壹蘋果 2008年10月26日
【歐陽善玲╱台北報導】國際局勢動盪不安，牽連台股表現。在指數節節敗退下，投資人信心日漸薄弱，不但進場意願低，想要選好標的布局，難度也高。法人認為，就技術面看，大盤中期空頭排列情況，並未改變，但市場氣氛過度悲觀，確實使台股失去原有合理價值。這段期間，投資人若能回歸基本面，挑選體質良好、且股價呈現打底格局個股，將有利參與下一波反彈。
物美價廉
元大投顧指出，金融風暴衝擊，目前市場上風聲鶴唳；持有現金比較高的公司，相對吃香。換句話說，儘管未來台股下探可能性高，但只要各國央行救市效果慢慢顯現，大盤也可望受惠好消息，而有強勁表現。此時，不妨以「現金為王」原則，作為投資最高指導，包括篩選公司有獲利、產品具競爭力、擁有高現金、低負債，且基本面佳、股價率先落底個股。
中小型標的具成長性
施羅德樂活中小基金經理人暨分析師陳朝燈說：「近期，政府救市措施一波接一波，其中，實施跌幅減半措施，雖使台股短線有流動性問題，但卻同時減緩股票斷頭賣壓；而台股禁止放空措施，延續到年底，這段時間，台股正好可稍微喘息，接下來，只要全球政府救市效果浮現，大盤就有強勁反彈可期。」
他認為，現在不必對台股抱持過分悲觀態度，反而應回歸個股表現，留意公司體質。
陳朝燈進一步說明，像台灣中小型企業充滿活力、成長性高。就過去經驗，市場在非理性重挫後，波動值較高標的，在股市回升過程中，往往能創造較佳報酬，適合積極型投資人介入。
類股選擇部分，包括創新科技、節能及再生能源等相關族群，題材性佳、且具長期投資價值；趁著這波台股急殺，可留意物美價廉標的。他指出，此時應根據企業獲利成長性、個股價值面，包括本益比、及現金流量分析，逢低挖寶，挖掘更多中小型標的。
負債比≦50%體質佳
ING投信投資管理處執行副總黃媺芸也表示，「景氣下滑時，通常上游半導體業者，受到的影響較大，對景氣循環也更敏感，建議投資人可以就企業財務品質分析，將目前、與過去現金流量做比較；只要現金部位高、或較過去幾年比，仍維持相對較高現金淨流入的公司，就較有機會度過景氣寒冬，相關個股，即可視為對抗景氣循環布局首選。」
其中，負債比在50%附近或以下標的，代表較能避免景氣、及金融市場流通性不佳時，公司被高負債還款壓垮情況，體質相對安全，像凌陽（2401）負債比僅17.78%，股價淨值比只有0.71倍，顯示公司體質良好，且目前股價已有超跌現象。
另外，還有包括合勤（2391）、偉詮電（2436）、神基（3005）、晶豪科（3006）、智原（3035）等公司，負債比皆低於30%以下，公司營運無虞、對大環境不景氣抵抗力強，建議投資人可密切留意。
可避開景氣循環股
法人認為，美、歐市場在歷經金融風暴後，仍需時間調整，建議投資人在投資布局上，應該挑選有競爭力、獲利高、低負債比的公司，並暫時避開景氣循環股，像原物料、鋼鐵、及航運相關族群，尤其是未來面臨景氣表現不佳時，績優族群將會有相對好的表現。
此時，若聚焦在股價領先落底、且體質良好，具獲利成長潛力公司，在第3季季報公布完畢、到美國總統大選前這段空窗期間，台股醞釀反彈，這些股價偏低的優質個股，預料領先反應機會大。
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