧型 手機的公司對抗不景氣的能力最佳。生產配備有內建相 機的中階手機製造商，恐難吸引消費者升級。

許多手機製造商轉戰新興市場，希望搶搭首度使用 手機的消費者需求，但當地的需求也降溫。Strategy Analytics分析師 Bonny Joy預期下半年手機銷售成長 9%，中東和非洲雖能維持 20%左右的成長率，但中國大 陸和印度則明顯下滑。

在重整中佔有較優勢地位的公司包括剛推出觸控螢 幕手機 Storm的Research In Motion RIMM(US) )和Apple AAPL(US) )。分析師也點名宏達電 2498(TW) ，它生產 的G1手機率先採用Google GOOG(US) )的Android作業系統 。Motorola和 Sony Ericsson的處境較為艱難。

Sony Ericsson 的 CyberShot相機手機和 Walkman 音樂手機價格原本就高於同業，但自2008年初以來，消 費者轉向具有新螢幕技術的手機，而且不願意再付高價。

至於Motorola，公司超過半數的營收來自Ｗ系列手 機，管理階段頻繁異動及大幅削減成本，妨礙了公司推 出低階手機或取代Ｑ系列手機的能力。

Motorola一位發言人表示：「公司已研議積極的計 畫，希望重建及重新定位未來的業務。」其中包括明年 推出採用Google作業系統的智慧型手機及主攻美洲和亞 洲部地區的手機。

產品多樣的 Nokia在智慧型手機市場雖落後給 RIM 和 Apple，但其地位相對穩定。 Nokia的營業利益率有 20%，是同業的 1倍以上。公司預期第 4季的全球市占 率可升至38%。

分析師表示，產業銷售減緩有助於 Nokia打擊同業 。本世紀初在網路泡沫初期，有 6家手機製造商退出大 眾市場。

造成情況雪上加霜的是信用緊縮，經銷商、零售商 、和供應商因此而保留現金並限制庫存。

零組件製造商已感受到壓力。Motorola先前的晶片 供應商 Freescale Semiconductor已決定退出手機晶片 業務， Texas Instruments TXN(US) ) 也停止生產客製 晶片以外的手機晶片。

友達 主管減薪逾一成

【經濟日報╱記者邱馨儀、蕭君暉／台南、台北報導】2008.11.18
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/4605342.shtml

因應面板業空前不景氣，台灣最大面板廠友達的高階主管將減薪10%至15%，跟進奇美電與華映主管減薪行列，顯示整個LCD面板產業供應鏈的資金、產能與人力緊縮計劃，仍持續推行中。

曾信誓旦旦不減薪的友達，近日已發出通知，廠長、處長級幹部減薪10%、高階主管減薪15%，並從12月起開始實施，以加強成本控制。

受全球經濟景氣衰退衝擊，奇美電8.5代廠產能目前只剩下5,000片玻璃基板，友達8.5代廠也只有兩台機台試運轉，等於宣告台灣面板8.5代廠計劃快要停擺，在沒有訂單、新產能挹注下，面板雙虎過去每年高達千億元的資本支出，明年可能降至零，台灣明年至少再減少2,000億元重大投資案，拖累台灣景氣復甦腳步。

依友達與奇美電原先規劃，今年底將陸續裝機8.5代廠，產能規劃均3萬片基板，一座廠投資至少要千億元以上；不過設備商指出，奇美電8.5代廠產能已降至可以說沒有量的5,000片基板，友達狀況好一點，雖然如期裝機，但也只有兩個機台在運轉，顯然並無意願如期開出產能。

奇美電昨（17）日對此表示，明年資本支出確實會大幅減少，8.5代廠原本是要在今年底裝機，明年完成3萬片投片規模，但受景氣影響，時程會延後，目前也沒有時間表，會先從很小的量再慢慢往上加，務求保留實力應付未來的不景氣。奇美電昨天以跌停板價8.76元收盤，每股下跌0.65元。

友達昨天則說，友達8.5代廠依既定時程裝機，目前在試產階段，至於是否會如期開出產能，會依景氣狀況而定。友達昨天更跌破20元關卡，每股下跌1.4元，以跌停板價19.05元收盤。

