電子股的成交比重占了台股一半，不過前花旗知名分析師楊應超在周五(19)日一場財金論壇上，對今明2年科技業景氣看法悲觀，他說此時股市適合短線操作，獲利儘快了結，對於今年第4季電子股，則建議防衛性的投資策略，避開上游的半導體、DRAM及面板、小型股，中國內需概念股也會趨於緩慢，宜布局下游硬體資產業中的大型股票，低價電腦和智慧型手機是他最看好的兩個趨勢。
前花旗環球證券亞洲科技研究部董事總經理楊應超現為大洋集團(1991-HK)財務長與董事會執行董事，周五出席財金文化主辦的「戰勝股災－第4季投資關鍵」財金論壇，針對今年第4季電子產業的投資提出上述看法。
楊應超指出，台灣的電子產業代工為主，因此和全球景氣有很大的連動性，占全球比重上，晶圓代工高達60%，NB達90%，主機板更高達97-98%；台灣電子股和美國Nasdaq的10年相關係數高達84%，更說明台灣電子業和全球的連動性。
楊應超首先從全球的電腦和手機產業分析，在電腦產業方面，現階段為成長趨勢穩定期，預期2008年全球電腦出貨量成長將維持15%，值得注意的是，有6%來自低價NB(NetBook)；儘管目前科技股價看似到底，本益比和股價淨值比都很低，但是楊應超提醒，其中的「利潤」參數是否正確，有待修正。
楊應超進一步指出，電腦零組件定價維持既有優勢，下游受惠，但對上游科技卻很不利，因為上游的面板、DRAM和半導體不管市況好不好，產能一旦開出就沒辦法停產，造成供過於求後，產品價格持續下跌，未來成長趨緩，接的單比出貨少。
楊應超分析，消費者有錢才會想買電腦，然而今年GDP下滑、失業率增加下，全球的經濟成長率也都在下調，對於電腦買氣有很大的影響；同時，原來走強的歐元最近也開始回跌，占台灣出口比重41%的中國經濟也開始下滑，整體來說，經濟不好，消費就跟著減少，電腦營收成長將低於預期。
楊應超指出，今年電腦產業受中國勞動合同法影響，成本提高，但在低階產品和大廠的激烈競爭下，價格下滑，使得利潤變得很差；由於歐元轉弱，歐洲電腦市場的成長也將下降，這個將成為宏碁(Acer)的隱憂。
在手機產業方面，楊應超表示，手機的成長將越來越慢，預估2008年手機出貨成長率為10%，不再如以往的高度成長；目前手機大廠Nokia市占仍高居第一，Motorola一直沒推出新產品，表現較差，不過最壞的時刻應該已過。楊應超說，從這些大廠的市占率變化，台灣代工廠又接誰的單，就能找出哪些公司能夠受益。
楊應超認為，智慧型手機的市占率仍低，未來成長具爆發性，預計2008年將成長73%，2009年也有53%的成長力道；在智慧型手機滲透率的預估上，歐洲和日本在2011年分別達90%和50%，將是智慧型手機成長最快的兩個地區。
整體來說，全球金融風暴影響下，楊應超認為，投資人信心仍舊疲弱，股價波動仍大，狂進狂出，大漲大跌還是會繼續，上升緩慢而下跌快；而且市場較關注壞消息，需要很多好消息才能發生效果。楊應超對今年第4季看法悲觀，需求不振，旺季不旺，可以說是這幾年來最寒冷的一季。
楊應超最看好的就是低價NB和智慧型手機，因此如華碩2317(TW)、宏達電2498(TW)、鴻海2317(TW)，以及相關的零組件領導廠商如新普6121(TW)、台達電2308(TW)、新日興3376(TW)都是建議的標的。
沒有留言:
張貼留言