2007年7月19日 星期四

保安電子化成台股當紅炸子雞

《今周刊》546期 撰文/林泓瑋

新興國家大崛起,加上恐怖事件頻傳,全球對於安全監控產品的需求與日俱增,替相關廠商帶來新商機,其中又以影像及網路監控的成長性最大,年成長率達二三%及四七%,投資潛力不容小覷。

全球化的趨勢導致財富分配集中化,不管是新興市場的有錢人,保衛財產的需求大增;或者是已開發的歐美國家,中產階級及警政單位為了保衛人民安全,安全監控的需求提升;加上電子科技及網路的進步,安全監控產品蓬勃發展,造就台股相關公司的新商機。

美國著名研調公司Frost & Sullivan報告顯示,○一年至○八年全球安全監控市場,每年皆可維持一一.四%以上的穩定成長,顯示此產業可保持穩定成長且不易受全球景氣波動影響。

目前許多開發中國家的需求不斷增加,主因是這些國家實施經濟自由化以來,貧富差距逐漸加大,社會犯罪率持續增加,但警力配備卻有限,造成對電子安全器材的需求上升。Frost & Sullivan預估亞太地區市場成長率,於○七年與○八年將分別達到二○.八%與一三.一%的成長,高於歐美地區的一一.一%與一一.三%。

█ 恐怖攻擊拉高安全監控需求

而在已開發歐美國家,犯罪率自九○年代初期以來已大幅下滑;但國際恐怖攻擊事件頻傳,人民對於公共安全產生不安全感。政府為消弭人民的安全疑慮,及減少恐怖攻擊事件發生,使得電子安全監控系統的設備需求亦不斷增加。目前全球安全監控器材主要銷售市場仍以歐美國家為主,約占整體安全監控市場規模的八○%以上

視訊監控系統(Closed Circle TV,CCTV)為安全監控產業中四大領域之一(其他三類分別為門禁、防盜及對講),也是台商布局的重點,約占台灣電子安全產業產值八成以上,目前台灣為世界上僅次於日、韓的CCTV製造國。

CCTV產品群主要可區分為三大類,分別為影像輸入(各式攝影機與鏡頭)、影像傳輸(傳輸線路)、顯示(監視器)與記錄(錄放影機、畫面分割器及選台器等)。傳統類比式監控系統存在不少缺點,包括時常當機、影像延遲、解析度不夠、錄影帶保存等問題,故在一九九九年,由韓國業者率先發展將攝影機之類比訊號轉為數位訊號,並儲存於硬碟的數位監視系統(Digital Video Recorder, DVR)。

相較傳統監視系統,DVR解決了大部分傳統監視系統的問題。根據J. P Freeman研究報告,預計全球DVR於○七年與○八年市場規模將達到十三.五四億與十四.九八億美元,滲透率分別將達到八二%與七六%。

未來CCTV不管是在產品功能或是附加價值方面,勢必將整合多種功能,僅具單一功能的產品將逐漸被市場淘汰。尤其早期CCTV產業,以類比產品較占優勢;然而發展至今已逐漸邁入DVR市場,市場亦已進入微利化時代,廠商將受限於成本及市場需求的考量,不管是透過垂直整合、橫向合作或是異業結盟的方式,將成為安全監控產業中必然的發展趨勢。

以目前台灣安全監控廠商而言,昇銳具影像輸入(CCD攝影機)、顯示(LCD監視器)與記錄(DVR)等多元化的產品線,加上與中國車廠異業合作,在安控產業中具有競爭優勢與成長利基,因而脫穎而出。

█ 硬體拚成本 軟體拚技術

DVR產品可以區分為以硬體導向為主的單機式DVR(Standalone DVR),與以軟體導向為主的系統整合式DVR(PC-Based DVR)二種形式。

除了攝影機、監視器為二者皆需之必備品外,主要的差別在於,單機式DVR系統購回後即可使用,具有安裝、操作過程簡便且系統穩定等優點,比較適合大宗民用市場的使用需求。

而系統整合式DVR的產品,須將驅動程式與操作軟體安裝於電腦後才能使用;具有功能擴充性強、易於客製化與維修方便等優點,比較適合客製化程度高或大型標案等需求較為複雜之使用者。

目前台灣安控廠商的DVR出貨,單機式DVR仍為市場主流,約占台灣DVR整體出貨量的六○%。因以中低階市場為主,必須面對來自韓國與中國的低價競爭,價格的競爭壓力相對較大,使廠商成本控制的能力極為重要。目前在台灣安控廠商中,以陞泰的成本控制能力最為優異,加上機種推出的靈活度優於同業,使陞泰具有競爭優勢

至於在整合式DVR安控,目前全球主要以台灣與韓國廠商為主,廠商的核心價值在於軟體的研發能力,而非硬體的製造技術,產品的價格壓力相對較小,整合式DVR廠商的毛利率通常較單機式DVR廠商高。

尤其在台灣安控廠商中,以優異影像監控軟體研發能力著稱的奇偶,最近五年公司始終享有六○%以上的高毛利率;相較於其他競爭對手,奇偶保持著難以超越的軟體研發實力

而根據Frost & Sullivan報告,○四年至一一年全球影像監控軟體(Video-Surveillance-Software)市場的年複合成長率為二三%,預估○七年與○八年市場規模分別為二.五億與三.二億美元。目前全球寬頻網路建設日趨完善,使得視訊監控可與網路或無線通訊等技術結合;數位化後的影像,可透過各種網路傳送,達到遠端即時影像監控的目的。在網路技術持續提升下,網路監控系統取代目前既有的監控系統逐漸可行。

根據Frost & Sullivan研究報告,○五年至一二年網路監控系統市場年複合成長率,可達到四七%的高成長,預計至一三年,市場規模可達到六十四.八億美元水準。因此在台灣的安控產業中,生產網路攝影機(IP Camera)、影音伺服器(Video Server)與影音錄影軟體的晶睿,成長動能備受期待。

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