奇美電包含今年在內的過去三年，每年資本支出都在1,000億元左右，友達過去幾年的每年資本支出，也在800億至1,000億元。奇美電在第三季法說會時表示，明年資本支出將大幅降低五成以上，也就是在500億元以下，友達仍維持在千億元的水準。

不過，若從面板雙虎最新8.5代廠計劃來看，若8.5代廠明年不開出來，等於沒有新增產能，8.5代廠計劃將會停擺，明年資本支出可說是微乎其微、甚至降到零的水準。另外，國內驅動IC獲利龍頭奇景光電，前三季每股純益高達0.47美元（約新台幣15.5元），又有奇美集團加持，近期也驚傳裁員百餘人，可見LCD面板產業確實面臨史上最寒冷的景氣冬天。

面板股步上DRAM後塵？ 投資價值禁不起考驗

《先探投資週刊》1488期【文／劉軒彤】

股價連續跌停，友達、奇美、群創三檔面板指標股，十月廿三日市值降至四四六六億元，不過是去年底，單單群創一家公司的市值，就超過此數字，面板股價修正之慘烈，前所未見，連龍頭廠友達都說，不知冬天還有多久！

國際金融風暴百年難得一見，面板股的脆弱不堪，也是這個產業茁壯十年來僅見。日前外資摩根大通發佈TFT　LCD產業最新報告，一口氣把面板龍頭股友達(2409)目標價降到二二元，奇美電(3009)十三元，連郭台銘口中的黑馬群創(3481)，目標價都只剩下二○元。摩根士丹利繼之也有新報告出爐，題為「台灣LCD產業是V型或L型反轉？」該外資認為，關鍵點在減產計畫能否持續到明年第一季，如果答案是YES，二○○九下半年，LCD產業才有機會V型反轉。

TFT與DRAM 殊途同歸

「沒看過這麼慘烈的景氣低潮！」一位面板廠業務這麼說著。他說，最近頻頻在外奔波搶單，內心壓力奇大無比，過去產業經歷三次循環，只要降價總能刺激需求，但是這一波打翻過去的經驗，面板降價效果有限，當消費者都沒錢了，LCD TV再大、再便宜、再漂亮，仍是奢侈品。

摩根大通分析師林良俊認為，○一年到○八年間，TFT產業完成一個完整的大循環，但是這八年內產生的現金遠不及資本支出，意味著面板廠的商業模式，必須重新檢討。

在目前的商業模式下，面板股並不適合長線投資，因為八年累計下來，這個產業根本沒賺到錢，沒賺到錢的產業，如何說服投資人長期持有？這讓人聯想到DRAM產業，當初TFT產業一九九九年大舉建廠之際，產官學界，人人都說，TFT面板愈做愈大，DRAM愈切愈小，二者的固定成本比重不同，所以TFT絕不會落入DRAM資本支出與獲利不成比例的慘況。

韓商帶來巨大壓力 三星一九九七竄起經驗

然而，以這八年的結果論來看，哪裡不一樣？燒錢的程度一流、賺錢的能力三流，不論是TFT或DRAM，都一樣。再回頭看看DRAM廠力晶最近八年固定資產報酬率，六○％，跟奇美電差不多，也就是說，兩個不同的產業，殊途同歸。

一位資深研究人員指出，TFT與DRAM產業資本支出超大，因為是國家扶植產業，因此多能在金融界取得融資，十年盤根錯節下來，三個產業緊密相關，政府又沒有建立TFT或DRAM產業的退場機制，為免牽涉過多，政府根本不敢讓TFT產業倒，終於導致這個產業每隔一陣就陷入景氣低潮、同業流血競爭的惡夢。

這一次的競爭尤其慘烈，較之前最難捱之處，在於液晶電視高成長已過，以及來自韓商的競爭壓力更巨大。

這一次全球金融風暴，除了三星還有LGD，這兩個韓國面板廠敢不敢再賣一片賠一片？答案是機率很高。韓元相對新台幣，貶值幅度大，韓商本身就已有報價優勢，再加上韓國面板廠六代以下生產線，折舊於今年都提列完畢，比台商具備成本優勢。當然，韓商有韓國本身經濟危機的問題，然而單就TFT面板成本與報價，現階段的確威脅到台商。

