保安電子化成台股當紅炸子雞

《今周刊》546期 撰文／林泓瑋

新興國家大崛起，加上恐怖事件頻傳，全球對於安全監控產品的需求與日俱增，替相關廠商帶來新商機，其中又以影像及網路監控的成長性最大，年成長率達二三％及四七％，投資潛力不容小覷。

全球化的趨勢導致財富分配集中化，不管是新興市場的有錢人，保衛財產的需求大增；或者是已開發的歐美國家，中產階級及警政單位為了保衛人民安全，安全監控的需求提升；加上電子科技及網路的進步，安全監控產品蓬勃發展，造就台股相關公司的新商機。

美國著名研調公司Frost & Sullivan報告顯示，○一年至○八年全球安全監控市場，每年皆可維持一一．四％以上的穩定成長，顯示此產業可保持穩定成長且不易受全球景氣波動影響。

目前許多開發中國家的需求不斷增加，主因是這些國家實施經濟自由化以來，貧富差距逐漸加大，社會犯罪率持續增加，但警力配備卻有限，造成對電子安全器材的需求上升。Frost & Sullivan預估亞太地區市場成長率，於○七年與○八年將分別達到二○．八％與一三．一％的成長，高於歐美地區的一一．一％與一一．三％。

█ 恐怖攻擊拉高安全監控需求

而在已開發歐美國家，犯罪率自九○年代初期以來已大幅下滑；但國際恐怖攻擊事件頻傳，人民對於公共安全產生不安全感。政府為消弭人民的安全疑慮，及減少恐怖攻擊事件發生，使得電子安全監控系統的設備需求亦不斷增加。目前全球安全監控器材主要銷售市場仍以歐美國家為主，約占整體安全監控市場規模的八○％以上。

視訊監控系統（Closed Circle TV，CCTV）為安全監控產業中四大領域之一（其他三類分別為門禁、防盜及對講），也是台商布局的重點，約占台灣電子安全產業產值八成以上，目前台灣為世界上僅次於日、韓的CCTV製造國。

CCTV產品群主要可區分為三大類，分別為影像輸入（各式攝影機與鏡頭）、影像傳輸（傳輸線路）、顯示（監視器）與記錄（錄放影機、畫面分割器及選台器等）。傳統類比式監控系統存在不少缺點，包括時常當機、影像延遲、解析度不夠、錄影帶保存等問題，故在一九九九年，由韓國業者率先發展將攝影機之類比訊號轉為數位訊號，並儲存於硬碟的數位監視系統（Digital Video Recorder, DVR）。

相較傳統監視系統，DVR解決了大部分傳統監視系統的問題。根據J. P Freeman研究報告，預計全球DVR於○七年與○八年市場規模將達到十三．五四億與十四．九八億美元，滲透率分別將達到八二％與七六％。

未來CCTV不管是在產品功能或是附加價值方面，勢必將整合多種功能，僅具單一功能的產品將逐漸被市場淘汰。尤其早期CCTV產業，以類比產品較占優勢；然而發展至今已逐漸邁入DVR市場，市場亦已進入微利化時代，廠商將受限於成本及市場需求的考量，不管是透過垂直整合、橫向合作或是異業結盟的方式，將成為安全監控產業中必然的發展趨勢。

以目前台灣安全監控廠商而言，昇銳具影像輸入（CCD攝影機）、顯示（LCD監視器）與記錄（DVR）等多元化的產品線，加上與中國車廠異業合作，在安控產業中具有競爭優勢與成長利基，因而脫穎而出。

█ 硬體拚成本 軟體拚技術

DVR產品可以區分為以硬體導向為主的單機式DVR（Standalone DVR），與以軟體導向為主的系統整合式DVR（PC-Based DVR）二種形式。

除了攝影機、監視器為二者皆需之必備品外，主要的差別在於，單機式DVR系統購回後即可使用，具有安裝、操作過程簡便且系統穩定等優點，比較適合大宗民用市場的使用需求。

而系統整合式DVR的產品，須將驅動程式與操作軟體安裝於電腦後才能使用；具有功能擴充性強、易於客製化與維修方便等優點，比較適合客製化程度高或大型標案等需求較為複雜之使用者。

目前台灣安控廠商的DVR出貨，單機式DVR仍為市場主流，約占台灣DVR整體出貨量的六○％。因以中低階市場為主，必須面對來自韓國與中國的低價競爭，價格的競爭壓力相對較大，使廠商成本控制的能力極為重要。目前在台灣安控廠商中，以陞泰的成本控制能力最為優異，加上機種推出的靈活度優於同業，使陞泰具有競爭優勢。

至於在整合式DVR安控，目前全球主要以台灣與韓國廠商為主，廠商的核心價值在於軟體的研發能力，而非硬體的製造技術，產品的價格壓力相對較小，整合式DVR廠商的毛利率通常較單機式DVR廠商高。

尤其在台灣安控廠商中，以優異影像監控軟體研發能力著稱的奇偶，最近五年公司始終享有六○％以上的高毛利率；相較於其他競爭對手，奇偶保持著難以超越的軟體研發實力。

而根據Frost & Sullivan報告，○四年至一一年全球影像監控軟體（Video-Surveillance-Software）市場的年複合成長率為二三％，預估○七年與○八年市場規模分別為二．五億與三．二億美元。目前全球寬頻網路建設日趨完善，使得視訊監控可與網路或無線通訊等技術結合；數位化後的影像，可透過各種網路傳送，達到遠端即時影像監控的目的。在網路技術持續提升下，網路監控系統取代目前既有的監控系統逐漸可行。

根據Frost & Sullivan研究報告，○五年至一二年網路監控系統市場年複合成長率，可達到四七％的高成長，預計至一三年，市場規模可達到六十四．八億美元水準。因此在台灣的安控產業中，生產網路攝影機（IP Camera）、影音伺服器（Video Server）與影音錄影軟體的晶睿，成長動能備受期待。