理財周刊
生質燃料大量使用農作物，再加上天候狀況不佳等諸多因素，推升食品價格漲不停。事實上，肥料成本加重，也成了糧價上漲一大壓力來源。
文．蕭菁菁
正當大家都以為油價和食品價格上漲速度已經夠令人怵目驚心了，殊不知肥料價格正以更驚人的漲勢加重農耕成本中！美國農業部(USDA)的數據顯示，4月份美國農業肥料成本比去年同期激增65％(圖1)，是所有農耕原物料成本當中增加幅度最大者；同一時間內，燃油價格上漲43％，種子價格上漲30％，其他化學原料如除蟲劑等僅上漲3.8％。
現在全球糧食供需失衡，供給亟需加快腳步提高，才能滿足與日俱增的需求，但是肥料價格1年內大漲近7成，對農民而言是一大額外的負擔，在利潤被壓縮，甚至可能虧本的情況下，農民提高產量的意願必不高，畢竟賠錢的生意沒人想做。也因此，儘管食品價格漲個不停，農民不見得有意願提高農產量。
◎肥料廠是否哄抬價格受爭議
肥料製造原料如碳酸鉀(potash)和磷肥(phosphate)掌控在少數企業手中，主要分布在美國、加拿大和俄羅斯，在這些國家有一些特別的法規，讓多種產業免受反托辣斯法(antitrust rule)限制，例如美國政府在1918年制訂的韋伯-帕默內法案(Webb-Pomerence Act)，內容規定若干企業跳脫反托辣斯法，甚至可以跟競爭同業協商價格或其他事情，肥料業就是其中之一。由於漲得實在太誇張，令人相當質疑肥料商刻意聯合哄抬價格。
美國農業工會在5月初才向國會提出控訴，要求詳細調查肥料業者是否有操控價格的嫌疑，這股怒火延燒至其他國家，堪稱原物料大吸盤的「金磚四國」就是反彈最強烈的國家，印度主要肥料採購業者Indian Farmers Fertilizer Co-operative Ltd.大聲疾呼聯合國介入協助調查，肥料價格是否受到供應端哄抬。
中國向加拿大肥料廠Canpotex採購價格，從去年的每公噸400美元上揚至576美元，漲幅超過4成，原本中國怎麼樣也不願意對如此劇烈的漲價幅度妥協，最近也不得不接受了，Canpotex就是一家不受加拿大「競爭法」約束的企業。
俄羅斯反壟斷當局3月份要求當地最大碳酸鉀業者Uralkali降價，理由是Uralkali有不當漲價的嫌疑。巴西政府正準備將當地肥料存貨收歸國營，希望藉由平抑價格來降低農產成本。
◎農民被剝好幾層皮 肥料商荷包賺滿滿
被剝了好幾層皮的農民苦不堪言，反觀肥料業者荷包可是賺飽飽，對於哄抬價格的指控，他們辯稱價格上漲純粹是反映供給吃緊和需求增加，將多年來偏低的價格調到合理的水準罷了，但是數字會說話。以前述加拿大Canpotex為例，股東之一的碳酸鉀供應商「薩斯克徹溫省鉀肥公司」(Potash Corp.of Saskatchewan Inc.)今年第1季淨利5億6600萬美元，換算成每股盈餘為1.74美元，比去年同期激增2倍，該公司在美國掛牌股票價格近3年來勁揚近8倍，從25美元攀抵最近的200美元附近。
◎聯合國FAO表示 肥料2012年前供給無虞
Canpotex另一家股東馬塞克(Masaic Co.)爆發力更強勁，第1季獲利比去年同期暴增10倍多！在北美，氮肥可自由取用，含氮的尿素可是很珍貴，1年來價格上漲2倍，現在每公噸600美元，磷肥(磷酸鹽)從365美元漲至1000美元，鉀肥從230美元漲至700美元，肥料商不荷包滿滿也難。
究竟大家有沒有冤枉肥料商哄抬價格，答案還不得而知。倒是所謂的供給吃緊是造成價格上漲主要的原因，這點大概就值得商榷。全球第一大農業放款機構荷蘭合作銀行(Rabobank Group)經濟學者Steve Jesse透露「此刻肥料並沒有供給面的問題。」聯合國食品農業組織(FAO)2月份的評估報告指出，全球氮肥、磷肥和碳酸鉀相當充裕，2012年前供給將無虞。
在這場10年來最嚴重的糧食供給危機中，除了肥料商還能賺飽飽之外，農業生技業者也是大豐收，美國孟山都(Monsanto Co.)和農耕設備業者Deere & Co.，這些同樣屬於農耕供應鏈上游的業者，獲利也很可觀，孟山都今年第1季大賺1.08倍。又如，直接向農民購料的食品加工業者，例如Bunge前1季獲利大賺近20倍。這些公司這麼會賺錢，股票也同樣具爆發力，孟山都過去1年大漲1倍，Bunge上漲58％。
但羊毛出在羊身上，這麼猛的獲利成績，恐怕也是普羅大眾買單堆砌而成。拿Bunge來說，曾經與這家公司主管聯繫的分析師透露，市場對食品短缺的恐慌，已經到了讓Bunge在銷售大豆油時任意喊價的境界，當然實際價格還是視一般供需而定。
◎肉品加工業者慘澹經營
不過，並非每個食品加工業者都吃香喝辣，在食品供應鏈更下游者部分是慘澹經營，像肉品加工業者Tyson Foods和Pilgrim's Pride，因為飼料漲價推高成本，不易轉嫁給消費端，Tyson前1季陷入由盈轉虧，Pilgrim虧損擴大。
雖說食品價格上漲由諸多因素造成，例如生質原料搶農作物資源、天候狀況不佳，造成歉收和庫存下滑、運送成本增加等等，但單從供應鏈來看，上游原料供應者，隨著農產價格看漲之際賺大錢，不排除也是造成糧價揚升的一大壓力來源。
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