產能利用率續降 大虧勢所難免

今年第二季，外界還沒正視這波面板景氣崩潰的徵兆，第三季，驚覺情況失控，卻已無力回天，國際經濟局勢的亂象排山倒海而來，最容易消耗面板產能的LCD TV需求停滯，造成面板需求急凍，於是品牌廠商抽回面板單子，總要先把自家體系的面板供應商餵飽，有能力後再分點糖給一般供應商。台灣的面板廠，多是那群等著分剩下糖果的供應商。

據了解，由於現金為王當道，國內的面板廠為保現金，不願流血接單，因而面對面板價格殺到材料成本下的慘狀，只能選擇「減產」。減產固然有助於穩定產業秩序，但是不要忘了，韓商不見得配合，三星、LGD擁有自有品牌，客戶基礎也相對堅固，現金也比台商多。

減產會提高單位固定成本，最悲觀的估計，明年LCD TV面板需求成長可能只有十％，相對的，卻有九條生產線開出。結果，可想而知，定會造成面板產業價格的低迷。

摩根士丹利估計 明年下半年V型反轉

已經有逾半的法人估計，明年台灣面板廠將全面步入虧損，連友達之類的龍頭股，都可能會把今年賺的錢通通賠光，摩根大通最悲觀，認為明年台灣兩大面板廠將大虧七五○億元。

至於面板產業景氣何時反轉向上？目前市場上說法莫衷一是，最近發佈報告的摩根士丹利分析師王安亞認為，一旦庫存調整告一段落，面板的價量就會上揚，有助提高面板廠產能利用率，屆時，業者的獲利能力將大幅好轉，至於時間點，他估計是明年下半年。

同樣的問題拿來問友達，陳炫彬說景氣會走「U」型，但低潮還要多久，目前看不出來。在這種充滿濃濃過冬氣氛中，連友達這類龍頭廠都擠不出利多來，投資人也只能自求多福了。

長線投資暫不宜 景氣谷底短線操作

依照過去八年的數字與現階段經營策略，面板股的確找不到長線投資吸引力，除非策略大調整，或者面板殺手級應用又跳了出來，屆時，倒是可以重新思考面板長線價值，否則在此之前，面板股的投資，只宜在景氣谷底時，做跌深反彈的區間操作，先不要期待大行情，且看且走為妙。

台股限跌解除 可望見底

【經濟日報╱記者黃俊苔／記錄】 2008.10.26

前言：

跌幅減半限制下，台股上周持續重挫，台股何時才能解除下探危機？誰是跌深反彈時，最佳的投資選擇？本報特別邀請股市專家詳細解讀，提供投資人後市選股的參考。

毛仁傑：金融股測底 價值浮現

位於震央中心的美國是目前全球最抗跌的地方，現在還是要看到美國先止跌，其它地區才會反彈，亞洲這些殺過頭的地區，下波反彈會很強烈，台灣等到限跌3.5%解除後，有機會看見底部。

其實台灣的基本面沒有變壞，美國的經濟惡化更為嚴重，而韓國金融的體系不如台灣保守、外債高，最近韓元才會持續重跌。人民幣跟日幣應該是未來最強的兩個貨幣，台灣屬於大中華經濟圈，基本面還算可以，平均債務額度又不高，大家不要失去信心。

全球信用市場在慢慢解凍，隔夜拆款利率也在下降，金融股的底部會優先於產業股出現。產業景氣沒有辦法這麼快回復的情況下，未來選股要從成長邏輯改為價值邏輯，因此金融股的表現也將強於電子。現在金融股還在摸底階段，敢摸的人有機會賺到超額利潤，這些輕、重傷的金融股未來都會恢復實力，像是富邦金、國泰金、官股銀行都有機會。

電子股第四季業績不會太好，要找到明年還有成長也很難，像是大海撈針，電子股未來比較適合用技術面操作。電子股的價值投資，不是去算資產，而是去看它的技術跟管理能力，這是強者恆強的時代，只是現在外資賣最兇的也是這些績優股，處於兩難的狀況。

電子股中，我推薦能夠代表台灣核心技術、沒有跌停板、融資沒有增加太多，或是如低價筆記型電腦、智慧型手機等這類很有競爭力的產業；長期無贖回壓力者，可以留意。

傳產股中，還是要看有成長動力內需市場的中國收成股與原物料下跌受益股。只要是原物料下跌後不會倒的公司，又能夠跟中國扯上邊，如航空股、直航受益股，都是長、短兼顧的投資標的。

國際金融還沒走穩，目前現金買進股價在相對低點，中級反彈發生時，很多股票都會超過現在的價格，若公司具有活下去的本錢，就不要再殺低了。

杜富國：4,200點 應有支撐

從過去2,485點至3,411點的超長期上升趨勢線來觀察，台股在4,200點附近應該有支撐，但買股票是會漲才要買，投資人最好還是先等到止跌完再說。外資資金匯出的力量很大，或許美國總統大選後有機會減緩，但景氣下滑、信用緊縮問題仍然沒有解除。

外資賣超的動作還在持續，在這樣的狀況下，我建議，外資大量賣超或是外資高度持股，而融資卻持續增加的個股，最好先避開，包含：兆豐金、中鋼、台新金、鴻海、台肥、台積電、台開、華碩、合庫、群創、中信金、中華電等。這幾檔股票賣壓會拖比較久一點，就算有反彈，賣壓還是會很沉重，如果已經持有就不要加碼攤平，沒有的人先不要去承接。

這次金球金融風暴的問題從美國信用問題開始，對台股而言，效應會大於上一次從1997年跌到SARS的大跌，這種情況下對金融股比較不利。但是在跌深情況下，本來就會有大反彈的機會，由於金融股這波下跌是無量下跌，反彈沒有解套壓力，所以反彈速度會非常快速，投資人不需要去急著賣光金融股。

大家都明白有營收才會有盈餘，但今年景氣太差，營收高峰出現在9月、10月，既然聖誕節沒有旺季效應，年底前看不到營收、獲利，法人乾脆就把電子股從投資組合拿掉。現在很多散戶進去買高價電子股，反而使得這些表現越好的公司，籌碼越凌亂。我反而認為低價電子股反彈機會才大，投資人可以觀察電子占大盤的成交量，如果達65%以上，電子才比較能夠動起來。

我建議，現階段操作偏重在短線，大概是一、二個禮拜左右，因為長線的弱勢不變，跌破5,000點後，就處於超跌的價位，反彈隨時都會出現。其中營建、水泥、鋼鐵、觀光、金融股等，極弱勢整理中，投資人最好觀望為宜。另外，存貨大量增加、自有資本比率低、信用緊縮、流動跟速動比率很差的公司，最好都暫時避開。

陳唯泰：外資可能賣到年底

資金可分為投資性買盤與投機性買盤，當價格跌至一定程度時，投機買盤就會進場，但台股跌幅減半又禁止放空，使得投機者不願意進場，造成近期的低量。由於外資賣出是重量不重價，為求賣出，常一開盤就大力出清持股，也連帶衝擊盤面信心。

政府提出的貨幣政策要真正落實，大概會遞延六個月，大概要到明年第二季效果才會出現。我一些外資的朋友說，今年已經不對績效、獎金抱持希望，打算把今年基期壓低，明年再作。除了美國大選外資有可能稍微縮手停賣，今年外資的動作應該就是會持續賣到年底。

美國金融風暴爆發之後，歐美地區的消費能力大受影響，但中國市場仍是全球最具發展潛力的市場，如果產品能夠打進去，未來還是很有成長機會。前年有一堆電子股的題材，像是數位相框、液晶電視等產品，現在只有低價電腦還可以期待，預估明年出貨有機會達到2,200萬，後年3,000萬台，而筆記型電腦又是台灣可以在全球市場中取得一席之地的，相關股票長期可以留意，具有國際知名品牌的華碩與宏碁會比較有機會。

DRAM跟散裝航運投資人要特別小心。兩兆產業面板與DRAM最近都很慘，由於DRAM有很大的資金需求，現在的環境會比較危險；而面板的應用比較廣，應該不至於步上DRAM的後塵。另外，鋼鐵的需求不如以往，可能要保守一點，目前中國仍有7,000萬噸的鐵礦砂庫存，要到明年第二季末才會消化完成，也連帶拖累散裝航運。

接下來除非有全面強彈，否則操作還是重個股輕指數。有些營建公司比較保守，在景氣高峰時沒有大量推案，像是宏盛跟冠德，反倒現在受傷比較輕微，下一階段會有起來的機會。金融股方面，在外資賣超縮減下，有反彈機會，其中官股銀行將是反彈急行軍。另外，在中國市場的成長下，我長期看好中國內需股的表現。

高股息概念股 名嘴喊進

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 2008.10.26

國際股市大動盪，台股也跟著飄搖不定。證券人士指出，由於美國是這次金融風暴的引爆點，在美股仍未止跌回穩之前，台股仍將震盪不已。不過，投資人可以開始逢低承接高股息概念股。

全球股市與台股未來是否走穩，友邦投信總經理張一明認為，關鍵還是在美股。美股是引爆全球金融風暴的核心，先是房價大幅滑落，引爆次級房貸事件，再進一步引發信用市場緊縮與金融危機，所以美股後市絕對是影響台股的關鍵。

張一明：留意落底指標

張一明表示，觀察全球股市落底的指標，包括各國央行是否停止降息、同業拆款利率是否回穩、房地產價格是否止穩、消費支出是否增加等，都可以用來判斷未來全球股市是否落底的相關指標。

短期指標則為連動債價格波動是否已經平穩，以進一步判斷全球市場，受美國次級房貸事件所造成的後續影響，是否已經逐漸平息。

至於台灣經濟是否逐漸好轉的觀察指標，包括央行是否停止降息、新台幣走勢是否走穩、工業生產出口年增率是否增加、美國消費情況是否增加、中國大陸消費以及出口年增率是否增加等指標。

此外，在政府陸續祭出遺贈稅調降等相關政策作多下，一定會對中、長期的台股造成相當大的激勵作用。張一明說，在上述所提相關觀察指標陸續回升後，就是代表春天來臨了。

陳朝燈：明年Q2是轉折

施羅德投顧投資長陳朝燈說，明年第一季只會比今年第四季更淡。但到明年第二季，降息等種種政策可能發酵、油價下滑也將壓低通貨膨脹的壓力、加上企業庫存去化等因素，經濟可望面臨轉折點。

陳朝燈說，台股的投資曙光來自於穩定的股東權益報酬率（ROE ）與合理的股價淨值比。十多年來，台股的季平均股價淨值比都沒有低於1.5倍。但在這波台股殺到4,880點時，股價淨值比等於1倍，跌破這個價位後，股價淨值比就不到1倍了。

張一明表示，上述國內外各種指標回升後，代表市場逐漸回溫，走出金融風暴的陰影，投資人可逐漸增加持股部位至30%到50%，並以防禦型股票為首要布局重點。其中70%為防禦型股票，30%為成長型股票。

在選股上，張一明指出，建議投資人在選擇防禦型股票時，宜以高股息概念股為主。所謂的「高股息概念股」，觀察指標是現金股利率6%、本益比12倍以下、ROE大於10%及獲利成長10%以上，是較佳的投資標的。再加上技術面月KD在低檔區、淨值比在兩 倍以下。受惠於政府政策利多的內需股，也是投資標的之一。

陳朝燈看好電子下游、光電、零組件、電腦周邊，以及第四季營收佳的傳產股，包括自行車、高爾夫球頭、汽車外銷零組件等。有些股價已經跌破淨現金價值，也值得留意。

至於昨日遊行對股市的影響，兩位人士都說，國際經濟及金融市場的變化，才是影響台股最重要的因素。由於上周五美股收黑，預計本周一的台股不是太樂觀。